伊藤正明先生（以下簡稱“伊藤”）：感謝大家在百忙中參加可樂麗的財務業績發布會，下面開始說明。

第二頁是本期實績與去年同期實績的比較，第二頁的最左邊是本期實績。關于業績的調整，和昨天（2019年2月12日）公布的一樣，2018年度有一些非常規損失，由于Calgon Carbon公司的商譽等原因，對我們的業績產生了負面影響。

2018年的實績

銷售額是6,030億日元（約人民幣361.8億元），去年同期相比增加16.3%，營業利潤為658億日元（約人民幣39億元），去年同期相比減少13.8%，經常利潤為612億日元（約人民幣36億元），去年同期相比減少17.6%,純利潤為336億日元（約人民幣20億元），去年同比相比減少38.4%，結果為增收減益。

銷售額方面，由于算入了Calgon Carbon公司和主要業務的增長，所以增加了收入。另一方面，受原料漲價、美國Eval工廠的大修和工程改善，發生的火災、Calgon Carbon公司的商譽確定，最終導致收益減少。

關于本期凈收入，去年度（2017財年）享受了美國的減稅政策，2018財年這一政策又被取消，以及2018財年又發生了幾項非常規損失，導致收益大幅下降。關于非常規損失的詳細內容稍后由多賀先生進行說明。

關于采用的匯率和燃料信息，如幻燈片下部所示。

2018年度的主要實施政策及實績

第三頁主要是2018財年實施的主要措施及結果，首先，為了追求競爭優勢、滿足廣泛的市場需求，我們對光學PolymerFilm進行了設備投資。預計從2019年Q4開始稼動。

PVB薄膜方面，2018年Q1韓國蔚山工廠的產線開始稼動，并且，亞洲的用于汽車的隔音薄膜也開始銷售了。

水溶性Poval（聚乙烯醇）Film方面，不僅提高了美國現存工廠的產能，也決定了在美國設立新的工廠，預計新工廠在2020年年初開始稼動。

Eval方面，剛剛也進行了陳述，美國工廠在進行施工期間發生了火災， 但也提高產能到11,000噸/年，關于橡膠基質（Isoprene），如去年年末（2018年末）公布的一樣，決定在泰國投資新工廠。

另外，2018年度開始新增了Corporate Marketing Group（企業市場小組），設定了汽車、農業、挖掘原油和天然氣3個主要目標，推進工作的橫向連接。

在“新業務擴大”方面，我們致力于主要設備的改善工作，尤其是通過液晶Polymer Film “VECSTAR”積極應對市場需求。

在Plantic方面，決定在休斯敦工廠增加設備投資，除了供應薄膜，也進行樹脂的開發，我們的目標是通過進一步擴大應用范圍，加強與市場上的薄膜相關的客戶的合作。

關于“加強集團的綜合力”，在下一張幻燈片報告。

2019年整期業績預測

在第四頁進行說明2019年的業績預測值，匯率是1美元=110日元，1歐元=130日元，與去年沒有變化。關于國產石腦油(Naphtha，輕油)的價格為每千升43,000日元（約人民幣2,580元）。

根據以上前提條件，我們預計2019年的業績會增收增益，銷售額為6,300億日元（約人民幣378億元），營業利潤為790億日元（約人民幣47億元），經常利潤為750億日元（約人民幣45億元），當期純利潤為470億日元（約人民幣28億元）。

2019年度的重點課題

第五頁展示了2019年的重要課題，在“追求競爭優勢”方面，把亞洲當做有力的候補地，正在討論建設Eval新工廠，我們希望在今年內做出決定。

關于水溶性Polymer Film，正在考慮在美國以外的地方投資建設新工廠。橡膠基質（Isoprene）方面的投資將會成為史上最大的投資額，即將在泰國進行工廠建設，這一投資會立刻實施。

至于Calgon Carbon公司，將考慮進一步擴大業務，提高美國工廠的產能。如果可能的話，也希望在今年內做出決定。

在Kuraflex（子公司）這方面，我們決定投資擴產熔噴（Melt Blown）無紡布，我們很快就要進行具體公布信息，今天在此不做說明。

關于IoT的靈活運用，去年度（2018年）新增了數字戰略統括部，提出重要課題，力求實現生產效率、產品質量的提高。與此同時，我們也在進行培養數字化方面的技術人員。

關于“擴大新業務領域”，主要液晶Polymer Film “VECSTAR”方面的設備增資，繼去年設備產能增加之后，我們將考慮繼續產設備。另外，我們將繼續加強去年開始的“Corporate Marketing功能”，致力于開拓新領域、開創新功能。

在“強化集團綜合實力”方面，繼續推進Calgon Carbon業務的統籌，2019年也是并購的第二年，希望在今年可以把并購的“相乘作用（Synergy）”發揮出來。另外，也會繼續推進工作方式的改革。

