三安光電11月11日晚間發(fā)布公告，擬定增募資不超過(guò)70億元，用于投入半導(dǎo)體研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（一期）。其中，長(zhǎng)沙國(guó)資旗下長(zhǎng)沙先導(dǎo)高芯投資合伙企業(yè)（有限合伙）與格力電器擬參與本次認(rèn)購(gòu)，業(yè)內(nèi)人士指出，考慮供應(yīng)鏈安全和自身需求，家電企業(yè)也在頻頻搶占芯片投資風(fēng)口。

格力20億參與認(rèn)購(gòu)

預(yù)案顯示，本次三安光電擬非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)8.16億股，由先導(dǎo)高芯和格力電器分別認(rèn)購(gòu)50億元和20億元。從Wind統(tǒng)計(jì)的往次定增紀(jì)錄來(lái)看，本次三安光電定增規(guī)模有望創(chuàng)下最高金額紀(jì)錄。

發(fā)行完成后，預(yù)計(jì)先導(dǎo)高芯將新進(jìn)成為上市公司第三大單一持股股東，持股比例將不超過(guò)11.9%；上市公司實(shí)際控制人林秀成通過(guò)三安集團(tuán)和三安電子的合計(jì)持股比例將由35.75%降至不低于29.78%，權(quán)益變動(dòng)后，實(shí)際控制人地位保持不變。

從募投項(xiàng)目來(lái)看，主要包括三大業(yè)務(wù)板塊及公共配套建設(shè)，涉及氮化鎵業(yè)務(wù)板塊、砷化鎵業(yè)務(wù)板塊、特種封裝業(yè)務(wù)板塊，定位投向中高端產(chǎn)品。本次募集資金投資項(xiàng)目投資金額為138億元，建設(shè)期為4年，達(dá)產(chǎn)期為7年；上市公司預(yù)計(jì)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年銷(xiāo)售收入約82億元（不含稅），據(jù)測(cè)算達(dá)產(chǎn)凈利潤(rùn)率將達(dá)到24%。

證券時(shí)報(bào)·e公司記者注意到，三安光電頻頻獲地方國(guó)資加持，本次是湖南長(zhǎng)沙國(guó)資出手。

穿透來(lái)看，本次參與定增的先導(dǎo)高芯由先導(dǎo)產(chǎn)投擔(dān)任普通合伙人（GP），先導(dǎo)控股、中盈投資和麓谷建設(shè)合計(jì)出資45億元擔(dān)任有限合伙人（LP），背后股東為長(zhǎng)沙國(guó)資委和長(zhǎng)沙高新區(qū)管委會(huì)。

就在9月底，三安光電披露了湖北國(guó)資旗下湖北長(zhǎng)江安芯產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）以貨幣資金59.6億元，向上市公司控股股東三安集團(tuán)增資；增資完成后，長(zhǎng)江安芯對(duì)三安光電的間接持股比例約為7.96%。另外，今年興業(yè)信托、泉州金控、安芯基金還向三安集團(tuán)增資和提供流動(dòng)性支持，據(jù)披露部分資金已經(jīng)到位。

7月29日，三安光電在湖北省鄂州市葛店經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)舉行了Mini/Micro LED顯示芯片產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目開(kāi)工儀式，該項(xiàng)目計(jì)劃總投資120億元。

LED行業(yè)出現(xiàn)筑底跡象

對(duì)于本次定增，三安光電表示是為了鞏固傳統(tǒng)半導(dǎo)體照明領(lǐng)先地位。今年以來(lái)，LED行業(yè)堪稱(chēng)遭遇“盈利寒冬”。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，前三季度申萬(wàn)LED行業(yè)上市公司合計(jì)歸屬母公司凈利潤(rùn)近38億元，同比下降超過(guò)一半，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率中位數(shù)從去年同期近14%驟降至近6%。三安光電作為L(zhǎng)ED芯片龍頭，前三季度凈利潤(rùn)也同比減半至近11.52億元。

