相信過去的幾年里，上面類似的新聞讓業(yè)界有了審美疲勞，并形成了思維定勢(shì)。或許是長(zhǎng)篇累牘的宣傳，或許是博人眼球的數(shù)字，很多人都認(rèn)為中國(guó)半導(dǎo)體投資過多，產(chǎn)能過多，也以中國(guó)公開的數(shù)據(jù)來宣揚(yáng)中國(guó)產(chǎn)業(yè)威脅論。但事實(shí)真的如此嗎？

半導(dǎo)體生產(chǎn)線一開始重要的投資就是購買設(shè)備，從半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)按照區(qū)域的銷售額來看每個(gè)國(guó)家的投資額是最有效、最直接也最準(zhǔn)確的方式。應(yīng)用材料（AppliedMaterials）、泛林半導(dǎo)體（LAM）、東京電子（TEL）、阿斯麥（ASML）、科磊半導(dǎo)體（KLA-Tencor），是全球前五大半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)商，也是新建生產(chǎn)線最重要的五大設(shè)備供應(yīng)商。芯謀研究通過對(duì)2017年全球前五大半導(dǎo)體設(shè)備制造商的年報(bào)數(shù)據(jù)為切入點(diǎn)，“管中窺豹”，來分析中國(guó)半導(dǎo)體生產(chǎn)線投資的真實(shí)情況。

針對(duì)上圖，補(bǔ)充說明以下五點(diǎn)：

以上數(shù)據(jù)均來自五大公司年報(bào)公開的數(shù)據(jù)；

不同公司的財(cái)年定義不太一樣，但是可以作為代表性的研究。

中國(guó)大陸的數(shù)據(jù)包含了國(guó)際公司以及中國(guó)***地區(qū)企業(yè)在中國(guó)大陸公司的采購額。

少數(shù)公司數(shù)據(jù)中包含LED和太陽能，但考慮到半導(dǎo)體比例遠(yuǎn)高于這些方向，可忽略不計(jì)。

每家公司財(cái)務(wù)的確認(rèn)收入方式不太一致，在時(shí)間上略有區(qū)別，但不影響作為分析的一個(gè)樣本。

數(shù)據(jù)打破印象流，清晰的數(shù)據(jù)告訴我們背后隱藏的“值得深思”的產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀。無論在哪家設(shè)備公司，中國(guó)大陸產(chǎn)業(yè)的采購額都沒有排進(jìn)前兩名的，談何成為領(lǐng)先者或者影響全球產(chǎn)能！

為了更簡(jiǎn)單、直觀地分析，我們不妨從ASML的數(shù)據(jù)展開分析。因?yàn)镵LA以量測(cè)為主，同時(shí)考慮到應(yīng)用材料、Lam和東京電子的產(chǎn)品重疊，所以單一分析ASML的銷售額更直接，尤其是它的不可替代性。（雖然***領(lǐng)域還有日本的供應(yīng)商，但其客戶主要在日本，中國(guó)大陸和其余國(guó)際廠商較多采購ASML的***。）

在ASML 2017年的銷售額中，整體的地域分布為韓國(guó)36%，中國(guó)***23%，美國(guó)15%，中國(guó)大陸13%。在中國(guó)大陸所占的13%中，經(jīng)過我們多方調(diào)研，去除英特爾、海力士、臺(tái)積電、聯(lián)電等企業(yè)，中國(guó)大陸公司的占比約占其中的一半，也就是占ASML全球銷售的7%。同時(shí)中國(guó)大陸公司在國(guó)際上少有布局，所以7%是中國(guó)大陸公司在ASML購買產(chǎn)品的全部銷售比例。根據(jù)調(diào)研，如果將海外公司（包含中國(guó)***公司）的中國(guó)分公司購買的比例6%（全部13%，去除中國(guó)大陸的7%）分散到具體每個(gè)企業(yè)的話，最終的銷售額比例是下圖。

數(shù)據(jù)說話！2017年中國(guó)大陸***的采購量，只占了全球的7%，不到韓國(guó)的1/5，***地區(qū)的1/4!這個(gè)比例算高嗎？能對(duì)全球能形成威脅嗎？2018年因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)發(fā)展的原因，中國(guó)的需求會(huì)增加不少，但也不會(huì)超過10%！遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于韓國(guó)、中國(guó)***地區(qū)和美國(guó)。說中國(guó)產(chǎn)業(yè)威脅論、巨額投資論的觀點(diǎn)，在這里得不到數(shù)據(jù)的支撐。

數(shù)字是表象，背后的問題更嚴(yán)重。假如進(jìn)一步再多想一層，有更多值得我們：

第一、 把我們自己新聞公布的數(shù)字加總在一起，最近幾年的半導(dǎo)體投資金額的確是天文數(shù)字，而從國(guó)際設(shè)備公司公開的數(shù)據(jù)中，我們的設(shè)備采購比例卻很低！問題出在哪？到底是我們投資的數(shù)字虛假了，還是投資效率低？還有另有原因？

