摘要

全球范圍內的負極材料產能上量，對企業而言既是機遇，同時也面臨加速出局的風險。

2020年以來，全球范圍內的負極材料企業“陣營”不斷壯大。

全球新能源汽車景氣度持續攀升，海外動力電池市場與國內市場雙向需求帶動下，現階段寧德時代、LG化學、松下、SKI、中航鋰電、比亞迪、國軒高科等全球頭部動力電池企業都在積極籌備擴產，驅動負極材料擴產提速。

高工產研鋰電研究所（GGII）數據顯示，2020年Q3國內負極材料出貨量為11.7萬噸，同、環比增長74.1%、61.2%，預計全年出貨量增長有望超30%。

究其原因，一方面，國內新能源汽車市場復蘇疊加歐洲新能源汽車市場爆發，動力電池產能利用率快速提升；另一方面，得益于歐洲鋰電自行車市場需求提升、電動工具國際企業加快國內布局、智能手機新品“換機潮”、疫情期間在線教育和視頻會議等模式帶動數碼電池市場火熱。

終端不同細分領域需求帶動鋰電池出貨量增加，對負極材料的需求量水漲船高。

高工鋰電獲悉，目前包括璞泰來（江西紫宸）、杉杉股份、國民技術（斯諾實業）、中科電氣、翔豐華、凱金能源都在加緊部署負極材料產能與石墨化加工能力。

同時，2021年諸多“新兵”加入負極材料擴產大軍，包括福鞍碳材料、湖北寶乾、金泰能、閩光新材料、龍蟠科技、山河智能、華舜新能源相繼宣布投資或開工負極材料項目。

在海外，今年韓國浦項化學、加拿大NextSource也在積極備充負極材料產能。

全球范圍內的負極材料產能上量，對企業而言既是機遇，同時也面臨加速出局的風險。

從競爭格局來看，負極材料行業“馬太效應”凸顯。國內負極材料市場集中度持續提升，產品毛利率持續走低。新進入者增多的情形下，企業整體面臨較大的競爭壓力，這對其在資金投入、技術提升和市場開拓等方面都提出了極大的考驗。

在技術層面，硅碳作為替代石墨的下一代鋰電池負極材料，松下、GS湯淺等日企的硅碳負極已應用于消費電子和汽車領域。當前國內包括璞泰來、中科星城、斯諾、杉杉、正拓等負極企業都在積極推進硅碳負極的產業化，寧德時代、比亞迪、力神、國軒高科等動力電池企業也紛紛入局。

不可忽視的是，近年來，中國企業逐漸憑借技術、成本、產能等優勢加速海外配套與全球替代。相關數據顯示，中國負極材料出貨量占全球比重逐年上升。璞泰來、杉杉股份、翔豐華等頭部企業的負極材料已進入韓國LG化學和三星SDI供應鏈。

高工鋰電分別整理了上述15家企業的負極材料投擴產情況。經不完全統計，在未來幾年建成投產后，負極材料總產能將超過90萬噸。

璞泰來

2020年7月，璞泰來擬募資不超過45.9億元，投向鋰電負極材料和隔膜等項目建設。其中，年產5萬噸高性能鋰離子電池負極材料建設項目由內蒙古紫宸負責投建，總投資12.8億元；年產5萬噸鋰電池負極材料石墨化項目由內蒙古興豐負責投建，總投資約6億元。

同時擬募資7.35億元收購山東興豐49%的股權，收購完成后山東興豐將成為璞泰來的全資子公司，進一步提升公司在石墨化加工領域的競爭實力，從而降低負極加工成本，提升公司盈利能力。

GGII數據顯示，2019年璞泰來子公司紫宸科技在負極領域市場總體市場份額排名前三，其中人造石墨類負極材料市場份額排名前列。

當前，璞泰來負極項目年產2萬噸負極材料項目尚在建設，年產3萬噸高性能鋰離子電池負極材料項目的部分工序已建成試生產。在下游市場驅動下，下半年建成投產后，預計出貨量將繼續增長。