券商分析指出，三季度以來(lái)，行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)筑底跡象。

國(guó)信證券指出，當(dāng)前整體下游需求較弱，生產(chǎn)端源頭LED芯片產(chǎn)能去化存在剛性，行業(yè)持續(xù)處于低迷，不過(guò)三季度起，各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)（除封裝外）存貨周期基本同步有所下降，顯現(xiàn)供需結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)一定改善，加上貿(mào)易環(huán)境改善及宏觀環(huán)境向好，有望支持行業(yè)需求提升。

中金證券指出，由于LED通用照明市場(chǎng)已是紅海，國(guó)產(chǎn)設(shè)備的出現(xiàn)大幅度拉低行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻，三安光電急需高端增量市場(chǎng)來(lái)恢復(fù)利潤(rùn)水平。

另一方面，得益于國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)的利好，下游智能手機(jī)及基站廠商急需分散供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，尋求化合物半導(dǎo)體代工的第二供應(yīng)商。目前三安砷化鎵以及氮化鎵已具備相應(yīng)成熟的代工能力，前期已通過(guò)大客戶(hù)的認(rèn)證，部分產(chǎn)品將于今年四季度開(kāi)始供應(yīng)，預(yù)計(jì)公司2020年化合物半導(dǎo)體相關(guān)收入能達(dá)到12億元。

家電企業(yè)加碼芯片布局

證券時(shí)報(bào)·e公司記者注意到，家電公司已經(jīng)積極參與布局芯片風(fēng)口。

除了本次參與三安光電定增外，格力電器與一致行動(dòng)人珠海融林參與了聞泰科技收購(gòu)安世半導(dǎo)體項(xiàng)目，不考慮后續(xù)配套融資，將成為持股12.33%的戰(zhàn)略投資者。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，聞泰科技股價(jià)累計(jì)漲幅近291%。

除了格力電器，今年3月，美的集團(tuán)與三安光電全資子公司廈門(mén)市三安集成電路有限公司在廈門(mén)舉行了“第三代半導(dǎo)體聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室”揭牌儀式，雙方將開(kāi)展戰(zhàn)略合作，共同推動(dòng)第三代半導(dǎo)體功率器件的創(chuàng)新發(fā)展，來(lái)加快國(guó)產(chǎn)芯片導(dǎo)入白色家電行業(yè)。

資深家電行業(yè)觀察人士梁振鵬在接受證券時(shí)報(bào)·e公司記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，目前大部分家電芯片都是從海外采購(gòu)，隨著智能家居以及物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代到來(lái)，智能芯片的需求量巨大，家電企業(yè)積極布局芯片和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)就是要避免受制于人。

對(duì)于格力電器，梁振鵬表示通過(guò)入股成熟芯片半導(dǎo)體企業(yè)的做法更為可行。格力電器現(xiàn)金流充沛，在智能家居轉(zhuǎn)型過(guò)程中，需要大量芯片和半導(dǎo)體，而積極布局芯片產(chǎn)業(yè)是從自身產(chǎn)業(yè)安全角度去考慮，有利于上游芯片供應(yīng)領(lǐng)域的穩(wěn)定性，增加自身在上游芯片行業(yè)的話(huà)語(yǔ)權(quán)。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，格力在自身電器產(chǎn)業(yè)發(fā)展中也對(duì)相關(guān)芯片存在剛性需求，因此投資芯片從邏輯上是合理的；考慮芯片產(chǎn)業(yè)特別是核心芯片對(duì)技術(shù)積累的要求高，投資大，格力對(duì)芯片的投資還是圍繞其產(chǎn)業(yè)鏈展開(kāi)。

對(duì)于格力等家電廠商以及互聯(lián)網(wǎng)廠商紛紛計(jì)劃造芯片，清華大學(xué)微電子所所長(zhǎng)魏少軍曾向證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，整體上態(tài)度是支持的，至少代表整機(jī)廠商對(duì)芯片的重要性有很高認(rèn)識(shí)，建議不要關(guān)起門(mén)，造芯片不是光靠錢(qián)就能砸出來(lái)的。
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