今年，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)并購仍在活躍進行中。19日，上海貝嶺發(fā)布公告稱，宣布擬收購南京微盟電子有限公司（以下簡稱“南京微盟”）股東持有的100%股權(quán)。

根據(jù)公告，上海貝嶺擬以現(xiàn)金支付方式收購南京微盟股東持有的100%股權(quán)。公司委托資產(chǎn)評估公司對南京微盟截至2019年6月30日的全部股東權(quán)益價值進行了評估，資產(chǎn)評估報告顯示，南京微盟估值為3.6億元，較賬面凈資產(chǎn)1.03億元溢價249.51%。

經(jīng)協(xié)商，本次南京微盟100%股權(quán)作價初步確定為3.6億元（且不低于后續(xù)經(jīng)國資監(jiān)管部門備案的評估結(jié)果）。

與標的屬同一控股股東旗下

資料顯示，南京微盟成立于1999年5月26日，前身為南京國投熊貓微電子有限公司，由熊貓電子集團公司、國投電子公司、江蘇鑫蘇投資管理公司共同出資設(shè)立。該公司專注于高性能、高品質(zhì)模擬集成電路和數(shù)模混合集成電路設(shè)計及銷售，為客戶提供電源管理芯片產(chǎn)品。

根據(jù)資產(chǎn)評估報告，南京微盟的主要產(chǎn)品分三大類，包括一次電源產(chǎn)品線（AC產(chǎn)品線）、二次電源產(chǎn)品線（DC產(chǎn)品線）和數(shù)模混合產(chǎn)品線（MCU事業(yè)部），涵蓋主要電源管理產(chǎn)品，覆蓋多個下游應(yīng)用領(lǐng)域。

2017年、2018年、2019年1-6月，南京微盟的營業(yè)收入分別為1.52億元、1.76億元、8931.00萬元；凈利潤分別為1350.28萬元、1185.66萬元、707.04萬元。截至評估基準日，南京微盟資產(chǎn)合計1.67億元，負債合計6393.65萬元。

根據(jù)協(xié)議，業(yè)績承諾股東對南京微盟2019年度至2021年度實際凈利潤作出承諾，南京微盟2019年、2020年和2021年實際凈利潤分別不低于1890萬元、2860萬元和3750萬元，2019年度、2020年度、2021年度累計實際凈利潤不低于8500萬元。

在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，南京微盟現(xiàn)有股東包括華大半導(dǎo)體有限公司（以下簡稱“華大半導(dǎo)體”）、國投高科技投資有限公司（以下簡稱“國投高科”）等，其中華大半導(dǎo)體持股41.33%、國投高科持股33.33%。華大半導(dǎo)體的實際控制人為國務(wù)院國資委100%控股的中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團有限公司，國投高科的實際控制人為國務(wù)院國資委。

值得一提的是，華大半導(dǎo)體為南京微盟的第一大股東和控股股東，同時，華大半導(dǎo)體亦為上海貝嶺的第一大股東和控股股東，上海貝嶺董事馬玉川亦擔任南京微盟的董事、董事長職務(wù)，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

強化電源管理業(yè)務(wù)、解決同業(yè)競爭

上海貝嶺是國內(nèi)集成電路行業(yè)第一家上市公司，其集成電路產(chǎn)品業(yè)務(wù)覆蓋計量及SoC、電源管理、通用模擬、非揮發(fā)存儲器、高速高精度ADC五大產(chǎn)品領(lǐng)域。這次收購南京微盟，上海貝嶺認為將可在業(yè)務(wù)上與公司協(xié)同發(fā)展，同時解決同業(yè)競爭問題。

上海貝嶺在公告中指出，本次資產(chǎn)重組的目的有4點：1.做大做強電源管理業(yè)務(wù)，搶占業(yè)務(wù)發(fā)展先機；2.優(yōu)勢互補，應(yīng)對行業(yè)發(fā)展趨勢；3.解決同業(yè)競爭；4.踐行外延式增長戰(zhàn)略。在財務(wù)方面，收購南京微盟將提升收入規(guī)模和水平，增強盈利能力等。

上海貝嶺表示，本次交易完成后，南京微盟將成為公司的全資子公司。隨著公司對南京微盟 的整合，公司將進一步做大做強電源管理芯片業(yè)務(wù)，電源管理芯片業(yè)務(wù)的銷售規(guī)模、客戶質(zhì)量、產(chǎn)品線完整性、技術(shù)水平等方面均將獲得顯著提升，實現(xiàn)優(yōu)勢互補并發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。

在解決同業(yè)競爭方面，上海貝嶺指出，為整合集成電路板塊資源，調(diào)整結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)布局，中國電子將華大半導(dǎo)體作為集成電路業(yè)務(wù)的統(tǒng)一運營平臺。2015年經(jīng)批準，中國電子將其持有的上海貝嶺26.45%的股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)予華大半導(dǎo)體。

控股股東華大半導(dǎo)體控制的企業(yè)南京微盟主營業(yè)務(wù)為電源管理電路的設(shè)計開發(fā)與銷售，與公司部分業(yè)務(wù)存在相似，不排除存在同業(yè)競爭或潛在同業(yè)競爭關(guān)系。控股股東華大半導(dǎo)體前期曾承諾消除同業(yè)競爭問題。通過本次交易，南京微盟納入公司體系，歷史遺留的同業(yè)競爭問題將得以解決。

為應(yīng)對整合風險，本次交易完成后，南京微盟仍以獨立法人的主體形式運營，南京微盟與上海貝嶺現(xiàn)有業(yè)務(wù)在業(yè)務(wù)層面如經(jīng)營管理團隊、技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)、采購、銷售等職能方面保持相對獨立。