“中國芯”今年以來成為業(yè)界關注的熱點話題之一，而在一級市場上，由于投入成本高、門檻高、周期長等原因，芯片行業(yè)此前長期處于不溫不火的狀態(tài)，更有投資人直言“投了好幾個都血本無歸”。

但在強調自主創(chuàng)新、走高質量發(fā)展道路的當下，大力扶持發(fā)展“中國芯”成為行業(yè)共識。今年以來，資本對芯片設計、AI芯片制造商等多個細分領域加大投資力度，行業(yè)內也頻頻傳來融資消息。

國內芯片創(chuàng)企頻現巨額融資

當前，在國內AI芯片制造商創(chuàng)企當中，地平線和寒武紀無疑是兩塊響亮的招牌。近日，據媒體報道，地平線將在新一輪融資中籌集至多10億美元資金，其估值將在30億至40億美元之間。

地平線成立至今3年，由英特爾支持、百度自動駕駛項目負責人余凱聯合創(chuàng)立，專注于為自動駕駛汽車、監(jiān)控攝像頭和其他聯網智能設備開發(fā)人工智能芯片。據了解，如果此次融資成功，將是中國新興的人工智能芯片領域規(guī)模最大的融資之一。目前地平線的投資者包括高瓴資本、紅杉資本和創(chuàng)新工場等知名創(chuàng)投機構。

同樣發(fā)生在近日，國內高端芯片設計公司思朗科技宣布完成數億元天使輪融資，領投方為上海聯和投資有限公司，遠翼投資跟投。據介紹，思朗科技是一家專注系統(tǒng)架構創(chuàng)新的高性能芯片設計公司，其核心創(chuàng)始團隊來自中國科學院自動化研究所。本輪融資完成后，思朗科技將加大芯片架構優(yōu)化升級和軟件生態(tài)鏈的研發(fā)投入，同時進一步加強公司團隊建設，加快在超算、移動通信、多媒體等方向的應用落地。

據悉，中國每年在半導體技術、芯片、集成電路等方面進口花費超過3000億，遠超過其他能源、資源進口。這兩年，國內諸多玩家入局AI芯片，當中不乏華為、阿里巴巴等大廠。

在投資層面，諸如高瓴資本、紅杉資本、北極光創(chuàng)投等多家國內一線創(chuàng)投機構也紛紛入局芯片領域。今年年初，由小米創(chuàng)始人雷軍擔任董事長的順為資本首次投資國內的芯片設計公司，同樣引發(fā)了業(yè)界關注。

凱旋創(chuàng)投執(zhí)行合伙人周志雄認為，其實現在中國市場的機會很大，因為芯片的應用全都在中國，但是挑戰(zhàn)更大。如何踏實下來，建造自己的能力，耐心地好好投一個對行業(yè)有影響的技術公司，這在今天還是具有一定挑戰(zhàn)和困難的。

中國芯片公司的投資機會

不過，業(yè)內人士表示，近年來，伴隨著“摩爾定律”和“登納德縮放定律”的逐漸失效，處理器體系結構設計已經進入了一個全新的時代：芯片發(fā)展不能再依賴于集成電路復雜程度的提高來獲得提升，領域定制架構（DSA：Domain Specific Architectures）和伴隨而生的領域定制編程語言（DSL：Domain Specific Languages）成為了學術界和工業(yè)界提升處理器性能的新方向。例如，區(qū)別于傳統(tǒng)可編程通用處理器和領域定制芯片，可以根據應用需求進行調整的“可重構的”物理結構在業(yè)界得到了大量的研究和應用。

北極光創(chuàng)投董事總經理楊磊在今年的北極光半導體行業(yè)溝通會上表示，雖然摩爾定律終結給半導體行業(yè)帶來了巨大挑戰(zhàn)，但卻是半導體投資的良機。首先，摩爾定律終結，創(chuàng)新成為第一要義，靠資本和規(guī)模的游戲再不靈光；再者，從大機時代的IBM，到PC時代的Intel， 再到移動互聯網時代的高通，正在發(fā)生的智能物聯網時代也需要跑出主流的半導體芯片，而智能物聯網絕大多數的需求和場景都是中國首次涌現。離場景越近，機會則越大。

在投資人看來，芯片行業(yè)投入成本高，且開弓沒有回頭箭，一旦失敗就是“血本無歸”。從近期披露的幾個融資案例來看，即便是天使輪價格都已經上億，投資成本之高可見一斑。

金沙江創(chuàng)投董事總經理朱嘯虎在一場公開論壇上就表示，中國的芯片公司大部分是單一產品公司，因為前期投入很大，公司的估值都不高，對VC來說，投入和回報是不成比例的。其次，從中期來看，任何大的行業(yè)都有周期性，先出來的肯定是做硬件的公司。

他認為，芯片的投入一旦形成平臺，新公司很難做。尤其是芯片公司前期投入非常大，如果你的競爭對手靠先機占據市場，把設備成本攤銷掉以后，你沒辦法與其競爭，成本曲線會遠遠落后于競爭對手，那你無法競爭，除非靠政府的大量補貼和支持。

但他也指出，中國在人工智能芯片上還有機會，最近市場上很火的人工智能芯片公司他們投了一、兩家。“此外在我看來，在國內，先積累資金和實力然后走技術路線是比較靠譜的。今天的互聯網巨頭，不管是阿里、騰訊還是滴滴，花很多錢到核心技術研發(fā)上。滴滴在美國建立了實驗室，招聘了很多優(yōu)秀的工程師。這是我覺得比較現實的路徑。”

楊磊則提出兩點建議。首先是躲避低端陷阱，投資人應該集中精力投資具備獨特核心IP研發(fā)能力，且著眼大市場空間的半導體公司，切忌調入低端陷阱。其次是抓住品類分化，他強調，摩爾定律終結，智能物聯時代到來，這都催生了大量的場景和需求，如AI訓練、推理、云計算、邊緣計算、智能駕駛、智能中控等。對于大公司而言，細分場景需求并非其關注重心，這就給了初創(chuàng)公司機會。從品類分化入手，做出該領域最強的產品，占據市場空間方為生存之道。