當今的全球芯片市場，如果按照地理位置劃分的話，大體可以歸為六大地區，這也是知名機構IC Insights的劃分方式，具體包括：美國、歐洲、日本、韓國、中國臺灣和中國大陸。然而，最近幾年，以色列成為了既以上這六大地區之后，冉冉升起的第七大芯片產業板塊。雖然該地區的芯片廠商大都是Fabless，且公司規模和排名在全球范圍內并不突出，但憑借它們技術的前瞻性和深厚的功底，特別是在人工智能（AI）方面，總能引起全球芯片界，特別是大牌廠商的關注，從而成為一道亮麗的風景。

而近些年以色列芯片業的崛起，正好趕上全球芯片界，特別是歐洲和美國芯片市場的整合期，這也是以色列芯片廠商備受關注的一個重要原因。在全球范圍內，無論是IDM，還是Fabless，美國和歐洲的綜合實力是最強的，而韓國情況有些特殊，如下圖所示，這是IC Insights給出的2019年按地區劃分的六大芯片市場，韓國雖然排在第二，但這主要是因為三星和SK海力士這兩家知名的存儲芯片廠商貢獻的銷售額，不考慮存儲器的話，美國和歐洲依然是最強的。

作為最強大的兩大地區，美國和歐洲同時也是芯片歷史最悠久的，相對于其它地區，發展得也最成熟，而也正是因為如此，發展的潛力和速度也就不如新興地區。在這樣的背景下，要持續發展，就需要出現一些較大的變化，才能刺激發展，并購就成為了一項重要手段。

無論是在2015和2016年出現的全球半導體業并購狂潮，還是之后三年里的并購案例，大都集中在歐洲和美國，而且并購對象也大都是美國和歐洲的芯片企業，除此之外，美國芯片廠商還特別鐘愛以色列的Fabless，近幾年的焦點并購案中，美國廠商收購以色列芯片企業幾乎成為了“標配”。

而在所有這些并購案當中，總體來看，收購方可以分為邏輯芯片廠商和模數混合芯片廠商，顯然，邏輯芯片廠商更看重數字芯片標的，而模數混合芯片廠商更看重模擬芯片標的。

數字芯片龍頭不謀而合

邏輯芯片廠商主要集中在美國，特別是各領域龍頭級別的企業，更是非美國莫屬，最有代表性的就是英特爾、英偉達和賽靈思這三家。

英特爾是PC和服務器CPU霸主，英偉達則是GPU和服務器AI算力霸主，近些年，這兩家公司的業務和新聞時常交織在一起，最近，英偉達的市值一度超過了英特爾，在芯片資本市場登頂。

在業務擴展和并購方面，這兩家都非常青睞以色列的新興芯片企業。英特爾先后收購了汽車處理器芯片廠商Mobileye和AI芯片廠商Habana Labs，另外，就是更早期收購了全球FPGA兩強之一的Altera。當然，英特爾這些年收購的企業不止這幾家，但這三起并購案最具代表性，體現了其對數字芯片的熱衷，而且兼顧傳統和新興應用。

英偉達近幾年最大的一起并購案就是斥資69億美金收購了以色列芯片廠商Mellanox。Mellanox以InfiniBand和以太網產品聞名，通過對其并購，英偉達可以進一步加強其在數據中心領域的競爭力和地位。實際上，這也正是英特爾想要的，因為在Mellanox的追求者當中，英特爾也是重要一員，但最終該熱門標的還是選擇了英偉達，這在客觀上平衡了英特爾和英偉達在數據中心應用領域的競爭實力。

而FPGA霸主賽靈思也更加關注邏輯芯片，特別是與FPGA具有很高匹配度的AI廠商，中國的深鑒科技就是在這樣的背景下被賽靈思購至麾下的。

總體來看，在邏輯芯片領域，收購方大都集中在美國，而被收購方更多地出現在了美歐之外的新興地區。

模擬芯片業集中度不斷提升

與數字和邏輯芯片并購整合情況有所不同，在全球范圍內，模擬芯片廠商的合并重組主要在歐洲和美國廠商之間進行。

歐洲派

歐洲的三大芯片企業英飛凌、意法半導體（ST）和恩智浦（NXP）都是模擬或模數混合芯片企業。

這三家當中，整體實力最強的是英飛凌，而且是純正的模擬芯片廠商，為了提升和鞏固其歐洲霸主地位，英飛凌頻頻發起對模擬和模數混合芯片廠商的并購，而且標的幾乎全部來自美國。這也從一個側面說明美國模擬芯片整體實力之強、數量之多。

具體來看，2015年1月，英飛凌完成對美國國際整流器公司 （International Rectifier） 的收購。該并購為英飛凌增加了更多電源管理系統技術，進一步加強了其在功率半導體方面的優勢，并整合了第三代化合物半導體（即氮化鎵）領域的先進技術。

另外，就是對賽普拉斯的并購，金額達100億美元，這筆交易對英飛凌的互補性更強，因為賽普拉斯強在MCU、存儲和互連技術，而英飛凌的功率半導體獨步天下。而在應用層面，兩家在汽車電子方面不謀而合。

