千呼萬(wàn)喚始出來(lái)。近日，上海證券交易所科創(chuàng)板審核系統(tǒng)開(kāi)始受理股票發(fā)行上市申請(qǐng)，并收到了保薦機(jī)構(gòu)通過(guò)這一系統(tǒng)遞交的相關(guān)文件。這標(biāo)志著科創(chuàng)板終于“開(kāi)閘”運(yùn)行。

自******去年在中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)開(kāi)幕式上宣布，在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，科創(chuàng)板的推出就備受關(guān)注。作為獨(dú)立于現(xiàn)有主板市場(chǎng)的新設(shè)板塊，科創(chuàng)板優(yōu)先支持符合國(guó)家戰(zhàn)略，擁有關(guān)鍵核心技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出，主要依靠核心技術(shù)開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，具有穩(wěn)定的商業(yè)模式，市場(chǎng)認(rèn)可度高，社會(huì)形象良好，具有較強(qiáng)成長(zhǎng)性的企業(yè)。

“關(guān)鍵核心技術(shù)和科技創(chuàng)新能力的核心評(píng)價(jià)指標(biāo)之一就是專利權(quán)、技術(shù)秘密等知識(shí)產(chǎn)權(quán)。創(chuàng)造高質(zhì)量知識(shí)產(chǎn)權(quán)和開(kāi)展戰(zhàn)略性知識(shí)產(chǎn)權(quán)布局是企業(yè)掌握關(guān)鍵核心技術(shù)的基礎(chǔ)，是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的保障。知識(shí)產(chǎn)權(quán)將是企業(yè)在科創(chuàng)板上市的重要‘門(mén)檻’之一。”上海大學(xué)知識(shí)產(chǎn)權(quán)學(xué)院院長(zhǎng)許春明向中國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)報(bào)記者表示。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)信息披露成關(guān)鍵

此次證監(jiān)會(huì)針對(duì)科創(chuàng)板制定相關(guān)政策時(shí)，更重視企業(yè)的技術(shù)實(shí)力，采取上市注冊(cè)制，放寬“凈利潤(rùn)”要求，引入“市值”作為上市條件指標(biāo)。“有的科技型企業(yè)未必符合在普通股票市場(chǎng)的上市條件，科創(chuàng)板為中小型科技型企業(yè)的融資量身定制相關(guān)政策措施，提供了很多優(yōu)惠條件。”中國(guó)社會(huì)科學(xué)院法學(xué)研究所研究員李順德表示。

但相關(guān)政策也對(duì)申請(qǐng)上市企業(yè)的“核心技術(shù)”“核心技術(shù)人員”情況設(shè)置了更為細(xì)致的條件。今年3月證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》（下稱《管理辦法》），第十二條特地將“核心技術(shù)人員穩(wěn)定”納入股票發(fā)行條件之一。同時(shí)發(fā)布的《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第41號(hào)——科創(chuàng)板公司招股說(shuō)明書(shū)》（下稱《準(zhǔn)則第41號(hào)》）還對(duì)“核心技術(shù)人員”的股票減持、關(guān)聯(lián)關(guān)系、科研成果等情況做了披露規(guī)定。

此外，《管理辦法》還規(guī)定，發(fā)行人不能存在主要資產(chǎn)、核心技術(shù)、商標(biāo)等的重大權(quán)屬糾紛等對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)有重大不利影響的事項(xiàng)。《準(zhǔn)則第41號(hào)》規(guī)定，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露公司由于重大技術(shù)、產(chǎn)品、政策、經(jīng)營(yíng)模式變化等可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，包括技術(shù)專利許可或授權(quán)不具排他性、技術(shù)未能形成產(chǎn)品或?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)化等風(fēng)險(xiǎn)；公司所處行業(yè)基本情況及其競(jìng)爭(zhēng)狀況；對(duì)主要業(yè)務(wù)有重大影響的主要固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等資源要素的構(gòu)成及影響；主要產(chǎn)品或服務(wù)的核心技術(shù)及技術(shù)來(lái)源，以及結(jié)合行業(yè)技術(shù)水平和對(duì)行業(yè)的貢獻(xiàn)，披露發(fā)行人的技術(shù)先進(jìn)性及具體表征。

“知識(shí)產(chǎn)權(quán)在科創(chuàng)板IPO審核時(shí)將成為關(guān)鍵一環(huán)，比如企業(yè)是否擁有核心技術(shù)，是否符合科創(chuàng)板的定位；這些核心技術(shù)是否已建立起完善的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系；核心技術(shù)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)是否權(quán)利穩(wěn)定。這些問(wèn)題將很有可能被問(wèn)詢。”上海隆天律師事務(wù)所執(zhí)行主任王小兵分析，企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)信息披露將主要聚焦于可能對(duì)證券交易價(jià)格或者投資決策有較大影響的事項(xiàng)。