第六頁是關于分紅的內容，2018財年期末的分紅預計為每股22日元（約人民幣1.32元），加上中期分紅20日元（約人民幣1.2元），合計為42日元（約人民幣2.52元），另外，關于自己股票的取得，總數為220萬股，總額為37億日元（約人民幣2.22億元）。

2019年度的分紅，以本期純利潤為470億日元（約人民幣28億元）為前提，本期每股的中期分紅為20日元（約人民幣1.2元），期末分紅為22日元（約人民幣1.32元），年度分紅預計與2018年一樣保持在42日元（約人民幣2.22億元）。另外，今天（2019年2月13日）也進行了宣布，我們自己股票取得上限為100億日元（約人民幣6億元）。

以上是我的說明。

橡膠基質（Isoprene）事業部概要

多賀敬冶先生：那么，接下來由我報告2018年的結算明細。

第八頁開始是各個事業部的情況，首先是PVA樹脂方面，與上一年度相比2018年是增收減益，2018年Q1開始，更改了有形固定資產的折舊方法和使用年數，也更改了集團公司整體的通用費用的分配方法，這對此事業部的營業利潤造成了負面的影響。

整個事業部都受到了原料漲價的影響，PVA樹脂的銷售構成有所改善，發展順利。光學PVA薄膜、水溶性PVA薄膜、PVB薄膜的銷售數量也都有增加。

Eval由于2018年5月美國工廠發生了火災，改善后的產線雖然已經于2018年9月重新啟動，后來由于對應客戶的短交期產品，頻繁更改生產的產品，稼動率降低，導致銷售比預計的減少。所以實際業績比Q3時間點的預測值減少了10億日元（約人民幣6,000萬元），整期的業績減少了40億日元（約人民幣2.4億元）。

橡膠基質（Isoprene）事業部概要

接下來是橡膠基質（Isoprene）事業部的概要，2018年度與去年同期相比增收減益，由于Isoprene整年都受到原料漲價的影響，整年的銷售量與去年持平。特別是人造橡膠(Elastomer)方面，進入下半年以后，以中國區的銷售額減少。

Genestar方面由于以車載、連接器為中心的銷售持續擴大，同樣也受到原料漲價的影響。

另外，如剛剛伊藤先生所述，2018年12月要在泰國建新廠，預計2021年竣工，我們將繼續推進此項目的進程。

機能材料事業部概要

機能材料事業部方面，2018年的業績包括了Calgon Carbon公司的業績，去年同期相比收益增加。一方面，營業利潤由于受到了Calgon Carbon商譽折舊等的影響，同比相比收益減少。詳細內容將在后面說明。

甲基丙酸烯（Methacrylic）方面，市場情況維持良好發展，擴大了具有高附加值的產品銷售。醫療方面，以牙齒整形、修復為中心的產品的良好發展。碳素材料方面，一般用途的產品銷售減少，Calgon Carbon的銷售雖然有所增加，但是受到了商譽折舊等因素的影響。

纖維事業部概要

纖維事業部2018年的業績與去年相比增收減益，人造皮革（Clarino）在運動鞋方面的出貨減少，在奢侈品方面的出貨有所增加。

乙烯基尼龍（Vinyl Nylon）也受到原料漲價的影響。另外，用于增強水泥用途的出口也有所減少。生活材料方面，擴大了化妝品方面具有高附加值產品的銷售。

各事業部的銷售額、營業利潤

第12頁是各個事業部2018年的實績與上一年度的對比一覽表，銷售額方面，除了纖維事業部以外都比去年增加。利潤方面，除了Trading都比去年減少了。

2018年的非常損失

接下來是2018年的非常損失，首先，減值損失達到67億日元，主要是由于源自Biamoss的Barrier材料“Plantic”的減值。

“Plantic”材料方面，在2015年收購以后就一直致力于精簡成本，并重新改善了生產工藝，技術的確立比計劃晚了2年。另外，2018年的銷售數量也不及當初的預測，所以導致整年度減值損失。而且，還把過去收購的一些無形固定資產的減值損失算進去了。

災害損失和停工成本的費用約為31 億日元（約人民幣1.86億元），除了美國Eval工廠的火災影響之外，由于Q1發生的寒潮引起了美國工廠設備停業、日本國內西部暴雨、臺風、美國的颶風都造成了損失。

