“防止現(xiàn)金變庫存。”

一波未平一波又起，國內(nèi)疫情才有好轉(zhuǎn)，國外又愈演愈烈，受疫情影響，對于toB業(yè)務的企業(yè)今年恐怕日子不太好過。

據(jù)消息稱，安防龍頭海康威視于近日與投資人交流中提到，今年的重心，應該從增長視角轉(zhuǎn)換成生存視角。

在疫情的影響下，海康威視在最初2月份供應端的壓力，已逐漸的恢復至滿產(chǎn)，上游供應不再短缺。但在企業(yè)需求端，國內(nèi)影響比較直接，依托于出行見面的消費活動停止，現(xiàn)階段雖逐漸在緩解，但中小商業(yè)的經(jīng)營狀況至今沒有真正恢復。

海康威視管理層判斷，預計國內(nèi)企業(yè)端需求至少還要一個月時間恢復。海外的影響才剛剛開始，需求端和國內(nèi)的初期一樣，進入到消費無法開展的局面，同時物流環(huán)境的也受到限制，即使有需求發(fā)貨也受到了控制。

海康威視管理層預計，海外需求至少將持續(xù)影響一個季度左右。對大部分的企業(yè)客戶來說，安防業(yè)務是企業(yè)的生產(chǎn)性消費，屬于保障品，海康威視雖不是疫情正面沖擊的對象，但受下游客戶受疫情的影響，料上半年企業(yè)安防務影響將較大。

除企業(yè)客戶外，政府業(yè)務亦存在不確定性。據(jù)公司管理層透露，今年由于政府的注意力在幫助地方企業(yè)降低費用，故若無額外的支出，政府需求相較前兩年還要更弱。但基于市場期待后續(xù)的寬財政預期，還需持續(xù)的觀察。

為應對下游疲弱的需求，管理層稱，今年對于需求不太明確的業(yè)務及地區(qū)將不再激進的投入產(chǎn)品生產(chǎn)，以防消耗的現(xiàn)金變成庫存。

疫情對需求帶來了負面影響，也帶來了新機遇，之前小眾的紅外熱成像市場迎來了短暫的爆發(fā)。

海康威視熱成像產(chǎn)品現(xiàn)每月的出貨能力為10萬只，年產(chǎn)能規(guī)劃100萬只。與其他軍工類產(chǎn)品略有不同，海康的產(chǎn)品路線走為經(jīng)濟型切入民用市場，定價在千元至萬元之間。基于性價比的優(yōu)勢，紅外產(chǎn)品或在中、長期會變成類似消防類產(chǎn)品，成為企業(yè)的部分戰(zhàn)略儲備。

近幾年內(nèi)憂外患的海康威視

海康威視以安防業(yè)務發(fā)家，得益于行業(yè)的爆發(fā)式增長，迅速成長為業(yè)內(nèi)翹楚。自2010年在深交所上市后，海康威視營業(yè)收入從36.05億元，上漲至2019年的577.52億元，十余年間，營收增長16倍。歸母凈利潤也從10.52億元，上漲至113.53億元，增長10倍多。上市10年以來，海康威視連續(xù)9年實施現(xiàn)金分紅，分紅總額高達206.93億元。此外，在2018年初，海康威視市值一度超過4000億元。

根據(jù)《2018全球視頻監(jiān)控信息服務報告》，海康威視作為千億市值公司，位列全球視頻監(jiān)控設(shè)備市場第一位，市場份額高達37.94%，連續(xù)七年蟬聯(lián)全球市場份額第一名。主要競品公司大華股份則名列第二，市場份額達到17.02%。

然而，在全球市場中處于領(lǐng)先地位的海康威視，其增長速度近年來卻呈現(xiàn)放緩態(tài)勢。從歸母凈利潤來看，海康威視上市前五年，歸母凈利潤一直保持著40%以上的增長速度。隨后，增速維持在20%-30%間。直到2019年，海康威視高速發(fā)展的趨勢突然放緩，歸母凈利潤增速驟降至9.21%。相較之下，可比同行業(yè)公司大華股份近年來業(yè)績增速雖然也出現(xiàn)下滑，但是其2019年歸母凈利潤增速為25.04%，增速仍遠高于海康威視。

“實體清單”對海康威視業(yè)績產(chǎn)生一定影響。2019年10月，海康威視被美國商務部列入貿(mào)易管制的“實體清單”，海外業(yè)務受到影響。根據(jù)海康威視2018年財務數(shù)據(jù)，美國市場約占海康威視總營收的6%。國元證券的研報認為，“海康威視等被美國商務部納入‘實體清單’后，行業(yè)需求增速放緩，對公司營業(yè)收入增長造成了一定壓力。”

此外，強敵入局也讓安防行業(yè)的競爭愈加激烈。2019年華為智能安防產(chǎn)品線開發(fā)提速，智能安防產(chǎn)品從年初的二十多款發(fā)展到同年10月的近三百款，成為海康威視的新對手。佳能也要加快監(jiān)控攝像頭業(yè)務進度，欲挑戰(zhàn)海康威視和大華股份。阿里巴巴也在悄然入局安防市場，投資智慧交通領(lǐng)域頭部企業(yè)千方集團，牽手安防行業(yè)老三宇視科技。

外憂之際，也有內(nèi)患。海康威視的應收賬款和存貨居高難下。2019年三季度海康威視應收賬款為222.64億元，較去年同期上漲22.46%；存貨98.45億，較上年同期大增69.8%。公司當期應收賬款和存貨合計占總資產(chǎn)比例47.45%，即近一半的資產(chǎn)是應收賬款和存貨。

此外，海康威視的產(chǎn)品也多次遭受質(zhì)疑。近日在黑貓投訴上，就有用戶投訴海康威視c2000固態(tài)硬盤虛假宣傳，涉嫌用鎂光顆粒冒充東芝顆粒。此外，海康威視被指使用西部數(shù)據(jù)回收的NAND閃存顆粒。對此，海康威視在互動平臺上表示，“海康存儲沒有買過或使用過任何西部數(shù)據(jù)回收顆粒。”

強敵環(huán)伺的海康威視，或許正面臨著嚴峻的生存考驗。一方面，新的巨頭切入安防行業(yè)，或?qū)⑿Q食海康威視的市場份額，安防龍頭地位能否繼續(xù)穩(wěn)固，尚不得而知；另一方面，海康威視風波不斷，千里之堤也難免毀于蟻穴，爭議之下的海康威視能否繼續(xù)領(lǐng)跑安防市場，還需后續(xù)觀察。

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