“信息披露涉及公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)來(lái)源和知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理，核心技術(shù)人員的變動(dòng)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)的重大權(quán)屬糾紛和重大訴訟仲裁事項(xiàng)，不僅影響企業(yè)的正常持續(xù)經(jīng)營(yíng)，更會(huì)影響企業(yè)在科創(chuàng)板上市的進(jìn)程。”許春明認(rèn)為。

“技術(shù)研發(fā)屬于原創(chuàng)型還是改進(jìn)型，主要以其知識(shí)產(chǎn)權(quán)來(lái)源是他人許可轉(zhuǎn)讓還是獨(dú)立取得、是否依賴他人來(lái)評(píng)判。而對(duì)于新技術(shù)的發(fā)展情況和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，產(chǎn)品或服務(wù)的技術(shù)水平及特點(diǎn)、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)、行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)、面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)等信息披露內(nèi)容，除了需要進(jìn)行市場(chǎng)分析和技術(shù)分析外，專利信息分析也至關(guān)重要。”

知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)須慎重對(duì)待

根據(jù)上海證券交易所3月3日發(fā)布的《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦指引》，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)規(guī)定明確的科創(chuàng)板定位要求，優(yōu)先推薦符合國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)；屬于新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的科技創(chuàng)新企業(yè)；互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和制造業(yè)深度融合的科技創(chuàng)新企業(yè)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已經(jīng)有十余家企業(yè)明確公告提交科創(chuàng)板上市申請(qǐng)，包括啟明醫(yī)療、聚辰半導(dǎo)體、新光光電、申聯(lián)生物、華夏天信、賽特斯、金達(dá)萊及復(fù)旦張江等企業(yè)。

“國(guó)內(nèi)外普遍存在一種現(xiàn)象，企業(yè)在上市過(guò)程中往往容易引發(fā)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手借機(jī)發(fā)起知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛，以知識(shí)產(chǎn)權(quán)發(fā)難，拖延、阻擾企業(yè)上市，最終可能導(dǎo)致企業(yè)不能上市或其他更嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。”在李順德看來(lái)，企業(yè)在普通股票市場(chǎng)的上市，可以憑借其他實(shí)力而不僅是創(chuàng)新成果或知識(shí)產(chǎn)權(quán)，但對(duì)于主要針對(duì)科技創(chuàng)新型、知識(shí)產(chǎn)權(quán)密集型企業(yè)的科創(chuàng)板而言，想在科創(chuàng)板上市的企業(yè)則更容易被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手用知識(shí)產(chǎn)權(quán)做“放大鏡”挑毛病，知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的可能性會(huì)更高，因此企業(yè)須在準(zhǔn)備上市前做好應(yīng)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的充分準(zhǔn)備。

“企業(yè)若想在科創(chuàng)板上市，需建立完善的企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理體系和法律風(fēng)險(xiǎn)防范體系，對(duì)核心技術(shù)進(jìn)行專利挖掘和布局，在上市審批階段及后續(xù)上市成功后，應(yīng)當(dāng)持續(xù)保持核心技術(shù)及核心技術(shù)人員的穩(wěn)定性，避免產(chǎn)生重大不利的知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛，同時(shí)還應(yīng)當(dāng)繼續(xù)保持研發(fā)投入，保持企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”王小兵建議，企業(yè)可尋求知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)幫助，在核心知識(shí)產(chǎn)權(quán)的穩(wěn)定性、法律風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等方面進(jìn)行盡職調(diào)查并出具法律意見(jiàn)，建立一整套規(guī)范、完善、可持續(xù)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理和風(fēng)險(xiǎn)防控體系，助力上市及其后的可持續(xù)發(fā)展。

“金融管理部門(mén)、上市審查部門(mén)乃至法院也應(yīng)對(duì)企業(yè)上市時(shí)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)有所認(rèn)識(shí)。產(chǎn)生知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛并不一定就等于企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)存在問(wèn)題，負(fù)責(zé)上市審核的相關(guān)部門(mén)應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)行業(yè)專家作出技術(shù)與知識(shí)產(chǎn)權(quán)專業(yè)認(rèn)定，不要因?yàn)榇嬖谥R(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛就一定不許企業(yè)上市。既要慎重對(duì)待知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛，又要防止不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生。”李順德認(rèn)為，中小企業(yè)在市場(chǎng)規(guī)模、資金規(guī)模、生產(chǎn)規(guī)模等方面欠缺優(yōu)勢(shì)，科創(chuàng)板的設(shè)立將有助于激勵(lì)廣大企業(yè)特別是中小企業(yè)進(jìn)行科技創(chuàng)新，取得更多科技成果與知識(shí)產(chǎn)權(quán)，以此帶動(dòng)中小企業(yè)發(fā)展、促進(jìn)國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。“企業(yè)應(yīng)當(dāng)抓住時(shí)機(jī)，領(lǐng)會(huì)政策本意，充分利用科創(chuàng)板實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展。”