胡毅兄弟給我發(fā)來《鋰電產(chǎn)業(yè)鏈成本拆解及演進分析：一場與經(jīng)營效率提升和技術(shù)進步速度的賽跑》，其實我確實向領(lǐng)導領(lǐng)了關(guān)于電池未來成本分析的任務，上周和UBS的團隊也就這個關(guān)鍵的內(nèi)容做出討論。我覺得能夠認真分析清楚電池成本的現(xiàn)在和未來，能夠認真評估未來汽車企業(yè)和電池企業(yè)的博弈關(guān)系，能夠認真的分析清楚價值平衡點。

這份報告是從產(chǎn)業(yè)鏈和財務數(shù)據(jù)來分析的，其實確實是我們可以有分析問題的幾個角度：

產(chǎn)品的BOM成本和產(chǎn)品的制造成本估計

產(chǎn)品原材料方向的議價能力評估減幅

上市的企業(yè)的報表相關(guān)的測算

數(shù)據(jù)整合之后的成本模型校驗

這個過程需要很費心思一點點去收集數(shù)據(jù)，收集各個機構(gòu)在研究過程中的樣本數(shù)據(jù)，還有電池廠實際的訪談交流信息可以作為參考。還是很有研究的余地和價值的。

我們先談一下這份報告，這個報告里面的精華：

1）2014 年~2017 年，能量密度提升和全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)效率提升，分別貢獻了動力 電池 47%和 53%的成本降低。

動力鋰電池價值量從 2478 元/kWh 下降到 1410元/kWh，絕對值下降 1068元/kWh

國內(nèi)能量密度平均水平， 從 83.93Wh/kg 提高到了 109.26Wh/kg，同比提升 30%。 產(chǎn)業(yè)鏈能量密度提升貢獻了 502 元/kWh 的降幅，同比下降 23%；

生產(chǎn)效率提升綜合貢獻了 566 元/kWh 的降幅空間，同比下 降 26%。

2）2014 年~2017 年，全產(chǎn)業(yè)鏈毛利潤下降 38%，但制造攤銷成本的快速降低， 抵御了鋰電產(chǎn)業(yè)鏈盈利的進一步下滑。

鋰電池市場售價下降 43%

人工、制造費用以及材料的降幅分別為 68%、 60%、35%，三者合計貢獻了鋰電池價格降幅的 67%

全產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)的毛 利潤合計下滑 38%

3）2018年~2020年制造攤銷成 本依然為主要貢獻因素，動力電池成本從 2017 年 1.41元/wh 演進 到 2020年 0.86元/wh 的過程中

制造攤銷成本降幅為 57%，高于毛利降幅 44% 和材料成本降幅 29%，依然為降低成本的主要貢獻點。

下一階段制造攤銷成本降低驅(qū)動因 素將更加依賴于企業(yè)自身的精細化經(jīng)營能力

在2020年動力電池平均能量密度150wh/kg情況下，電池不含稅售價有望達到0.853元/wh

成本降低過程中，單位制造攤銷依然為成本降低主要貢獻

在動力電池能量密度提升方面做出邊際貢獻的環(huán)節(jié)，將獲得市場的獎勵