杉杉股份

杉杉股份在全國擁有六大負極生產基地，已建成年產能超15萬噸。截至2020年6月30日，杉杉股份擁有負極材料產能12萬噸，負極材料已有授權專利107項，其中授權發明專利95項（國際發明專利2項），授權實用新型專利12項。

當前，杉杉股份投資38億元的內蒙古包頭年產10萬噸負極材料一體化項目中，一期4萬噸產能已于2019年8月建成投試產，下半年包頭項目將逐漸起量。

2020年8月24日，杉杉股份調整募集資金16.75億元，轉投建年產10萬噸鋰離子電池負極材料項目。當前，其負極材料3.5萬噸產能擴產項目、年產10萬噸鋰離子電池負極材料一期（6萬噸）尚在建設。

在接受高工鋰電采訪中，杉杉表示目前其負極的兩大方向：一是開發更高性能的消費類電池負極材料，二是開發動力類電池需求的高性價比、大批量生產的負極材料。

國民技術

國民技術新能源負極材料領域業務由子公司斯諾實業承擔，其專注人造石墨負極材料的研究與開發，行業深耕十數年，現已具備從原料預處理至負極的全產業鏈生產能力。

目前斯諾實業主要客戶為力神電池、國軒高科等，其石墨化加工主要為配套公司自身人造石墨負極材料生產，在滿足企業內部需求的基礎上，為行業其他用戶提供石墨化加工服務。

石墨化產線運營方面，內蒙斯諾石墨化加工廠已于2019 年下半年全面投產，并擁有國內排名前列的負極材料石墨化窯爐，預計一期年產能可達10000噸。

硅基負極相關技術研發及儲備方面，國民技術制備的納米硅材料的首充容量 449mAh/g，首效 91.9%，循環100 周容量保持率≥95%。目前比容量 450~500mAh/g 的產品已完成小試開發，處于中試和量產準備階段。

中科電氣

中科電氣負極材料的營收比重占比持續提升。2020年1-9月，子公司中科星城鋰電負極業務營收占總營收的比重接近80%，實現負極材料銷售量1.5萬噸左右。前三季度負極材料銷量已接近其去年全年銷量，預計超越全年銷量將是大概率事件。

當前，中科電氣正在推進貴州銅仁格瑞特鋰離子電池負極材料+石墨化一體化生產基地項目建設，在第三季度處于產能逐步爬坡階段。子公司貴州格瑞特已完成新增20000噸/年負極材料及10000噸/年石墨化產線項目廠房等基建工作，其中10000噸/年石墨化產線已于今年7月份點火試產；參股公司集能新材料10000噸/年石墨化加工產能擴建工程亦完成建設并實現逐步投產。

2020年11月30日，中科星城石墨5萬噸負極材料項目簽約落戶寧鄉高新區。該項目總投資10億元，占地約150畝，建設年產5萬噸硅碳負極、石墨負極等鋰電池負極材料生產基地。初步預計到2020年底，中科電氣將形成4-5萬噸負極材料產能。

翔豐華

2020年7月，深交所受理了翔豐華的創業板IPO申請。翔豐華募集資金5億元用于3萬噸高端石墨負極材料生產基地建設項目。

翔豐華成立于2009年，主營鋰電池負極材料，主要產品分為天然石墨和人造石墨兩大類。目前是比亞迪、LG化學、寧德時代、鵬輝能源、南都電源、多氟多、卡耐新能源、孚能科技、國軒高科等電池企業的供應商。