關于收購時產生的費用，約為110億日元（約人民幣6.6億元），是收購Calgon Carbon公司時產生的費用。

如上所述，總計損失為115億日元（約人民幣6.9億元），這對本期凈收入產生了重大影響。

2018年現金流

接下來是第14頁，關于2018年度的現金流。營業的現金流是752億日元（約人民幣45億元），投資現金流是負676億日元（約人民幣40億元），Free 現金流為76億日元（約人民幣4.5億元），M&A為1,198億日元（約人民幣72億元），都是由于收購Calgon Carbon引起的。每股相當于當期純利潤為96.05日元（約人民幣5.7元），每股相當于當期純資產約為1,592.96日元（約人民幣96元）。

設備投資方面，泰國新廠投資約為600億日元（約人民幣36億元），另外由于對增長中的業務進行了投資、日本國內事業部的基礎設施的整頓，所以與去年同期相比，投資額增加了913億日元（約人民幣55億元），為1,460億日元（約人民幣87.6億元）。

Clagon Carbon的并入、光學PVA薄膜的增加、美國Eval工廠設備的增加、水溶性PVA薄膜的增加等，投資比去年增加了123億日元（約人民幣7.3億元），為668億日元（約人民幣40億元）。

營業利潤增減分析（1）

第15頁說明了營業利潤減少的主要原因，2018年的營業利潤與去年相比減少了105億日元（約人民幣6.3億元），從圖表的左邊開始說明。關于數量，主要是由于Clagon Carbon公司的并入的影響，除此之外，水溶性PVA薄膜、PVB薄膜等對此貢獻很大，貢獻了合計215億日元（約人民幣13億元）的收益。

光學PVA薄膜、水溶性PVA薄膜、Genestar、甲基丙酸烯（Methacrylic）、醫療方面的銷售都有所增加，但是美國工廠火災的影響比較大，沒有對總體利潤造成影響，匯率方面也沒有影響。

另外，燃料方面成本提高了90億日元（約人民幣5.4億元），賣價、產品組成方面挽回了45億日元（約人民幣2.7億元），所以最終是負45億日元（約人民幣2.7億元）。

關于Calgon Carbon公司的并入，導致了137億日元（約人民幣8億元）的減少收益。關于經費及其他，Calgon Carbon公司的影響也不小，全球SAP系統導入的運營成本、人工費、物流費等都有所增加，最終結果為138億日元（約人民幣8億元）。

營業利潤增減分析（2）

之前的幻燈片是包含Calgon Carbon公司的業績對比，可能有一部分不是很好理解。第16頁中是不含Calgon Carbon公司及美國工廠火災的影響的，營業利潤減少了105億日元（約人民幣6.3億元）。

首先，最左邊灰色部分，算進Calgon Carbon公司并購的影響，與2017年對比后減少了30億日元（約人民幣1.8億元），由于從2018財年開始合并，不包含商譽折舊的話，營業利潤增加了50億日元（約人民幣3億元）。

另一方面，關于商譽費用，之前的公告中提到把40億日元（約人民幣2.4億元）作為暫定費用，2018年Q4完成了對收購資產的PPA評估。結果，包含商譽的折舊費增加了40億日元（約人民幣2.4億元），總計為80億日元（約人民幣4.8億元）。比2017年減少了30億日元（約人民幣1.8億元）。

關于美國Eval工廠的火災，對2017年度的營業利潤造成了40億日元（約人民幣2.4億元）的影響。二者加起來的70億日元（約人民幣4.2億元）是比較特殊的主要原因。

關于數量和開工率，不算Calgon Carbon公司及美國工廠火災的影響，增加了60億日元（約人民幣3.6億元），這是光學PVA薄膜、水溶性PVA薄膜、PVB薄膜、Genestar、甲基丙酸烯（Methacrylic）、醫療等事業的發展，帶動了60億日元（約人民幣3.6億元）。

交易條件方面，幻燈片上寫著負45億日元（約人民幣2.7億元），如剛剛所述，成本增加90億日元（約人民幣5.4億元），由于銷售額增加了45億日元，所以結果為負45億日元。

經費及其他方面，不算Calgon Carbon公司，增加了50億日元（約人民幣3億元），主要是導入SAP系統的費用、物流費、人工費等，剛剛伊藤先生將的“Corporate Marketing”的費用也包括在里面。

以上是2017年與2018年的對比說明。

資產負債表（1）（資產部分）

第17頁比較了2017年末和2018年末時間點的資產負債表的資產部分，流動資產為382億日元（約人民幣23億元），這主要是Calgon Carbon公司并入的影響，盤點資產增加240億日元（約人民幣14.4億元），應收票據和應收賬款合計增加142億日元（約人民幣8.52億元）。盤點資產方面，在庫本身與2017年末相比減少了20億日元（約人民幣1.2億元），可以理解為今后是朝著減少的趨勢發展。

關于固定資產，增加了1,321億日元（約人民幣80億元），這也把Calgon Carbon公司算進去了，有形固定資產增加702億日元（約人民幣42億元），無形固定資產（包括商譽）增加671億日元（約人民幣40億元）。