英飛凌在2016年7月發起了以8.5億美元現金從美國LED大廠Cree手中收購其Wolfspeed Power &RF部門這一項目，不過，這筆被英飛凌寄予厚望的交易因遭CFIUS的阻撓而終止。此外，英飛凌收購意法半導體的傳聞持續了多年，而早在2007年，還傳聞意法半導體要收購英飛凌。

歐洲另一芯片大廠NXP在過去多年里的并購重組動作也不少。首先是2015年，NXP以118億美元收購了美國的Freescale（飛思卡爾），一舉成為了MCU和汽車半導體霸主。

2019年5月，NXP宣布以17.6億美元收購Marvell的無線連接業務，涉及的主要產品線是Marvell的Wi-Fi和藍牙等連接產品。NXP進行這一收購，主要是為了補強其在工業和汽車領域的無線通信實力。

此外，NXP還將兩個產品線出售給了中國資本建廣資產，分別是其RF Power部門，以及標準產品業務（安世半導體）。還有，匯頂科技以1.65億美元收購了NXP的音頻應用解決方案業務（Voice and Audio Solutions，簡稱VAS），據悉，NXP的VAS解決方案主要用于智能手機、智能穿戴、IoT等領域，而手機是其主要應用場景。

相對于英飛凌和NXP，過去幾年意法半導體在并購市場的動作較少。在芯片領域，印象深刻的也就是收購Norstel 55%股權，用以布局SiC。不過，這筆收購所涉及的金額較小，無法與英飛凌和NXP的相比。

總體來看，歐洲三強當中，英飛凌為了龍頭位置大肆并購，而ST相對穩健，NXP雖然也有重量級的收購（Freescale），但最近幾年出售的業務似乎大于購入的業務。這種狀況也符合這三家廠商的排名順序，即英飛凌在前，NXP在后，ST居中。

美國派

相對于歐洲，美國的模擬芯片廠商數量和綜合實力更高一籌，且近幾年的并購案例頻出，而且幾乎都是美國本土企業之間的整合。

全球模擬芯片龍頭德州儀器（TI）是通過并購逐步上位的典型代表，特別是，2000年以76億美元收購了模擬芯片廠商Burr-Brown，2011年又斥資65億美元收購了美國國家半導體（NS），自那以后，一直到今天，TI再沒有進行過大的并購，但這些足以推動該公司成為模擬芯片業的霸主了。

ADI是另一大模擬芯片廠商，其在過去幾年時間里進行過多起并購，但最具代表性的有三起，標的分別是Hittite Microwave，Linear，以及本周對外宣布的Maxim。

收購Hittite，使ADI的射頻技術不再局限于6GHz以下，實現了從0到110GHz RF頻段、微波頻段、毫米波頻段的全頻段覆蓋；斥資148億美元收購Linear，使得ADI在電源IC領域如魚得水，該項并購也使得ADI躍升為全球排名第二的模擬芯片廠商；對Maxim的收購具有較強的互補性，因為Maxim在高可靠性的汽車和數據中心市場實力很強，而ADI在工業，通信和數字醫療市場的實力突出。

除了TI和ADI之外，美國的另外兩家全球排名前十的模擬芯片廠商安森美和Microchip近幾年也有重磅收購。安森美最著名的一起并購就是于2016年9月宣布將飛兆半導體（仙童）收至麾下，使其在功率半導體領域的地位更進一步。

Microchip有兩筆并購案最值得關注，分別是Atmel和Microsemi。這三家都是標準的模數混合芯片廠商，技術與產品可以實現強強疊加。

總之，無論是歐洲，還是美國，模擬芯片廠商的整合趨勢非常明顯，且收購方無論是歐洲企業，還是美國企業，標的大都是美國企業。可見，美國的模擬和模數混合芯片產業正處在高度整合階段，而且今后很可能繼續延續下去。

看來，歐洲和美國在全球模擬芯片業的統治地位會更加穩固了。

歐美與亞洲不同

下圖所示為IC Insights給出的全球六大地區2019年芯片元器件營收同比增長情況，由圖可見，中國大陸實現了正增長，而其它幾個地區都是負增長，這也很好理解，因為中國大陸是新興增長地區，發展潛力大。比較而言，韓國同比下降幅度最大，這主要是因為三星和SK海力士營收主要倚仗存儲芯片，而非邏輯和模擬芯片。

圖中，歐洲和美國居中，同比變化幅度在六大地區中處于中位，這也從一個側面說明歐洲和美國在全球芯片（特別是邏輯和模擬芯片）市場已經發展到較高水平，處于穩定發展階段，受各種市場因素的影響相對較小，使得它們年營收同比變化相對較為溫和。

穩定是優點，但從另一個角度來看，圖中也透露出一絲不溫不火的發展狀態。而要在這種發展水平上更上一層樓，并購重組是一個最直接、有效的手段。而從美國對世界各地先進邏輯和數字芯片業務的收購，以及美國和歐洲模擬芯片業務的不斷“內部消化”情勢來看，它們似乎正在進一步擴大與亞洲邏輯和模擬芯片業的領先優勢。
責任編輯：tzh