自從2014年Facebook斥資20億美元重金收購(gòu)Oculus之后，VR/AR市場(chǎng)一炮而紅，陸續(xù)走過了萌芽、興起、狂熱、與泡沫破滅的市場(chǎng)周期。自2017年下半年以來，曾經(jīng)盛極一時(shí)的VR/AR市場(chǎng)開始重歸平靜，甚至走入了下行周期，2018年前兩個(gè)季度全球VR頭顯出貨量遭遇了30%下滑，“寒冬”論調(diào)不絕于耳。

不過從2018年三季度開始，VR頭顯出貨量開始逐漸復(fù)蘇，市場(chǎng)全年同比成長(zhǎng)50%左右，VR/AR芯片、屏幕、以及3D傳感器等關(guān)鍵零部件也取得了不少進(jìn)展，2019年VR/AR行業(yè)有望再次迎來高速增長(zhǎng)。

一、VR頭顯出貨量復(fù)蘇

2017年全年VR頭戴設(shè)備出貨量約為836萬臺(tái)，進(jìn)入2018年前兩個(gè)季度出貨量遭遇了30%的下滑，但是從2018年第三季度開始復(fù)蘇，全球第三季度出貨量接近190萬臺(tái)。

根據(jù)IDC公布的最新數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2018年全年VR設(shè)備出貨量略有下滑將達(dá)到783萬臺(tái)。

Facebook旗下的Oculus兩款產(chǎn)品Oculus rift和Oculus go出貨量分別達(dá)到30萬臺(tái)和25萬臺(tái)，合計(jì)出貨量為55萬臺(tái)；

排在出貨量第二名的廠商是索尼公司，旗下產(chǎn)品PS VR在三季度銷售量達(dá)到46.3萬臺(tái)；

HTC旗下高端產(chǎn)品Vive三季度銷售量則為23萬臺(tái)。

IDC預(yù)計(jì)未來5年行業(yè)出貨量將保持高增速，2022年全球VR和AR設(shè)備出貨量將達(dá)到6590萬臺(tái)。

二、2018我國(guó)VR市場(chǎng)規(guī)模超百億，2019有望迎來高速增長(zhǎng)

2016大量資本涌入VR行業(yè)，雖然兩年資本的熱度消退，但是行業(yè)仍然在快速發(fā)展，2017年搭載3D感測(cè)功能的iPhoneX推出揭開了AR行業(yè)的序幕。

2018年全球VR/AR市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)約為137億美金，同比增長(zhǎng)約50%，過去三年行業(yè)均保持了50%以上的高增速。

國(guó)金證券認(rèn)為，經(jīng)過三年的發(fā)展VR/AR產(chǎn)品逐漸被市場(chǎng)接受，較低的價(jià)格和內(nèi)容的增加開始引起用戶再次關(guān)注。2019年以后預(yù)計(jì)行業(yè)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)將繼續(xù)保持。

按照細(xì)分行業(yè)的不同，IDC預(yù)計(jì)2019年市場(chǎng)規(guī)模排名前四位的子行業(yè)分別是VR游戲(40億美元）；視頻/影片觀看(20億美元）；商業(yè)培訓(xùn)（18億美元）和AR游戲（6.16億美元）。從產(chǎn)品端進(jìn)行分類，硬件將占據(jù)AR/VR市場(chǎng)規(guī)模的一半以上，緊隨其后的是軟件與服務(wù)。

2018年我國(guó)VR行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模超過百億，達(dá)到108.3億元人民幣，同比增長(zhǎng)近1倍。預(yù)計(jì)未來2年行業(yè)市場(chǎng)增速約為106%，在2020年預(yù)計(jì)達(dá)到460億左右。

三、5G春風(fēng)吹滿地，XR芯片真爭(zhēng)氣

VR產(chǎn)業(yè)鏈主要分為硬件、軟件、內(nèi)容、應(yīng)用四塊。從2018年開始，VR/AR硬件產(chǎn)業(yè)鏈的芯片、屏幕、以及3D傳感器等關(guān)鍵零部件也取得了不少進(jìn)展，利好于VR/AR產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇。

VR作為新一代的計(jì)算平臺(tái)，需要與之匹配的新一代移動(dòng)設(shè)備平臺(tái)進(jìn)行運(yùn)算。2018年5月，高通在增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)世界博覽會(huì)上推出了首款XR芯片驍龍XR1——這也是全球第一款XR（VR/AR/MR）專用平臺(tái)。

目前，HTC Vive Focus、Oculus Go、小米VR一體機(jī)、大鵬VR一體機(jī)、nReal等國(guó)內(nèi)外VR/AR廠商都已經(jīng)采用高通芯片打造了新一代VR/AR頭顯產(chǎn)品。

而且，由于傳輸4K和8K的高清信號(hào)，所以對(duì)于大帶寬的需求當(dāng)時(shí)的4G網(wǎng)絡(luò)遠(yuǎn)不能滿足，同時(shí)VR設(shè)備需要大量的傳感器進(jìn)行交互，所以低延時(shí)的需求4G也不能滿足，一直進(jìn)入到2019年，5G的春風(fēng)終于吹綠了VR的土壤。

