長期以來，3C電子行業是工業機器人下游應用的第二大行業，對機器人的需求應用量僅次于汽車行業（整車及零部件）。

從宏觀數據來看，2024年3C電子行業呈現復蘇態勢，國家統計局數據顯示，2024年計算機、通信和其他電子設備制造業規模以上企業營收達16.2萬億元，同比增長7.3%，扭轉了2023年3C行業的下滑頹勢。

但具體到3C行業系統集成商所在的各個細分領域，毛利率下降、價格戰帶來的利潤空間壓縮、大客戶需求不及預期等情況層出不窮，其中滋味可謂是“冷暖自知”。

一半企業營收、利潤雙下滑

近期，各家上市企業紛紛亮出2024年度成績單，高工機器人梳理了8家3C行業集成商上市公司在2024年度及2025年1-3月的業績情況，試圖從各家財報中挖掘3C智能制造設備和系統集成領域的變化和各家企業的應對策略。

僅就8家企業披露的2024年度經營數據來看，3C行業系統集成商分化嚴重，4家企業營收、利潤雙下滑，4家企業營收和利潤均實現正向增長。

從以上統計來看，2024年，博眾精工、博杰股份、快克智能、利和興4家企業實現業績雙增，其中博眾精工取得約50億元營收，營收規模最大；博杰股份在2024年度營收增速最高，其表示主要得益于科技產品迭代發展加速，導致下游客戶對智能手機、XRVR等產品測試需求的增加。

同樣得益于精密焊接、視覺檢測領域需求的增長，快克智能的精密焊接裝聯設備、機器視覺制程設備的訂單收入均取得超過30%的增長，進而帶動了整體營收利潤的雙增。

在2024年，利和興取得了5.7億元的營收，同比實現22.8%的增長。利和興表示，除了在移動智能終端和知名客戶建立了長期穩定的供應關系之外，2024年利和興在新能源汽車相關業務取得了突破性訂單，電子元器件業務爆發性增長，進一步助力整體營收正向增長。

賽騰股份、科瑞技術、田中精機、易天股份4家企業2024年度營收、利潤同比下滑，下滑原因主要來自下游客戶需求變化。如科瑞技術受到3C電子國際客戶外遷、新能源行業下行周期的影響，營收、利潤均出現下滑；賽騰股份在3C行業的營收同比下滑了19.88%，導致整體業績下滑。

在2024年度，上述企業中有2家處于虧損狀態，主要原因來自對子公司的商譽和資產權益減持所致。

田中精機2024年取得營收2.26億元，凈虧損達1.54億元，同比下降1654.9%。對于2024年由盈轉虧，田中精機表示，母公司經營情況整體穩定，非標準機產品銷量達539臺（套），同比增長224.7%，但由于子公司佑富智能經營發展不及預期，對相關資產進行減值測試及計提，造成大額虧損。

據田中精機披露，佑富智能的負債總額達到2.81億元，此前已向該子公司提供了9944.25萬元的借款，已向法院申請子公司破產清算。

易天股份表示，2024年度企業營業收入下滑27%，其中LED和半導體設備收入下降，主要是部分客戶產線投產進度放慢、驗收周期延長所致。去年易天股份虧損1.09億元，凈利潤大幅下滑，主要是對子公司易天半導體的資產減值、債權損失計提等原因，合計造成8550.2萬元的損失。

從2025年第一季度業績來看，3C系統集成商企業依然面臨挑戰：博眾精工、賽騰股份、科瑞技術、博杰股份、利和興、田中精機6家企業出現營收下滑；博眾精工、賽騰股份、博杰股份、利和興4家企業凈利潤同比下滑；僅快克智能、易天股份2家企業營收、凈利潤實現同比雙增。

易天股份表示，2025年Q1營收和利潤提升，主要是較去年同期可驗收訂單金額增加且毛利率有所提升所致。

博眾精工表示，Q1虧損的主要原因是公司訂單增加，費用前置且設備尚未進入驗收期；利和興表示，盡管Q1出現營收下降和虧損變化，面向下游的消費市場的智能制造產業目前都呈現出良好的發展態勢。

第一季度通常是3C行業淡季，且存在訂單驗收和回款波動問題，單單從業績層面很難判斷出行業的變化?？傮w來看，各家企業對于3C行業發展仍然持積極態度，并認為3C電子行業在AI、智能傳感、XR虛擬現實等技術的加持下有望帶來新的增量應用，進而帶動智能制造設備的迭代和應用需求。

應對毛利率下降風險

各家尋求第二增長曲線

國家統計局數據顯示，過去五年，3C行業規模以上企業利潤總額波動變化。高工機器人梳理發現，2020~2024年，盡管3C電子行業規模以上企業整體營收從12萬億元增長到16萬億元，但利潤率卻呈下降趨勢，從2020年的4.89%下降到3.96%，出現“增收不增利”的情況。

受行業景氣度傳導，加上3C行業本身薄利多銷的特點，3C系統集成商企業的利潤率也持續受到擠壓。

面對毛利率波動、利潤下降的風險，博眾精工、賽騰股份、田中精機、易天股份、科瑞技術等多家企業表示，在扎實聚焦3C消費電子業務之外，積極開拓新能源光伏鋰電、半導體、汽車、倉儲物流等業務。

