近日，港交所官網(wǎng)正式披露了北京極智嘉科技股份有限公司（下稱“極智嘉”）的聆訊后資料集。

這意味著，極智嘉即將成為“全球倉儲(chǔ)AMR（自主移動(dòng)機(jī)器人）第一股”。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，在過去這一個(gè)月內(nèi)，仙工智能、樂動(dòng)機(jī)器人、臥安機(jī)器人等一系列國內(nèi)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈公司紛紛向港交所遞交招股書，加上本次通過聆訊的極智嘉與稍早前交表的云跡科技，以及已先后成功在港掛牌上市優(yōu)必選、地平線機(jī)器人、越疆科技等，港股儼然已形成了一股“機(jī)器人企業(yè)上市熱潮”。

其中，今年以來，優(yōu)必選、地平線和越疆科技這三家機(jī)器人企業(yè)分別實(shí)現(xiàn)了約40%、80%和135%的漲幅，可謂頗受市場追捧。

值得注意的是，就在一周前，摩根士丹利分析師發(fā)布研究報(bào)告稱，2024年中國在全球機(jī)器人市場所占份額約40%；未來四年，中國機(jī)器人市場規(guī)模預(yù)計(jì)以23%的復(fù)合年增長率從2024年的470億美元增長至2028年的1080億美元，四年時(shí)間將翻超過一倍，進(jìn)一步鞏固中國在全球機(jī)器人領(lǐng)域的統(tǒng)治地位。

可以說，中國的機(jī)器人企業(yè)正在重塑中國乃至全球的制造業(yè)，未來將對社會(huì)產(chǎn)生更深層次的影響。

“全明星陣容”

領(lǐng)銜港股機(jī)器人板塊

縱觀迄今為止已在港上市或交表的機(jī)器人企業(yè)，無一例外的都是各自細(xì)分領(lǐng)域的“翹楚”。

譬如，當(dāng)前市值最高的地平線，其立志成為“機(jī)器人時(shí)代的Wintel(微軟+英特爾)”，在國內(nèi)率先且最大規(guī)模實(shí)現(xiàn)了智駕方案的量產(chǎn)；作為“人形機(jī)器人第一股”的優(yōu)必選，是全球人形機(jī)器人有效專利數(shù)量最多的企業(yè)，并在全球范圍內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)了人形機(jī)器人的商業(yè)化；而“協(xié)作機(jī)器人第一股”越疆科技擁有全球最豐富的協(xié)作機(jī)器人行業(yè)產(chǎn)品組合，也是全球行業(yè)中少數(shù)擁有覆蓋協(xié)作機(jī)器人開發(fā)整個(gè)環(huán)節(jié)的自有全棧技術(shù)的參與者之一。

此外，剛通過港交所聆訊的極智嘉已連續(xù) 6 年蟬聯(lián)全球倉儲(chǔ)履約AMR市場份額第一。作為全球最大的倉儲(chǔ)履約 AMR 解決方案提供商，極智嘉不僅是 ToB 機(jī)器人領(lǐng)域首個(gè)登頂全球第一的中國企業(yè)，更繼大疆、影石等品牌之后，成為中國機(jī)器人企業(yè)在全球科技競爭中成功突圍的新標(biāo)桿。

不可否認(rèn)的是，在技術(shù)和供應(yīng)鏈能力都持續(xù)突破的當(dāng)下，中國機(jī)器人行業(yè)正處于天時(shí)、地利、人和的爆發(fā)點(diǎn)，這也就不難解釋為何機(jī)器人企業(yè)今年在二級市場備受追捧，獲得了相當(dāng)可觀的后市表現(xiàn)。

商業(yè)化進(jìn)展加速

To B機(jī)器人迎盈利拐點(diǎn)

目前，已上市和遞表的機(jī)器人公司均已陸續(xù)公布2024年業(yè)績表現(xiàn)，且均呈現(xiàn)出了商業(yè)化進(jìn)展提速、盈利能力改善的趨勢。

圖: 港股機(jī)器人板塊已上市及遞表企業(yè)

2024年財(cái)務(wù)表現(xiàn) (按收入規(guī)模排序)

