長(zhǎng)期以來(lái)，3C電子行業(yè)是工業(yè)機(jī)器人下游應(yīng)用的第二大行業(yè)，對(duì)機(jī)器人的需求應(yīng)用量?jī)H次于汽車(chē)行業(yè)（整車(chē)及零部件）。

從宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年3C電子行業(yè)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)規(guī)模以上企業(yè)營(yíng)收達(dá)16.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.3%，扭轉(zhuǎn)了2023年3C行業(yè)的下滑頹勢(shì)。

但具體到3C行業(yè)系統(tǒng)集成商所在的各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，毛利率下降、價(jià)格戰(zhàn)帶來(lái)的利潤(rùn)空間壓縮、大客戶(hù)需求不及預(yù)期等情況層出不窮，其中滋味可謂是“冷暖自知”。

一半企業(yè)營(yíng)收、利潤(rùn)雙下滑

近期，各家上市企業(yè)紛紛亮出2024年度成績(jī)單，高工機(jī)器人梳理了8家3C行業(yè)集成商上市公司在2024年度及2025年1-3月的業(yè)績(jī)情況，試圖從各家財(cái)報(bào)中挖掘3C智能制造設(shè)備和系統(tǒng)集成領(lǐng)域的變化和各家企業(yè)的應(yīng)對(duì)策略。

僅就8家企業(yè)披露的2024年度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，3C行業(yè)系統(tǒng)集成商分化嚴(yán)重，4家企業(yè)營(yíng)收、利潤(rùn)雙下滑，4家企業(yè)營(yíng)收和利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)。

從以上統(tǒng)計(jì)來(lái)看，2024年，博眾精工、博杰股份、快克智能、利和興4家企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)雙增，其中博眾精工取得約50億元營(yíng)收，營(yíng)收規(guī)模最大；博杰股份在2024年度營(yíng)收增速最高，其表示主要得益于科技產(chǎn)品迭代發(fā)展加速，導(dǎo)致下游客戶(hù)對(duì)智能手機(jī)、XRVR等產(chǎn)品測(cè)試需求的增加。

同樣得益于精密焊接、視覺(jué)檢測(cè)領(lǐng)域需求的增長(zhǎng)，快克智能的精密焊接裝聯(lián)設(shè)備、機(jī)器視覺(jué)制程設(shè)備的訂單收入均取得超過(guò)30%的增長(zhǎng)，進(jìn)而帶動(dòng)了整體營(yíng)收利潤(rùn)的雙增。

在2024年，利和興取得了5.7億元的營(yíng)收，同比實(shí)現(xiàn)22.8%的增長(zhǎng)。利和興表示，除了在移動(dòng)智能終端和知名客戶(hù)建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的供應(yīng)關(guān)系之外，2024年利和興在新能源汽車(chē)相關(guān)業(yè)務(wù)取得了突破性訂單，電子元器件業(yè)務(wù)爆發(fā)性增長(zhǎng)，進(jìn)一步助力整體營(yíng)收正向增長(zhǎng)。

賽騰股份、科瑞技術(shù)、田中精機(jī)、易天股份4家企業(yè)2024年度營(yíng)收、利潤(rùn)同比下滑，下滑原因主要來(lái)自下游客戶(hù)需求變化。如科瑞技術(shù)受到3C電子國(guó)際客戶(hù)外遷、新能源行業(yè)下行周期的影響，營(yíng)收、利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑；賽騰股份在3C行業(yè)的營(yíng)收同比下滑了19.88%，導(dǎo)致整體業(yè)績(jī)下滑。

在2024年度，上述企業(yè)中有2家處于虧損狀態(tài)，主要原因來(lái)自對(duì)子公司的商譽(yù)和資產(chǎn)權(quán)益減持所致。

田中精機(jī)2024年取得營(yíng)收2.26億元，凈虧損達(dá)1.54億元，同比下降1654.9%。對(duì)于2024年由盈轉(zhuǎn)虧，田中精機(jī)表示，母公司經(jīng)營(yíng)情況整體穩(wěn)定，非標(biāo)準(zhǔn)機(jī)產(chǎn)品銷(xiāo)量達(dá)539臺(tái)（套），同比增長(zhǎng)224.7%，但由于子公司佑富智能經(jīng)營(yíng)發(fā)展不及預(yù)期，對(duì)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行減值測(cè)試及計(jì)提，造成大額虧損。