如博眾精工表示，公司實施“1+N”戰略，在消費電子業務之外，積極布局新能源、半導體、儀器儀表、智慧倉儲物流及汽車零部件等應用領域。

賽騰股份同樣將開拓新興領域作為重點。從營收數據來看，2024年度賽騰股份在消費電子領域的營收同比下降了19.88%，而半導體和新能源領域業務則分別實現了115%、225%的同比增長。2025年，賽騰股份計劃進一步拓展國內FAB廠端業務，同時加大海外客戶開發的力度，持續對半導體新機型進行研發。

科瑞技術在財報中透露，為貫徹“3+N”發展戰略，未來將重點推進半導體貼片技術、光伏行業的智慧物流搬運、智能倉儲及調度系統的進一步研發和業務拓展。

易天股份表示，在2024年已經完成半導體倒裝設備研發并已獲得訂單，半導體行業已成為新的利潤增長點。

快克智能將業務拓展至激光雷達領域、電子水泵等細分市場，與何賽科技、速騰聚創展開激光雷達精密焊接和檢測自動化合作，為飛龍汽車交付了多條新能源汽車電子水泵和AI服務器散熱水泵產線。

田中精機表示，除3C、汽車、工控3大主業之外，計劃通過外延并購等方式布局新興產業，積極打造第二增長曲線。

但“第二增長曲線”并沒有那么容易達成，與3C行業存在“大客戶”集聚效應不同，不少細分領域的客戶較為分散，同時行業的Know-how知識體系和配套產業鏈分工極具差異化。

此外，通過并購或者孵化，不同的企業基因和組織架構，可能為企業帶來“雙向成就”，但也可能“水土不服”，導致母公司業績被子公司拖累，如田中精機、易天股份都曾經為子公司交了“學費”。

面對制造業終端客戶需求的變化，更需要企業具備發展定力和前瞻的戰略眼光，能夠精準捕捉到與原有客戶群體優勢資源聯動的可能性，再進行大膽的戰略決策和市場部署，不少企業已經跨越多個領域并成功取得了戰略增長。

多家企業海外收入增長明顯

隨著3C產業鏈的轉移和回流，3C電子行業頭部企業持續外遷，加速了集成商業務出海的步伐。除了個別企業的產品境內、境外銷售毛利率基本持平外，大部分企業產品的境外毛利率高出境內毛利率10%~12%之間，利潤空間相對充足。

2024年，科瑞技術在海外的營收達5億元，同比增加18.99%，這一年，科瑞技術正式啟用馬來西亞辦事處、美國辦事處，通過本土化經營承接品牌客戶的海外產能需求。

快克智能2024年在海外實現了營收、毛利雙增，其產品出口營收同比增長29.03%，海外毛利率提升了7.2%。當前快克智能已在美國、日本、越南等地設立了子公司，接下來其計劃在新加坡、印度、墨西哥、土耳其、波蘭、馬來西亞、泰國等國家構建更完備的全球服務網絡。

博眾精工表示，2024年度其境外收入同比增速較快，同比增加39.42%，主要原因是蘋果產業鏈客戶出口報關業務收入增加所致。

田中精機、易天股份兩家企業快速發力，其海外營收實現了2倍~4倍的增長。其中田中精機境外收入實現5256萬，同比增長484.9%；易天股份在海外地區斬獲了4305.88萬元營收，同比增加250.61%。

利和興在其未來發展戰略中表示，將鎖定日本電子元器件的技術交流與市場拓展機會，與日本企業合作并進入日本市場，并密切關注在機器人、精密零部件等方向的優質日本資產投資并購機會。

加速新技術、新工藝研發創新

隨著AI大模型和具身智能技術的發展，不少終端制造客戶對高柔性制造、精細化成本控制、更多工藝的智能替代需求增加，同時對系統集成企業的技術集成度、工藝要求、信息化有了更高的要求，在研發層面，不少企業加強對新興業務和精細化工藝的關注和投入。

針對人形機械手、醫療設備、無人機等領域對精密空心杯線圈的需求，田中精機展開了關于“全自動臥式空心杯線圈繞線機”的研發，旨在通過自動化和智能化的生產方式，提高生產效率，確保線圈的一致性和可靠性。

據財報披露，2024年，博眾精工完成了8KG負載高速SCARA的研究，目前在進行按鍵彈片高速自動組裝技術、閃光燈料件自動搬運下料工藝、機器人視覺引導系統的研究。

利和興則表示，看到了具身機器人的歷史性浪潮機遇，計劃在服務器、機器人等方向加大投入和加快市場拓展，在具身智能領域與客戶構建深度戰略合作伙伴關系，共同致力于具身智能應用場景的落地實施與推廣。

博杰股份表示，基于在消費電子產品的傳感技術積累，其已經為研發出1弧秒精度的IMU傳感器測試平臺、人形機器人camera、力傳感器檢測技術，正式進軍人形機器人的檢測領域。

整體來看，2024年度各大3C上市集成商企業經營體感各異，但仍然保持了清晰的發展主線和規劃，作為聚焦3C行業的系統集成商，更需要能夠準確地對市場和客戶需求進行精準判斷，在產品研發、成本控制、商機前瞻、客戶關系等領域做出前沿觀察和判斷。

隨著3C行業新產品、新技術的進一步迭代，國際貿易市場和產業鏈的變化，加上對新能源、半導體、汽車、倉儲物流等領域客戶新需求的洞察，對于3C行業系統集成商而言，2025年會是一個更加具有戰略決定性和業務分化的關鍵發展節點。