一聲令下，全球5G牌照開始發(fā)放，毫無疑問，5G時代已到眾人跟前。作為未來最具確定性的投資主題，當(dāng)5G確切來臨時，各大券商機構(gòu)將目光投向其最先受益與最為受益的部分。結(jié)合電子行業(yè)三季報來看，PCB板塊表現(xiàn)最為優(yōu)異，該板塊率先受5G裨益，川財證券等多家券商機構(gòu)紛紛明確表示PCB板塊未來確定大受5G發(fā)展拉動，因而龍頭優(yōu)勢明顯的深南電路與具有高頻PCB材料生產(chǎn)能力的生益科技受到多家機構(gòu)推薦，正業(yè)科技作為兩者的供應(yīng)商也受到關(guān)注。

華創(chuàng)證券用“長夜將過，5G仍是布局主線”來闡述當(dāng)前5G的投資現(xiàn)狀與機會，其電子團隊認(rèn)為，通過產(chǎn)業(yè)鏈深度調(diào)研得知，隨5G基站等設(shè)備替換升級，上游元器件環(huán)節(jié)中PCB最為受益，應(yīng)用增量顯著。

財通證券研報指出，5G帶來的通信技術(shù)演進最終將體現(xiàn)在通信設(shè)施的換代和重建，進而必然為相關(guān)電子元器件行業(yè)帶來增長機會。PCB板作為“電子產(chǎn)品之母”，下游的深刻變化將使得PCB行業(yè)受益，5G建設(shè)無疑將成為未來2-3年內(nèi)帶動PCB產(chǎn)業(yè)增長的重要動力。

經(jīng)測算，5G為PCB板帶來的增量機會超600億。

首先，由于5G要利用高頻段進行信號傳輸，基站的數(shù)量將大幅增加。基站增加方式有兩種：宏基站和小基站。根據(jù)賽迪顧問發(fā)布的《2018年中國5G產(chǎn)業(yè)與應(yīng)用發(fā)展白皮書》，預(yù)計5G宏站增量將達到360-500萬個，小基站數(shù)量將達到720-1000萬個，合計基站總數(shù)量將是4G基站的3.3-4.6倍，奠定了海量增長空間。

而且5G必定引發(fā)換機潮，帶動PCB板出貨需求井噴，工信部預(yù)計5G手機將于2019年下半年開始推出，2022年國內(nèi)5G手機出貨量或?qū)⑦_到1.44億臺。

其次，5G時代由于信息量爆炸和高傳輸速率的需求下，Massive MIMO的大規(guī)模運用導(dǎo)致天線增加，對PCB板將產(chǎn)生更大需求，PCB板面積增加而打開更廣的增長空間；5G的高頻段也會倒逼PCB板高頻化，使得單板價值量大幅提升；并且5G正式商用時產(chǎn)生的數(shù)據(jù)井噴也將倒逼通信設(shè)備提升數(shù)據(jù)處理容量，PCB板有望向多層化發(fā)展，價格也相應(yīng)提升。

財通證券表示，5G時代技術(shù)革新所帶來的基站建設(shè)的變化將為電子產(chǎn)品創(chuàng)造新的增量市場，PCB作為元器件的承載物得深刻受益。據(jù)保守估計，五年內(nèi)5G為PCB創(chuàng)造的增量空間將達到618億，我國PCB產(chǎn)業(yè)有望迎來海量增長機遇。

正業(yè)科技客戶優(yōu)勢明顯深度受益5G拉動

高頻PCB是5G時代下存在剛性需求機會的板塊，但這方面國產(chǎn)技術(shù)不足，生產(chǎn)多依賴于海外廠商，國內(nèi)研發(fā)者屈指可數(shù)，其中生益科技由于收購中興化成PTFE產(chǎn)品完整配方而逐漸開始擁有生產(chǎn)能力；

更有看頭的是國內(nèi)PCB下游廠商，他們成本管理能力強，具備高端PCB板制造能力，背靠全球通信設(shè)備龍頭廠商華為，機會比較確定，建議關(guān)注下游通信PCB龍頭深南電路。

作為機構(gòu)強推的兩家PCB龍頭企業(yè)供應(yīng)商的正業(yè)科技自然也在受益之列。公司雙線布局5G應(yīng)用，擁有生益科技、深南電路、超聲科技等行業(yè)知名客戶。

公司研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的PCB精密加工檢測設(shè)備，具有很高的市場占有率；而在PCB生產(chǎn)設(shè)備業(yè)務(wù)上，公司著力于為行業(yè)提供整體技術(shù)解決方案。

在5G高頻化的倒逼下，PCB板材料成本上升，廠商必定更加注重提升材料加工的精細度和精密度，這也使得公司主要產(chǎn)品PCB精密加工檢測設(shè)備的應(yīng)用場景更為廣闊。

根據(jù)正業(yè)科技半年報，今年上半年公司PCB業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入約2.4億元，同比增長11.56%。原因之一是公司的激光切割機等智能裝備的技術(shù)升級換代增強了其在PCB行業(yè)的認(rèn)可度和市場競爭力，為公司帶來業(yè)績增量。

華創(chuàng)證券表示，PCB行業(yè)持續(xù)回暖，公司緊跟市場需求擴大產(chǎn)能，積極研發(fā)新產(chǎn)品，將跟隨行業(yè)不斷成長。