據(jù)田中精機(jī)披露，佑富智能的負(fù)債總額達(dá)到2.81億元，此前已向該子公司提供了9944.25萬(wàn)元的借款，已向法院申請(qǐng)子公司破產(chǎn)清算。

易天股份表示，2024年度企業(yè)營(yíng)業(yè)收入下滑27%，其中LED和半導(dǎo)體設(shè)備收入下降，主要是部分客戶(hù)產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)進(jìn)度放慢、驗(yàn)收周期延長(zhǎng)所致。去年易天股份虧損1.09億元，凈利潤(rùn)大幅下滑，主要是對(duì)子公司易天半導(dǎo)體的資產(chǎn)減值、債權(quán)損失計(jì)提等原因，合計(jì)造成8550.2萬(wàn)元的損失。

從2025年第一季度業(yè)績(jī)來(lái)看，3C系統(tǒng)集成商企業(yè)依然面臨挑戰(zhàn)：博眾精工、賽騰股份、科瑞技術(shù)、博杰股份、利和興、田中精機(jī)6家企業(yè)出現(xiàn)營(yíng)收下滑；博眾精工、賽騰股份、博杰股份、利和興4家企業(yè)凈利潤(rùn)同比下滑；僅快克智能、易天股份2家企業(yè)營(yíng)收、凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比雙增。

易天股份表示，2025年Q1營(yíng)收和利潤(rùn)提升，主要是較去年同期可驗(yàn)收訂單金額增加且毛利率有所提升所致。

博眾精工表示，Q1虧損的主要原因是公司訂單增加，費(fèi)用前置且設(shè)備尚未進(jìn)入驗(yàn)收期；利和興表示，盡管Q1出現(xiàn)營(yíng)收下降和虧損變化，面向下游的消費(fèi)市場(chǎng)的智能制造產(chǎn)業(yè)目前都呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

第一季度通常是3C行業(yè)淡季，且存在訂單驗(yàn)收和回款波動(dòng)問(wèn)題，單單從業(yè)績(jī)層面很難判斷出行業(yè)的變化。總體來(lái)看，各家企業(yè)對(duì)于3C行業(yè)發(fā)展仍然持積極態(tài)度，并認(rèn)為3C電子行業(yè)在AI、智能傳感、XR虛擬現(xiàn)實(shí)等技術(shù)的加持下有望帶來(lái)新的增量應(yīng)用，進(jìn)而帶動(dòng)智能制造設(shè)備的迭代和應(yīng)用需求。

應(yīng)對(duì)毛利率下降風(fēng)險(xiǎn)

各家尋求第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，過(guò)去五年，3C行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)利潤(rùn)總額波動(dòng)變化。高工機(jī)器人梳理發(fā)現(xiàn)，2020~2024年，盡管3C電子行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)整體營(yíng)收從12萬(wàn)億元增長(zhǎng)到16萬(wàn)億元，但利潤(rùn)率卻呈下降趨勢(shì)，從2020年的4.89%下降到3.96%，出現(xiàn)“增收不增利”的情況。

受行業(yè)景氣度傳導(dǎo)，加上3C行業(yè)本身薄利多銷(xiāo)的特點(diǎn)，3C系統(tǒng)集成商企業(yè)的利潤(rùn)率也持續(xù)受到擠壓。

面對(duì)毛利率波動(dòng)、利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn)，博眾精工、賽騰股份、田中精機(jī)、易天股份、科瑞技術(shù)等多家企業(yè)表示，在扎實(shí)聚焦3C消費(fèi)電子業(yè)務(wù)之外，積極開(kāi)拓新能源光伏鋰電、半導(dǎo)體、汽車(chē)、倉(cāng)儲(chǔ)物流等業(yè)務(wù)。

如博眾精工表示，公司實(shí)施“1+N”戰(zhàn)略，在消費(fèi)電子業(yè)務(wù)之外，積極布局新能源、半導(dǎo)體、儀器儀表、智慧倉(cāng)儲(chǔ)物流及汽車(chē)零部件等應(yīng)用領(lǐng)域。