其中，地平線2024年全年?duì)I收23.84億元，同比增長53.6%；毛利18.41億元，同比增長68.3%；實(shí)際虧損進(jìn)一步收窄1.92億元。

優(yōu)必選2024年全年?duì)I收13.05億元，同比增長23.7%；毛利3.74億元，同比增長12.4%；虧損同比收窄8.3%。

越疆科技2024年?duì)I收3.74億元，同比增加30.3%；毛利率46.6%，同比增加3.1個(gè)百分點(diǎn)；凈虧損9540萬元，較上年同期的1.03億元亦有所收窄。

極智嘉則展現(xiàn)出了更為強(qiáng)勁的商業(yè)化能力——其營收從2021年的7.9億元增至2024年的24.1億元，復(fù)合年增長率為45%。2021年至2024年，極智嘉的毛利從0.8億元大幅提升至8.4億元，復(fù)合年增長率為118.5%；2024年的整體毛利率則進(jìn)一步提升至34.8%。

這意味著，極智嘉已成為港股To B機(jī)器人領(lǐng)域稀缺的商業(yè)化成功樣本——不僅收入規(guī)模在港股已上市和遞表機(jī)器人企業(yè)中位列第一，更有望率先實(shí)現(xiàn)盈利。

中國機(jī)器人全球突圍

要做真正的稀缺樣本

港股機(jī)器人板塊中不乏中國機(jī)器人成功出海的身影。

越疆科技按2023年的出貨量計(jì)，在全球協(xié)作機(jī)器人行業(yè)中排名前二。AI具身家庭機(jī)器人系統(tǒng)提供商臥安機(jī)器人，按2024年零售額計(jì)，在AI具身家庭機(jī)器人系統(tǒng)領(lǐng)域位居全球第一，日本、歐洲和北美三大海外市場共貢獻(xiàn)了其95%的營收。

極智嘉更是已連續(xù) 6 年穩(wěn)居全球倉儲(chǔ)履約AMR市場份額第一。根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，截至2024年12月31日，極智嘉在全球AMR市場擁有最廣泛的全球業(yè)務(wù)，在亞太、歐洲和美洲市場均占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)者地位。基于成熟的全球運(yùn)營體系，該公司2024年超70%的收入來自中國大陸以外市場。

這不禁讓人聯(lián)想起不久前剛剛登陸科創(chuàng)板的全球智能影像龍頭影石創(chuàng)新（Insta360）。2022年至2024年，影石創(chuàng)新的境外銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為79.43%、80.83%和76.35%。今年5月，影石創(chuàng)新的旗艦產(chǎn)品Insta360 X5還在紐約中央車站引發(fā)了“凌晨排隊(duì)潮”。

早早的全球化布局也能反哺企業(yè)盈利能力的提升——過去幾年，影石創(chuàng)新的毛利率已穩(wěn)定保持在50%以上，2024年極智嘉大陸以外市場的毛利率同樣已達(dá)到46.5%。

上市首日，影石創(chuàng)新市值就突破了700億元，這在一定程度上再次反映了資本市場對這類全球化布局的科技企業(yè)的堅(jiān)定看好。

無論如何，影石創(chuàng)新、極智嘉等都已成為了中國科技企業(yè)的全球化名片，更是在世界舞臺(tái)實(shí)現(xiàn)了真正的“領(lǐng)跑”、而不僅僅是簡單的“跟隨”。

可以期待的是，極智嘉的上市在即，將為港股機(jī)器人板塊再注入一針“強(qiáng)心劑”，或也將吸引更多機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈公司奔赴港股。更進(jìn)一步來講，極智嘉的IPO也將再次將中國科技企業(yè)的實(shí)力展現(xiàn)在全球投資者面前，吸引更多國際資本對中國優(yōu)質(zhì)科技標(biāo)的的關(guān)注。

隨著未來更多優(yōu)質(zhì)機(jī)器人企業(yè)登陸港股，板塊成長性將進(jìn)一步凸顯，帶動(dòng)整體估值中樞上移，為機(jī)器人企業(yè)帶來資本關(guān)注度與市場影響力的雙重提升。