星宇股份是國內自主車燈龍頭企業。 星宇股份成立于 2000 年，2011 年上市，是專注于汽車燈具研發、設計、制造和銷售的內資行業龍頭企業。公司客戶包括一汽大眾、一汽豐田、上汽大眾、上汽通用、奇瑞汽車、廣汽集團等。2013-2017年，公司營收復合增速達到 21%，歸母凈利潤復合增速達到17%。2018 年前三季度，公司實現營收 37.24 億元，同比增幅達到 23.84%，實現歸母凈利潤 4.39 億元，同比增幅達到35.76%。

車燈行業競爭格局清晰，公司擁有核心優勢。目前國際車燈市場幾乎由馬瑞利、法雷奧、海拉等巨頭壟斷，行業前五名市場占有率達到 70%以上。國內燈具行業呈現 “一超多強”的競爭格局。“一超”指華域視覺，“多強”指廣州斯坦雷、長春海拉、法雷奧市光、星宇股份等內外資企業。 公司作為國內車燈行業最大的內資企業，市場份額約為 8%左右。公司憑借優秀的成本控制能力及快速的客戶響應能力兩項優勢， 在市占率方面與其他合資車燈企業接近，在內資企業中市場份額排名第一。

車燈 LED 化趨勢顯著，智能化是未來方向。隨著汽車技術的不斷進步，LED 大燈憑借結構緊湊、能耗低和發光效果靈活的優勢，成為未來車燈發展的趨勢。目前，LED 大燈正逐漸由高端車型向中低端車型加速普及。同時，隨著車燈技術的不斷發展，智能大燈也逐漸進入應用階段，滲透率開始提升。我們預計至 2020 年，LED 大燈市場空間將達到 123 億元，智能大燈市場空間有望超過 300 億元。

公司積極布局 LED 及智能化車燈，空間廣闊。公司產品最初以小燈為主，主要配套自主品牌。隨著公司客戶的不斷開拓和研發能力的提升，公司產品結構逐漸向大燈升級。目前公司積極布局 LED 車燈和智能車燈領域， 并新建生產基地以滿足產能需求。當前公司產品已逐步進入合資品牌配套體系， 同時重要客戶一汽大眾迎來全新產品周期， 多款新車的上市并熱銷有望為公司進一步擴大市場份額。