賽騰股份同樣將開(kāi)拓新興領(lǐng)域作為重點(diǎn)。從營(yíng)收數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年度賽騰股份在消費(fèi)電子領(lǐng)域的營(yíng)收同比下降了19.88%，而半導(dǎo)體和新能源領(lǐng)域業(yè)務(wù)則分別實(shí)現(xiàn)了115%、225%的同比增長(zhǎng)。2025年，賽騰股份計(jì)劃進(jìn)一步拓展國(guó)內(nèi)FAB廠端業(yè)務(wù)，同時(shí)加大海外客戶(hù)開(kāi)發(fā)的力度，持續(xù)對(duì)半導(dǎo)體新機(jī)型進(jìn)行研發(fā)。

科瑞技術(shù)在財(cái)報(bào)中透露，為貫徹“3+N”發(fā)展戰(zhàn)略，未來(lái)將重點(diǎn)推進(jìn)半導(dǎo)體貼片技術(shù)、光伏行業(yè)的智慧物流搬運(yùn)、智能倉(cāng)儲(chǔ)及調(diào)度系統(tǒng)的進(jìn)一步研發(fā)和業(yè)務(wù)拓展。

易天股份表示，在2024年已經(jīng)完成半導(dǎo)體倒裝設(shè)備研發(fā)并已獲得訂單，半導(dǎo)體行業(yè)已成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

快克智能將業(yè)務(wù)拓展至激光雷達(dá)領(lǐng)域、電子水泵等細(xì)分市場(chǎng)，與何賽科技、速騰聚創(chuàng)展開(kāi)激光雷達(dá)精密焊接和檢測(cè)自動(dòng)化合作，為飛龍汽車(chē)交付了多條新能源汽車(chē)電子水泵和AI服務(wù)器散熱水泵產(chǎn)線(xiàn)。

田中精機(jī)表示，除3C、汽車(chē)、工控3大主業(yè)之外，計(jì)劃通過(guò)外延并購(gòu)等方式布局新興產(chǎn)業(yè)，積極打造第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)。

但“第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)”并沒(méi)有那么容易達(dá)成，與3C行業(yè)存在“大客戶(hù)”集聚效應(yīng)不同，不少細(xì)分領(lǐng)域的客戶(hù)較為分散，同時(shí)行業(yè)的Know-how知識(shí)體系和配套產(chǎn)業(yè)鏈分工極具差異化。

此外，通過(guò)并購(gòu)或者孵化，不同的企業(yè)基因和組織架構(gòu)，可能為企業(yè)帶來(lái)“雙向成就”，但也可能“水土不服”，導(dǎo)致母公司業(yè)績(jī)被子公司拖累，如田中精機(jī)、易天股份都曾經(jīng)為子公司交了“學(xué)費(fèi)”。

面對(duì)制造業(yè)終端客戶(hù)需求的變化，更需要企業(yè)具備發(fā)展定力和前瞻的戰(zhàn)略眼光，能夠精準(zhǔn)捕捉到與原有客戶(hù)群體優(yōu)勢(shì)資源聯(lián)動(dòng)的可能性，再進(jìn)行大膽的戰(zhàn)略決策和市場(chǎng)部署，不少企業(yè)已經(jīng)跨越多個(gè)領(lǐng)域并成功取得了戰(zhàn)略增長(zhǎng)。

多家企業(yè)海外收入增長(zhǎng)明顯

隨著3C產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移和回流，3C電子行業(yè)頭部企業(yè)持續(xù)外遷，加速了集成商業(yè)務(wù)出海的步伐。除了個(gè)別企業(yè)的產(chǎn)品境內(nèi)、境外銷(xiāo)售毛利率基本持平外，大部分企業(yè)產(chǎn)品的境外毛利率高出境內(nèi)毛利率10%~12%之間，利潤(rùn)空間相對(duì)充足。

2024年，科瑞技術(shù)在海外的營(yíng)收達(dá)5億元，同比增加18.99%，這一年，科瑞技術(shù)正式啟用馬來(lái)西亞辦事處、美國(guó)辦事處，通過(guò)本土化經(jīng)營(yíng)承接品牌客戶(hù)的海外產(chǎn)能需求。

快克智能2024年在海外實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收、毛利雙增，其產(chǎn)品出口營(yíng)收同比增長(zhǎng)29.03%，海外毛利率提升了7.2%。當(dāng)前快克智能已在美國(guó)、日本、越南等地設(shè)立了子公司，接下來(lái)其計(jì)劃在新加坡、印度、墨西哥、土耳其、波蘭、馬來(lái)西亞、泰國(guó)等國(guó)家構(gòu)建更完備的全球服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