目前VR一體機(jī)和系留設(shè)備（連接電腦的PC VR）成為VR設(shè)備發(fā)展的方向，根據(jù)國(guó)金證券預(yù)測(cè)，今年各大龍頭VR廠商如索尼，F(xiàn)acebook和HTC將紛紛推出5G VR設(shè)備。

四、OLED屏幕：產(chǎn)能擴(kuò)張，價(jià)格下降

VR/AR設(shè)備不僅在數(shù)據(jù)和信號(hào)處理中面臨著低延遲和高響應(yīng)度的要求，在顯示領(lǐng)域同樣面臨著這樣的問題。

從目前主流的系留VR設(shè)備和VR一體機(jī)來看，屏幕的解決方案主要分為兩種：

1、外接PC或者智能手機(jī)的高端頭顯設(shè)備均采用AMOLED屏幕，這種屏幕分辨率更高，而且低延遲、低余暉，加上刷新率高達(dá)75Hz，令屏幕反應(yīng)速度快且沒有拖影，讓整個(gè)VR體驗(yàn)更流暢不易暈。

2、VR一體機(jī)由于價(jià)格較低，而且要考慮一體機(jī)自身的顯卡渲染性能，通常采用定制的FAST-LCD屏幕，雖然也能做到2K的高清分辨率，但是視角較小，作為一種不錯(cuò)的折中方案。

隨著國(guó)內(nèi)顯示面板廠商OLED產(chǎn)能的逐漸釋放，在2018年三季度開始三星的市場(chǎng)份額下降至85%，主要的增量份額來自中國(guó)***和中國(guó)大陸廠商。

國(guó)內(nèi)顯示面板企業(yè)京東方，深天馬和維信諾的AMOLED面板均已量產(chǎn)出貨，而且這三大廠商在2018年仍然進(jìn)行了AMOLED產(chǎn)能的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，說明OLED目前的供給仍然處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

隨著中國(guó)大陸OLED產(chǎn)能的釋放，AMOLED面板行業(yè)的供給緊張將得到緩解，AMOLED面板價(jià)格會(huì)進(jìn)一步降低。隨著智能手機(jī)OLED滲透率的提升，以及新增的VR/AR對(duì)于OLED屏幕需求快速放量，國(guó)內(nèi)OLED企業(yè)有望充分受益。

同時(shí)，專門用于VR的fast-LCD屏幕也將實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。目前國(guó)內(nèi)面板龍頭京東方是行業(yè)的主要供應(yīng)力量，以最暢銷的VR一體機(jī)產(chǎn)品Oculus GO為例，京東方向其提供了80萬片VR屏幕，占比接近90%。

京東方在2018年VR專用顯示模組出貨量已經(jīng)達(dá)到100萬片，公司預(yù)計(jì)2019年VR屏幕的銷量將達(dá)到200萬片，隨著今年VR/AR行業(yè)的復(fù)蘇，京東方等國(guó)內(nèi)面板企業(yè)龍頭將明顯受益。

除了京東方外，維信諾是小米的AMOLED合作伙伴，中穎電子則是國(guó)內(nèi)唯一具備AMOLED顯示驅(qū)動(dòng)芯片大規(guī)模量產(chǎn)能力的企業(yè)。

五、3D sensing傳感器突破

目前，VR頭顯和VR一體機(jī)增加了大量的傳感器類別。

以歌爾股份與高通聯(lián)合開發(fā)的基于高通驍龍845移動(dòng)平臺(tái)的新一代虛擬現(xiàn)實(shí)（VR）HMD一體機(jī)參考設(shè)計(jì)為例，VR設(shè)備新增頭部追蹤，運(yùn)動(dòng)追蹤和眼動(dòng)追蹤三個(gè)方面。

對(duì)于頭部追蹤，除了內(nèi)置的陀螺儀，加速器，磁力計(jì)之外，高端VR頭顯設(shè)備如PSVR和HTC Vive還增加了LED或是激光傳感器降低信號(hào)延遲。

在運(yùn)動(dòng)追蹤方面基本上是通過配件來實(shí)現(xiàn)，常見的是通過手柄上的激光傳感器實(shí)現(xiàn)跟蹤。

在眼動(dòng)追蹤方面則是通過在頭戴顯示器中加入紅外追蹤傳感器，來追蹤眼球移動(dòng)，這意味著用戶可以不必轉(zhuǎn)頭來移動(dòng)視角，更符合現(xiàn)實(shí)生活中的感覺。

與此同時(shí)，搭載3D感測(cè)功能的智能手機(jī)作為AR領(lǐng)域發(fā)展的重要計(jì)算平臺(tái)，極大的提升了傳感器的用量，在iPhoneX系列的3D感測(cè)模組中搭載了大量的傳感器組件，例如NIR攝像頭傳感器、接近傳感器&泛光照明器、光譜傳感器、RGB攝像頭以及點(diǎn)陣投影器等。