第二、細(xì)思極恐。韓國(guó)設(shè)備采購主要來自于兩家巨頭公司三星和海力士，中國(guó)***地區(qū)主要是來自臺(tái)積電等代工廠。購買集中，其中每個(gè)企業(yè)的采購額都比整個(gè)中國(guó)大陸全部的采購額高很多。我們的買家可就比較分散了，宣稱的幾十家，真正買的也有十幾家，攤薄到每家里面，單家的購買力和競(jìng)爭(zhēng)力不言而喻。

第三、7%是銷售額的比例，考慮到商業(yè)規(guī)則和其它因素，真實(shí)的情況可能還更“慘”一些。就像石油賣給東亞國(guó)家有東亞溢價(jià)，半導(dǎo)體設(shè)備賣給中國(guó)大陸也有中國(guó)溢價(jià)，賣給中國(guó)大陸公司的單臺(tái)設(shè)備價(jià)格往往會(huì)高于三星、英特爾和臺(tái)積電等一線國(guó)際廠商，假如按照設(shè)備臺(tái)數(shù)來算，我們采購的臺(tái)數(shù)的比例還會(huì)遠(yuǎn)低于7%（因?yàn)橄冗M(jìn)設(shè)備和低端設(shè)備的價(jià)格不同，不能簡(jiǎn)單對(duì)比，僅做簡(jiǎn)單推算）。

數(shù)字是殘酷的，數(shù)據(jù)又是最有說服力的。這說明了什么呢？

第一、 咱們沒有到位那么多資金！咱們的宣傳有太多虛假，有太多水分。“項(xiàng)目未動(dòng)，衛(wèi)星先行”，這不僅引起了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的警覺對(duì)我們橫加指責(zé)、圍追堵截，更迷惑了自己讓我們自我膨脹、失去判斷力。我們作為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的追趕者，應(yīng)該低調(diào)務(wù)實(shí)，多做少說。

第二、這只是設(shè)備購買的比例，考慮到投資轉(zhuǎn)化效率（我們的研發(fā)實(shí)力、資源分散制約我們?cè)谕顿Y效率上更低），會(huì)發(fā)現(xiàn)我們的投資不是太多了，而是太少了，應(yīng)該持續(xù)加大投資。但必須是真實(shí)的投資！

第三、對(duì)那些“只宣傳、不開工”、“只開工、不運(yùn)營(yíng)”的項(xiàng)目保持警惕。有很多項(xiàng)目其實(shí)只建廠房，不買設(shè)備。最終政府的先期資金耗盡、團(tuán)隊(duì)散去、一地雞毛。最終白白多了一個(gè)不落地的項(xiàng)目，白白多了海外產(chǎn)業(yè)對(duì)我們的指責(zé)，白白浪費(fèi)了納稅人的血汗錢，也分散了其它真正做實(shí)事的項(xiàng)目需要的資源。

貿(mào)易戰(zhàn)的大環(huán)境下，半導(dǎo)體作為關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)引起了多方的重視，也引來了彼此的唇槍舌戰(zhàn)。海外更相信數(shù)據(jù)說話，尤其是利用公開的數(shù)據(jù)“以彼之矛攻彼之盾”。同樣，我們也要“有理有據(jù)、數(shù)據(jù)說話”。希望政府相關(guān)部門和產(chǎn)業(yè)相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)和海外進(jìn)行溝通時(shí)，也多做類似分析，利用公開數(shù)據(jù)做好溝通，讓海外對(duì)我們的發(fā)展有一個(gè)正確、清晰的認(rèn)識(shí)。

關(guān)于芯謀研究：

芯謀研究（ICwise)，中國(guó)領(lǐng)先的高科技研究公司。芯謀以“芯動(dòng)中國(guó)，謀略天下”為己任，以“為芯謀天下”為使命，致力于成為一家植根于中國(guó)的世界級(jí)的半導(dǎo)體及電子行業(yè)權(quán)威的研究機(jī)構(gòu)。公司擁有產(chǎn)業(yè)研究、投資咨詢、戰(zhàn)略規(guī)劃等三大塊業(yè)務(wù)，緊密跟蹤國(guó)際國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體以及電子產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，為廣大客戶提供客觀獨(dú)立精確的行業(yè)數(shù)據(jù)以及專業(yè)權(quán)威的分析報(bào)告。同時(shí)憑借對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)律的深刻理解和洞察，依托客觀準(zhǔn)確的行業(yè)數(shù)據(jù)積累，以及廣泛的人脈和資源，為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投融資、并購整合提供全面客觀的咨詢服務(wù)，為企業(yè)和政府提供科學(xué)的、前瞻的和可操作性的戰(zhàn)略規(guī)劃。

芯謀研究自2015年初成立以來，在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)深耕細(xì)作，蓬勃發(fā)展。目前芯謀咨詢已有一名首席分析師，三名研究總監(jiān)，三名高級(jí)分析師，兩名分析師，一名助理分析師總共十名分析師的研究團(tuán)隊(duì)。團(tuán)隊(duì)總計(jì)曾在國(guó)際知名半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)分析機(jī)構(gòu)有著累積超過100年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，是全球領(lǐng)先的專注在中國(guó)的半導(dǎo)體研究機(jī)構(gòu)！