所謂新三板，是為還未上市的中小微企業提供股權交易的場所。自2013年新三板試點擴大至全國以來，LED行業在新三板掛牌的企業數量一直不斷增長，增長率更是在2016年達到頂峰。據不完全統計，登陸新三板的LED照明企業已超過160家。

然而，這一盛況正慢慢消退，對于企業而言，新三板的魅力正在逐漸消減，而且不少新三板企業紛紛選擇摘牌。據統計，2018年全年新掛牌企業不足600家，摘牌企業卻多達1518家，即新三板企業數量比2017年總共減少近千家。

就LED照明行業而言，2018年已有聚科照明、升譜光電、時宇虹等20多家新三板LED企相繼宣布終止掛牌。而進入2019年以來，已有多家LED企業選擇出走新三板。

1月3日，達森燈光公告稱，達森燈光股票自1月4日起終止在全國中小企業股份轉讓系統掛牌；

1月17日，金彩虹發布公告稱，金彩虹股票自1月18日起終止在全國中小企業股份轉讓系統掛牌；

1月25日，格林照明發布公告稱，同意公司向全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司申請終止掛牌；

1月25日，東能股份發布公告稱，因未能按照規定時間披露2017年年度報告，根據相關規定，其決定自1月28日起終止股票掛牌；

1月30日，智浦芯聯公告稱，根據《全國中小企業股份轉讓系統業務規則（試行）》的規定，公司現決定自2019年1月30日起終止其股票掛牌；

2月1日，礪德光電公告稱，公司于2019年1月23日向全國中小企業股份轉讓系統提交了終止掛牌的申報材料，并取得了終止掛牌《受理通知書》。

可以看到，照明行業新三板摘牌潮仍在持續上演。LED企業的“扎堆退市”與當初的“蜂擁而至”形成強烈的反差，不禁引發從業者的萬千感慨。

聯訊證券研究院新三板首席分析師彭海表示：“從國際市場的發展經驗來看，在市場理性之后是正常現象，短期內摘牌會持續的，部分企業有點跟風的意思。這些企業有籌劃IPO或者登陸其他資本市場的比例較多，也有小部分企業是因為在新三板上感覺沒享受到應有的資本市場待遇而摘牌。”

對于照明企業相繼退出新三板，廣東凱西歐光健康有限公司董事長吳育林分析道，傳統照明的利潤率越來越低，企業盈利持續不佳，大多企業現在處于發展方向不明朗而轉型又難的階段，所以導致找不到好的投資，只能轉身逃離。

其實，從大部分退出新三板的企業公告來看，終止掛牌的主要原因為“配合發展戰略規劃”。當然，像“資本運作需求不強”、“降低公司運營成本”、“啟動上市計劃”及“自身業績不佳”等因素也都是造成企業扎堆退市的因素之一。

“目前，新三板融資渠道窄，規范成本高，每年至少會增加幾十萬元的財務費用，這對一般技術含量不高的制造企業而言，的確是個包袱，而且公司內部的管理人員成本也會相應增加。”晨日科技總經理錢雪行表示，“對于已經掛牌新三板的企業來說，經營困難及微利的企業相繼退出也是優勝劣汰的表現。主要是新三板準入門檻低，很多小企業對這個新型資本市場過于熱衷，現階段是制造業和經濟下行時期，一些質地不優的中小企業面臨生存危機，所以繼續待在新三板的意義也不大。當然，也有優質企業退出來，可能是為登陸主板或科創板做準備。”

晨日科技作為電子精細化學品領域的國家級高新技術企業，致力于半導體封裝材料、LED 封裝材料、電子組裝材料的創新，是率先在 LED 封裝領域提出倒裝封裝固晶錫膏、倒裝用果粉膠的解決方案提供商。2015年12月7日，晨日科技獲批通過協議轉讓的方式在新三板掛牌公開轉讓。

對于企業在新三板掛牌后的變化，錢雪行表示，掛牌新三板之后，使得企業對資本市場有了更深刻的理解，對未來的發展有更清晰的目標，要說最大的變化就是企業的目標更大，更遠了，益處是對公司的管理和品牌有很大提升。

當然，登陸A股是不少新三板企業的最終目的地，但成功轉板或被收購而摘牌的新三板企業則在少數。據統計，2018年以來，因轉板成功而摘牌的新三板公司僅有3家，分別為宏川智慧、淳中科技、科順防水，而2017年這一數據則為34家上市公司。

“對于想要轉板的企業來說，不確定性很大，IPO成功率明顯下降，能否成功也是未知數。” 東北證券研究總監付立春表示，如果轉板成功會有一定溢價，但是如果不能成功轉板，繼續回到新三板市場則會有折價、有損失。

不過，從近兩年掛牌減緩、摘牌加速的形勢來看，受資本市場關注度較低的新三板或許已不再是最好的歸宿。