2020年4月，翔豐華正式成為三星SDI的供應商,從2020年6月起三星SDI開始小規模采購公司產品用于試生產或調試，預計于2020年12月起批量采購。

2019年底，翔豐華產能為2萬噸左右，2020年產能預計為3萬噸左右。隨著募投項目3萬噸產能投產，翔豐華未來將形成6萬噸以上產銷規模。

凱金能源

凱金能源多次闖關創業板，并擬募集資金25億元，其中95%將用于年產6萬噸高性能鋰離子電池負極材料及研發中心項目。根據其規劃，在投產第三年達到100%產能。

凱金能源成立于2012年，專注于石墨負極材料研發、生產及銷售。2017-2019年，凱金能源主營業務（負極材料）毛利率分別為33.52%、28.39%、23.54%，呈逐年下滑態勢。

目前凱金能源客戶主要集中在動力電池市場，與寧德時代、孚能科技、天津力神、萬向一二三、天津捷威、比克電池、國軒高科、鵬輝能源等建立了合作關系；海外方面，其產品已通過松下、三星SDI、LG化學的送樣或中試檢測，有望在2020年批量供貨。

福鞍碳材料

2020年4月27日，福鞍碳材料年產4萬噸鋰電池負極材料項目正式點火投產，項目總投資5.2億，由遼寧福鞍集團出資建設。分兩期進行，共建設四條生產線。

在此基礎上，福鞍碳材料還計劃在四川省雅安市天全縣打造6萬噸鋰電池負極材料產業，建成原材料加工、生料加工、高溫包覆、石墨化、成品加工等工序于一體的產業基地。

天全福鞍碳材料從事鋰電池負極材料的研發、生產、銷售，主要產品為以低成本為核心競爭力的鋰電池石墨負極材料，可應用于中、高端動力電池和儲能電池制造。

湖北寶乾

2020年9月22日，湖北寶乾年產5萬噸負極材料項目開工。該項目投資總額6億元，計劃于2021年6月份投產。一期將安裝兩條1萬噸/年的負極材料生產線。

湖北寶乾成立于2017年，其中持股60%的寶武炭材隸屬于中國寶武鋼鐵集團有限公司，擁有完全自主的針狀焦生產技術，正在布局鋰電池負極材料產業化，生產基地遍及華東、華南、華中、北方等區域。

目前，湖北寶乾具備年產3000噸負極材料的生產能力，5萬噸負極材料項目的建成有望提升其產能規模優勢。

金泰能

2020年10月底，四川金泰能鋰離子電池負極材料項目正式落戶四川雅安天全縣，擬投資10億元建設年產6萬噸鋰電池負極材料自動化智能生產線項目。

金泰能成立于2018年，是四川金匯能新材料股份有限公司子公司，主營業務為人造石墨的研發生產與銷售。

事實上，這不是金泰能負極材料項目的首次布局。2019年1月11日，金泰能年產10萬噸鋰離子電池負極材料生產項目（一期）在四川廣元市經開區舉行投產儀式，項目總投資17億元，一期投資1.7億元將形成年產1萬噸鋰離子電池負極材料的生產能力。

閩光新材料

2020年10月，山西閩光新材料與澳大利亞石墨開采商Renascor Resources Limited（ASX: RNU）簽署了諒解備忘錄。協議約定Renascor將在10年內每年向閩光新材料出售10000噸純化球形石墨材料，材料來源于其Siviour石墨礦山。

閩光新材料成立于2003年，是福建三鋼集團的子公司，主營負極材料、硅基負極材料、針狀焦、石墨烯的研發、生產和銷售。

當前，閩光新材料計劃在臨汾市建設“年產4萬噸高性能碳負極材料及焦化轉型升級項目”，形成“煤—焦化—高性能人造石墨負極材料—硅碳負極材料”產業鏈。

龍蟠科技

2020年10月9日，龍蟠科技與蓬溪縣人民政府簽署投資協議，項目落戶于蓬溪經濟開發區金橋片區，計劃投資8億元，規劃總面積300畝，主要生產高性能磷酸鐵鋰電池材料、三元正極材料、負極材料及發動機尾氣處理液等。

為支持該項目建設，龍蟠科技投資1億元設立新公司——四川鋰源電池材料有限公司（暫定名）。龍蟠科技成立于2003年，總部位于南京，目前包含潤滑油液脂、車用環保尿素、氫能源、鋰電材料四大業務領域。

