隨著2024年的落幕，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)了穩(wěn)健的增長(zhǎng)收官。多家新能源車企近期公布的12月份銷售數(shù)據(jù)彰顯了這一趨勢(shì)。比亞迪新能源汽車銷量達(dá)到了51.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)60%；理想汽車交付量為5.85萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)16.2%；零跑汽車交付4.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)高達(dá)128%；蔚來(lái)也實(shí)現(xiàn)了3.1萬(wàn)輛的交付，同比增長(zhǎng)72.9%。

縱觀已公布的新能源汽車銷量數(shù)據(jù)，新能源車企普遍取得了顯著的增長(zhǎng)，相較于2023年12月的數(shù)據(jù)，同樣表現(xiàn)出色。實(shí)際上，這種增長(zhǎng)不僅僅局限于12月份，整個(gè)第四季度，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈的表現(xiàn)都超出了預(yù)期。以10月和11月的數(shù)據(jù)為例，新能源乘用車銷量同比增長(zhǎng)均超過(guò)50%，且增長(zhǎng)勢(shì)頭均好于去年同期。

在動(dòng)力電池裝機(jī)方面，10月和11月國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量分別為59.2GWh和67.2GWh，同比分別增長(zhǎng)47.4%和49.7%，這些數(shù)據(jù)同樣優(yōu)于去年。這使得相關(guān)鋰電企業(yè)在第四季度的產(chǎn)能利用率維持高位，訂單量充足。整個(gè)第四季度的強(qiáng)勁表現(xiàn)為2025年動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈的增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

在過(guò)去兩年中，盡管價(jià)格戰(zhàn)和產(chǎn)能淘汰給產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)了諸多不確定性，但2023至2024年，行業(yè)整體出貨規(guī)模仍然實(shí)現(xiàn)了中高速的正向增長(zhǎng)。展望2025年，這種在不確定性環(huán)境下實(shí)現(xiàn)的行業(yè)正向增長(zhǎng)，為2025年帶來(lái)了更加可預(yù)期的成長(zhǎng)前景。特別是經(jīng)過(guò)2024年在價(jià)格、庫(kù)存、產(chǎn)能等方面的全面調(diào)整，2025年企業(yè)出貨有望迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升的良好局面。

從鋰電產(chǎn)業(yè)周期的調(diào)整來(lái)看，上下游企業(yè)的利潤(rùn)分配發(fā)生了一系列變化。總體來(lái)看，2022至2024年，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)逐漸從材料端向電池端轉(zhuǎn)移。目前，雖然全產(chǎn)業(yè)鏈整體利潤(rùn)仍存在分配差異化的問(wèn)題，但整體毛利率水平已經(jīng)與前幾年相比趨于一致。

展望2025年，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈將繼續(xù)發(fā)生微妙而復(fù)雜的變化。從車市結(jié)構(gòu)來(lái)看，插混車型的快速增長(zhǎng)已成為推動(dòng)新能源汽車滲透率提升的重要?jiǎng)恿ΑｎA(yù)計(jì)2025年，插混車型將繼續(xù)保持這一增長(zhǎng)勢(shì)頭。根據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，截至2024年11月，插混車型在乘用車市場(chǎng)占比已達(dá)21%，在新能源車型中占比更是高達(dá)40%。未來(lái)，隨著插混車型的進(jìn)一步擴(kuò)張，燃油車、純電、插混有望三分天下，即插混車型在乘用車市場(chǎng)占比達(dá)到33%，在新能源汽車市場(chǎng)占比達(dá)到50%。

在裝機(jī)格局方面，磷酸鐵鋰電池已占據(jù)八成市場(chǎng)份額。預(yù)計(jì)2025年，插混車型和中低端新能源車型的普及將繼續(xù)推動(dòng)磷酸鐵鋰電池出貨增長(zhǎng)。同時(shí)，海外電池工廠的投產(chǎn)建設(shè)也將加速磷酸鐵鋰電池在國(guó)際市場(chǎng)的推廣。

此外，換電站、充電樁等基礎(chǔ)設(shè)施正在加速完善，快充技術(shù)有望在2025年進(jìn)一步普及。2024年是國(guó)內(nèi)電池企業(yè)發(fā)力快充電池的關(guān)鍵一年，從三元電池到磷酸鐵鋰電池，電池企業(yè)紛紛展開快充競(jìng)賽。然而，從商用角度來(lái)看，快充電池在設(shè)備工藝方面仍有進(jìn)一步優(yōu)化空間。隨著快充工藝的改進(jìn)，2025年有望帶動(dòng)中低端車型快充電池滲透率的提升。

值得一提的是，2024年半固態(tài)電池裝機(jī)已迎來(lái)GWh級(jí)別的出貨突破。據(jù)了解，半固態(tài)電池已具備規(guī)模量產(chǎn)條件。在追求電池性能的背景下，2025年預(yù)計(jì)將有更多高端車型搭載半固態(tài)電池。同時(shí)，根據(jù)部分電池企業(yè)和車企的固態(tài)電池量產(chǎn)時(shí)間表，2025年開始，固態(tài)電池的小批量裝機(jī)驗(yàn)證也將陸續(xù)展開。

整體來(lái)看，無(wú)論是技術(shù)路徑還是產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)，2025年都將繼續(xù)延續(xù)2024年的穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。穩(wěn)健增長(zhǎng)將成為2025年動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈的主基調(diào)。