資產負債表（2）（負債部分）

第18頁是資產負債表的負債、純資產部分。關于流動資產增加了367億日元（約人民幣22億元），這是由于Calgon Carbon公司的并入導致短期借款的增加，關于固定負債，也和收購有關系，由于把短期融資換成了長期融資，長期借款增加了779億日元（約人民幣47億元）。另外，公司債券增加了400億日元（約人民幣24億元），合計比2017年增加了1,321億日元（約人民幣80億元）

關于純資產，盈余公積增加了202億日元（約人民幣12億元），另一方面，自己股票回購了37億日元（約人民幣2.22億元），另外，匯率換算原因賬目上減少 133億日元（約人民幣8億元），最后合計是增加了15億日元（約人民幣9千萬）。

2019年業績預測

第19頁是2019年的業績預測。關于銷售額，如剛剛伊藤先生所述，基于凈收入為470億日元（約人民幣28億元），每股凈收益為134.79日元（約人民幣8元），股息預計為42日元（約人民幣2.52元）

關于設備投資，在決策的基礎上，我們計劃在2019年投資Eval新工廠、水溶性PVA薄膜新工廠、Calgon Carbon公司的活性炭設備等，總計約1,000億日元（約人民幣60億元）。

另外，計劃投在1,030億日元（約人民幣62億元）在光學PVA薄膜、水溶性PVA薄膜的美國工廠建設、泰國新工廠建設等，折舊費預計為580億日元（約人民幣35億元），研發費用預計為225億日元（約人民幣13.5億元）。

營業利潤增減分析

第20頁是2018年的實績與2019年預測的對比，營業利潤是增加132億日元（約人民幣8億元），接下來說明詳細內容。

從圖表的左邊開始，關于數量，光學PVA薄膜預計在2019年的Q4開始運營，水溶性PVA薄膜工廠由于投資的增加，預計有10億日元（約人民幣6,000萬元）的收益增加。

開工率方面的125億日元（約人民幣7.5億元），主要來自Eval、光學PVA薄膜、水溶性PVA薄膜、PVB薄膜、Genestar、醫療等方面銷售的增加，如剛剛所述，去年美國工廠發生了火災導致40億日元（約人民幣2.4億元）的損失，2019年將不存在這一項損失，最后為125億日元（約人民幣7.5億元）。

關于匯率，美元和歐元都沒有太大影響。今年由于燃料價格下降，預計會有65億日元（約人民幣3.9億元）的收益增加。另外，賣價、產品構成預計有負35億日元（約人民幣2.1億元）。

正如剛剛說說明的2017年和2018年一樣，由于沒有及時做到價格轉移，預計在2019年及時進行。

折舊費用預計增加13億日元（約人民幣7,800萬元），其他經費方面，比2018年增加20億日元（約人民幣1.2億元），預計主要是研發方面人工費的增加。

關于2019年度，特別是Q1的市場低迷應該會影響比較大，但是我們中期的計劃不會有變化。徹底貫徹政策實施，務必達成790億日元（約人民幣47.4億元）的營業利潤。

各事業部的銷售額、營業利潤預想

第21頁展示了各部門預測值與2018年實績的對比，Vinyl Acetate事業部方面，由于光學PVA薄膜、水溶性PVA薄膜、PVB薄膜的數量增加預計會帶動收益增加。另外，Eval方面也不再有美國工廠火災的影響，隨著銷售的增長，開工率會提高，預計會有較大幅度的收益增加。

在Isoprene事業方面，由于原料價格好轉，人造橡膠(Elastomer)、Genestar的銷售數量會有所增加，所以預計2019年是增收增益。在機能材料事業部，關于甲基丙酸烯（Methacrylic）方面的MMA會市場惡化，碳素材料、牙科材料、Calgon Carbon會有所增長，所以最終是增收增益。

在纖維事業部，隨著維尼綸（Vinylon）銷售的增長，我們預測用于奢侈品的人造皮革(Clarino)、無塵紙(Kuraflex)等高附加值產品的銷售會增加，所以增收增益。在Trading事業部，我們預測對亞洲的出口會增加、越南的纖維會繼續擴大，所以也是增收增益。

<參考>2018年度海外銷售額比例

最后第26頁是海外銷售額占比圖，Calgon Carbon公司并入以后，可樂麗的海外銷售額比例從2017年的64%增加到2018年的68%。

說明如以上，到此結束。

伊藤：說明已經到此結束，我們的決算沒有滿足很多股東及利益相關者的期望，對此深表歉意。

但是，當前我們企業的力量并沒有下降，關于非常損失部分，115億日元（約人民幣6.9億元）并非Cash Out，在2019年實施的減少損失措施的基礎上，更加鞏固基礎，希望大家可以理解。