在新能源領域的布局，龍蟠科技早有準備。4月，龍蟠科技完成規模為4億元的可轉換債券發行，主要用于新能源車用冷卻液生產基地建設等項目。但作為負極材料領域的新進入者，龍蟠科技將面臨較大的生存壓力和挑戰。

山河智能

作為負極新玩家，山河智能一入場就花了“大手筆”。

2020年11月3日，山河智能公告稱，子公司湖南博邦山河與貴州大龍經濟開發區管理委員會簽署了《貴州大龍年產10萬噸負極材料及其高端裝備應用項目框架協議》，項目總投資50億元，占地800畝。

博邦山河成立于2018年，從事開發冶金專用設備、環境保護專用設備及制造石墨及碳素等新材料，主要產品包括新能源動力電池負極材料及各類高純度石墨制品。

公告顯示，該項目可以推動博邦山河研制的高端石墨生產設備正式應用于人造石墨產業化，快速形成負極材料產能，以滿足新能源車、儲能電池等行業對負極材料的強勁需求。據了解，博邦山河負極產品對象將瞄準國內新能源電池大戶，由于目前尚未完全產業化，暫時沒有客戶。

華舜新能源

2020年12月8日，山西華舜新能源科技有限公司（簡稱華舜新能源）年產6萬噸動力鋰電池負極材料項目開工。

該項目總投資8億元，規劃用地130畝，將建設造粒及包覆系統、低溫碳化設施、石墨化提純機組，新型隔板式送電系統及配套相對應的環保系統。

第二階段還將實施總投資27億元的年產6GWh高比能動力鋰電池項目。項目建成后，每年可生產負極材料6萬噸，年產動力鋰電池6GWh。

華舜新能源于2019年8月成立，經營范圍為新材料技術推廣服務，鋰離子電池、石墨及碳素制品的研發、制造及銷售。

韓國浦項化學

韓系電池企業主要以人造石墨為主，包括三星SDI、LG化學和SKI三大韓系電池企業當前都在大規模擴充產能，進而對負極材料產生強勁需求。

2020年7月，浦項制鐵子公司浦項化學投資2177億韓元（約合人民幣12.9億元）建設的年產1.6萬噸人造石墨項目正式破土動工，項目計劃在2023年之前完成建設，足以為42萬輛電動汽車生產60KWh的動力電池包。

浦項化學于2020年2月和LG化學簽署了一份供貨合同，將于2020-2022年向LG化學供應合計12.5萬噸負極材料，合同金額價值16億美元（約合人民幣112.5億元），這足以為一百萬輛電動汽車生產電池；2020年12月，浦項化學與通用汽車和LG化學成立的電池合資公司Ultium Cells LLC商議負極材料的供貨協議。

隨著未來市場需求持續增長，浦項化學計劃將其負極材料總產能在2024年提升至10萬噸。

加拿大NextSource

2020年4月，加拿大礦業開發公司NextSource Materials Inc宣稱建設年產4.5萬噸石墨負極項目。

NextSource與日本石墨貿易公司Japanese Partner、中國負極材料供應商簽署了合作意向書，將在位于馬達加斯加的Molo石墨項目附近建立一座負極材料SPG工廠，從而為國際汽車OEM客戶提供配套服務。這項合作已將NextSource定位為向全球主要電池負極客戶提供高質量片狀石墨的重要未來供應商，從而進入高速增長的動力電動汽車和儲能市場。

2018年，NextSource與日本石墨貿易公司簽署了為期十年的約束承購協議，后者將每年向其購買2萬噸Molo SuperFlake石墨，用于電動汽車的電池負極材料。

當前，NextSource正在建設馬達加斯加Molo石墨項目，項目第一階段是建設一個加工廠，前兩年生產約17000噸/年的高質量SuperFlakeTM石墨精礦；第二階段每年生產45000噸SuperFlake石墨精礦。

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