目前3D感測(cè)在智能手機(jī)領(lǐng)域的滲透率較低，預(yù)計(jì)不足3%，未來隨著3D感測(cè)在智能手機(jī)中的應(yīng)用比例提升，光學(xué)傳感器的用量將大幅增加。

六、VR頭顯分類

按照細(xì)分行業(yè)來看，VR頭戴設(shè)備占比最大，約為54%，其次VR體驗(yàn)館和VR攝像機(jī)占比接近，均為10%左右，消費(fèi)級(jí)內(nèi)容行業(yè)占比約為8%。從行業(yè)的發(fā)展階段來看，VR行業(yè)發(fā)展仍然處于早期，目前硬件設(shè)備仍占據(jù)較大的市場(chǎng)規(guī)模，VR內(nèi)容市場(chǎng)規(guī)模較小。

按照VR終端類型的不同可以分為系留VR頭顯（指帶線纜的VR，包括主機(jī)VR和PCVR），一體機(jī)AR設(shè)備和無屏AR設(shè)備。

1、系留VR頭盔需要外接電腦才可以使用，代表產(chǎn)品為臉書旗下的Oculus Rift，索尼的PS VR和HTC Vive三款暢銷產(chǎn)品，其中HTC Vive定價(jià)較高，接近6000元人民幣，屬于高端產(chǎn)品。

但是這類設(shè)備通常需要配套的外設(shè)才可以使用，以PS VR為例，需要購(gòu)買PS4才可以使用，一套系留設(shè)備總價(jià)在6000~7000元左右。

2、一體機(jī)VR設(shè)備無需外接電腦，手機(jī)和專業(yè)設(shè)備，可以直接使用，全球范圍內(nèi)一體機(jī)最暢銷產(chǎn)品是2018年5月Facebook發(fā)布的Oculus Go，由小米公司代工完成制造，采用京東方的VR專用顯示屏Fast LCD，由于產(chǎn)品定價(jià)僅為199美元，而且體驗(yàn)感遠(yuǎn)超預(yù)期。

Facebook的Oculus Go，以及他們與小米合作的小米VR一體機(jī)在三季度全球市場(chǎng)出貨量近25萬臺(tái)頭顯，是當(dāng)前最受歡迎的VR一體機(jī)。

國(guó)產(chǎn)VR一體機(jī)龍頭是大鵬VR，采用三星AMOLED高清2K屏幕，而且由于采用獨(dú)特的傳感器追蹤技術(shù)，受到市場(chǎng)的熱捧。

一體機(jī)由于攜帶方便而且價(jià)格2000元左右，極大的降低了消費(fèi)者的嘗鮮門檻。VR一體機(jī)的增幅達(dá)到428.6%，占VR頭顯市場(chǎng)的20.6%。

3、無屏VR設(shè)備也稱為手機(jī)盒子，需要插入手機(jī)才可以使用，定價(jià)均在千元以內(nèi)，屬于入門級(jí)產(chǎn)品。

最知名的手機(jī)盒子是三星的Gear VR消費(fèi)版，售價(jià)為99美金（折合650元人民幣左右），Gear VR由三星和Oculus合作開發(fā)，優(yōu)點(diǎn)是重量輕、佩戴舒適。

隨著一體機(jī)和系留設(shè)備的接受度提升，無屏VR設(shè)備的銷量出現(xiàn)大幅下滑，2018年三季度三星Gear VR設(shè)備出貨量同比下降58.6%，一方面由于優(yōu)惠活動(dòng)減少，另一方面由于三星的新機(jī)型不兼容上一代頭顯導(dǎo)致這類設(shè)備逐漸“失寵”。

智東西認(rèn)為，隨著市場(chǎng)走過野蠻生長(zhǎng)階段，體驗(yàn)較差的手機(jī)盒子類VR產(chǎn)品逐漸被淘汰。在芯片、屏幕、傳感器等硬件產(chǎn)業(yè)鏈取得發(fā)展與突破后，VR市場(chǎng)迎來了價(jià)格與體驗(yàn)皆更為親民的VR一體機(jī)設(shè)備的崛起，VR頭顯出貨量開始逐漸復(fù)蘇，VR市場(chǎng)有望在2019年走過“寒冬”，迎來高速發(fā)展。

與此同時(shí)，雖然AR硬件市場(chǎng)依舊處在發(fā)展初期，但受到蘋果、谷歌等巨頭對(duì)于移動(dòng)AR的推進(jìn)，基于手機(jī)端的AR游戲、AR應(yīng)用等有望迎來新機(jī)遇，并反過來推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)傳感器與關(guān)鍵零部件的提產(chǎn)與降價(jià)。

不過，VR/AR行業(yè)的發(fā)展進(jìn)程受到VR/AR軟件與內(nèi)容發(fā)展的制約，產(chǎn)業(yè)當(dāng)下存在的優(yōu)質(zhì)VR/AR內(nèi)容稀缺現(xiàn)象依舊是影響VR/AR行業(yè)發(fā)展的重要因素。