據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年里關(guān)于鋰電池失敗的收購案就十起，鋰電池行業(yè)的發(fā)展進(jìn)程越來越緩慢，轉(zhuǎn)型也遭遇了很大的挑戰(zhàn)。但是到底是什么原因致使它失敗的呢。今天小編歸納了三大主因，就是這三大主因?qū)е铝虽囯姵厥召彴傅氖 ?/p>
據(jù)鋰電大數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，鋰電行業(yè)兼并購案例有近31起，大部分集中在原材料、動(dòng)力電池、四大材料和設(shè)備等領(lǐng)域，其中收購失敗的案例超過10起。一系列的終止收購案例表明，上市公司跨界轉(zhuǎn)型之路不僅不順利，還存在諸多風(fēng)險(xiǎn)。
11月6日，兆新股份發(fā)布公告稱，公司原擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買惠強(qiáng)新材100%股權(quán)，但由于交易雙方利益訴求不盡相同，核心條款未能達(dá)成一致。交易雙方經(jīng)協(xié)商一致，決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。
這也意味著兆新股份原擬收購兩家鋰電企業(yè)的計(jì)劃失敗了。
而今年8月14日，兆新股份才宣布終止收購阿李股份的交易。對(duì)于放棄阿李股份的原因，兆新股份稱，由于公司與阿李股份主要股東在定價(jià)、估值等事項(xiàng)上存在較大分歧，且阿李股份相關(guān)方對(duì)該公司對(duì)接資本市場(chǎng)的條件和方式產(chǎn)生了不同意見，致使雙方未能達(dá)成一致。并于8月11日簽訂了解除協(xié)議書。
從公告內(nèi)容來看，雖然兆新股份將終止收購原因簡(jiǎn)單歸結(jié)為雙方在收購價(jià)格和交易條件上未能達(dá)成一致。但是，兆新股份在終止收購阿李股份后的10月31日，宣布擬2億增資錦泰鉀肥，1.25億增資上海中鋰。
從今年一系列的上市公司終止收購案例來看，背后的原因或不止于此。
三大主因致收購失敗
鋰電大數(shù)據(jù)梳理這10起并購失敗案例發(fā)現(xiàn)，上市公司收購鋰電企業(yè)，跨界轉(zhuǎn)型失敗主要有三大原因：
談錢傷重組，價(jià)格為主因。2015年，在全球經(jīng)濟(jì)相對(duì)低迷的大環(huán)境下，新能源行業(yè)迎來了爆發(fā)期，而作為核心零部件的動(dòng)力電池，更是吸引超千億資本（含上游原材料、四大材料、設(shè)備）涌入。然優(yōu)質(zhì)鋰電標(biāo)的隨著市場(chǎng)成熟度不斷提升而逐漸減少，導(dǎo)致企業(yè)估值較前兩年呈現(xiàn)翻倍或數(shù)倍增長(zhǎng)，雙方在收購價(jià)格上未能談攏，造成收購折戟。
政策偏緊，影響收購方信心。2017年，是新能源產(chǎn)業(yè)大變革的一年，年初開始，陸續(xù)發(fā)布多項(xiàng)新能源產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)政策，電池企業(yè)目錄、新能源汽車推薦目錄重審、3萬公里的新能源汽車補(bǔ)貼政策等，國(guó)家正在試圖弱化新能源產(chǎn)業(yè)對(duì)政策的依賴，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)獨(dú)立化、規(guī)范化發(fā)展。
業(yè)績(jī)對(duì)賭承諾過高，標(biāo)的選擇放棄。通常上市公司高估值收購背后都與標(biāo)的企業(yè)簽訂了業(yè)績(jī)對(duì)賭目標(biāo)，而一方面在政策環(huán)境趨嚴(yán)、原材料不斷漲價(jià)及產(chǎn)品毛利率下滑等多重壓力之下，標(biāo)的企業(yè)承受著過大的業(yè)績(jī)對(duì)賭壓力和風(fēng)險(xiǎn)，最終選擇放棄;另一方面，部分標(biāo)的企業(yè)盈利能力不佳，不僅恐慌難以完成業(yè)績(jī)承諾，而且或許難為上市公司增添更多利潤(rùn)，甚至還有可能致使企業(yè)進(jìn)一步虧損。
由此可見，鋰電行業(yè)已不復(fù)當(dāng)年“閉著眼睛都能賺錢”而導(dǎo)致“動(dòng)力電池饑荒”，不得不紛紛擴(kuò)大產(chǎn)能的時(shí)期，不僅競(jìng)爭(zhēng)格局日益激烈，投資風(fēng)險(xiǎn)也將激增。
一方面，鋰電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的快速減少且部分標(biāo)的企業(yè)估值過高;另一方面，鋰電行業(yè)政策越發(fā)趨嚴(yán)，企業(yè)將逐漸“斷奶”政策庇護(hù)，未來上市公司大舉跨界并購布局鋰電行業(yè)的現(xiàn)象或?qū)⒅鸩较耍硗猓谶x擇標(biāo)的時(shí)需具備一雙“火眼金睛”。
鋰電大數(shù)據(jù)梳理2017年10起并購失敗案例如下：