博眾精工表示，2024年度其境外收入同比增速較快，同比增加39.42%，主要原因是蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈客戶(hù)出口報(bào)關(guān)業(yè)務(wù)收入增加所致。

田中精機(jī)、易天股份兩家企業(yè)快速發(fā)力，其海外營(yíng)收實(shí)現(xiàn)了2倍~4倍的增長(zhǎng)。其中田中精機(jī)境外收入實(shí)現(xiàn)5256萬(wàn)，同比增長(zhǎng)484.9%；易天股份在海外地區(qū)斬獲了4305.88萬(wàn)元營(yíng)收，同比增加250.61%。

利和興在其未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略中表示，將鎖定日本電子元器件的技術(shù)交流與市場(chǎng)拓展機(jī)會(huì)，與日本企業(yè)合作并進(jìn)入日本市場(chǎng)，并密切關(guān)注在機(jī)器人、精密零部件等方向的優(yōu)質(zhì)日本資產(chǎn)投資并購(gòu)機(jī)會(huì)。

加速新技術(shù)、新工藝研發(fā)創(chuàng)新

隨著AI大模型和具身智能技術(shù)的發(fā)展，不少終端制造客戶(hù)對(duì)高柔性制造、精細(xì)化成本控制、更多工藝的智能替代需求增加，同時(shí)對(duì)系統(tǒng)集成企業(yè)的技術(shù)集成度、工藝要求、信息化有了更高的要求，在研發(fā)層面，不少企業(yè)加強(qiáng)對(duì)新興業(yè)務(wù)和精細(xì)化工藝的關(guān)注和投入。

針對(duì)人形機(jī)械手、醫(yī)療設(shè)備、無(wú)人機(jī)等領(lǐng)域?qū)芸招谋€(xiàn)圈的需求，田中精機(jī)展開(kāi)了關(guān)于“全自動(dòng)臥式空心杯線(xiàn)圈繞線(xiàn)機(jī)”的研發(fā)，旨在通過(guò)自動(dòng)化和智能化的生產(chǎn)方式，提高生產(chǎn)效率，確保線(xiàn)圈的一致性和可靠性。

據(jù)財(cái)報(bào)披露，2024年，博眾精工完成了8KG負(fù)載高速SCARA的研究，目前在進(jìn)行按鍵彈片高速自動(dòng)組裝技術(shù)、閃光燈料件自動(dòng)搬運(yùn)下料工藝、機(jī)器人視覺(jué)引導(dǎo)系統(tǒng)的研究。

利和興則表示，看到了具身機(jī)器人的歷史性浪潮機(jī)遇，計(jì)劃在服務(wù)器、機(jī)器人等方向加大投入和加快市場(chǎng)拓展，在具身智能領(lǐng)域與客戶(hù)構(gòu)建深度戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，共同致力于具身智能應(yīng)用場(chǎng)景的落地實(shí)施與推廣。

博杰股份表示，基于在消費(fèi)電子產(chǎn)品的傳感技術(shù)積累，其已經(jīng)為研發(fā)出1弧秒精度的IMU傳感器測(cè)試平臺(tái)、人形機(jī)器人camera、力傳感器檢測(cè)技術(shù)，正式進(jìn)軍人形機(jī)器人的檢測(cè)領(lǐng)域。

整體來(lái)看，2024年度各大3C上市集成商企業(yè)經(jīng)營(yíng)體感各異，但仍然保持了清晰的發(fā)展主線(xiàn)和規(guī)劃，作為聚焦3C行業(yè)的系統(tǒng)集成商，更需要能夠準(zhǔn)確地對(duì)市場(chǎng)和客戶(hù)需求進(jìn)行精準(zhǔn)判斷，在產(chǎn)品研發(fā)、成本控制、商機(jī)前瞻、客戶(hù)關(guān)系等領(lǐng)域做出前沿觀察和判斷。

隨著3C行業(yè)新產(chǎn)品、新技術(shù)的進(jìn)一步迭代，國(guó)際貿(mào)易市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)鏈的變化，加上對(duì)新能源、半導(dǎo)體、汽車(chē)、倉(cāng)儲(chǔ)物流等領(lǐng)域客戶(hù)新需求的洞察，對(duì)于3C行業(yè)系統(tǒng)集成商而言，2025年會(huì)是一個(gè)更加具有戰(zhàn)略決定性和業(yè)務(wù)分化的關(guān)鍵發(fā)展節(jié)點(diǎn)。