2月27日向法院申請破產保護的日本爾必達(Elpida Memory，6665.TO)昨日在東京股市交易中大跌97%。這家全球第三大動態半導體內存(DRAM)企業申請破產保護時，負債4480億日元(約合55億美元)，創日本制造企業破產規模之最。

　　這一破產消息在全球內存行業旋即激起“駭浪”。據***集邦全球電子交易市集(DRAMexchange)的數據顯示，DRAM芯片現貨價格2月28日大幅走高，主流DDR3(雙數據速率3)價格最高上漲13%。

　　爾必達破產的影響，已迅速波及中國市場，內存條報價昨天上漲了10%~25%不等。

　　日本的“國策公司”

　　這還不是爾必達破產故事的全部。《日本經濟新聞》評論，爾必達破產簡直是政府直接介入民間企業經營無效的教科書式案例。

　　新華社2月28日的一則隨筆，概括了這一經典案例的來龍去脈。

　　作為日本國內惟一一家DRAM制造企業，爾必達的落幕顯示，在全球電子業洗牌大潮中，僅靠國家保駕護航并不能確保企業在殘酷的競爭中幸存。

　　爾必達誕生于1999年，實際是整合了日立、NEC、三菱電機的DRAM業務，其成立本身就帶有保護日本DRAM產業的政府意志。

　　但就是這樣一家得到日本政府特別優待的企業，未能挺過內存行業的低潮期。2008年金融危機中，DRAM全球需求繼續大幅減少，產品價格也進一步下滑，爾必達瀕臨絕境。

　　日本政府此時再次向爾必達伸出援手。2009年，在日本經濟產業省主導下，日本通過《產業再生法》修正案，授權日本政府可對擁有國際領先技術、但 面臨經營困難的民營企業施以援手。2009年6月，爾必達成為新法的首位受益者，日本政策投資銀行向其注資300億日元(約合3.7億美元)，其他主要金 融機構則提供了約為1000億日元(約合12.4億美元)的貸款，實際上成為日本“國策公司”。

　　然而，好景不長。盡管有政府注資和政策扶持，爾必達在接下來的經營中遭遇日元升值、韓國同行強勢崛起、市場需求和產品價格雙雙下滑等影響，經營始終沒有明顯起色。爾必達于本月初發表的財報顯示，2011年4月-12月期決算中，公司虧損達989億日元(約合12億美元)。

　　據日本媒體報道，申請破產重組后，爾必達發行的普通公司債、可轉換公司債等違約債務的本息金額將達1385億日元(約合17億美元)。日本政府此前投入的部分公共資金也將無法回收，國民負擔因此新增最多280億日元(約合3.5億美元)。

　　此外，爾必達股票將于3月28日從東京證券交易所摘牌。

　　頗具諷刺意味的是，當年為支援爾必達奔走的經濟產業省高官不久前因內幕交易被捕，其涉嫌內幕交易的對象也包括爾必達股票。

　　過時的日本模式

　　爾必達的沒落也是日本電子業界近年面臨嚴峻局勢的一個縮影。

　　iiSuppli中國區首席分析師顧文軍昨日對早報記者表示，爾必達的倒下和包括彩電業在內的眾多日系電子行業陷入困境說明，以往日系企業注重品質和規模時代的商業模式已經不再具有競爭力，全球電子產業新趨勢是創新和快速應變能力。不能及時改變就意味著被市場淘汰。

　　“日本電子產品過去的競爭力是品質高，規模化生產，但是如今市場需要的是變化，沒有創新和靈活應變，無法取勝。”顧文軍說，日本電子企業都是會社模式，公司規模大，決策很慢，應變能力差。

　　至今，爾必達仍主要提供電腦用內存，而沒有躋身移動產品內存行業，也沒有涉足為數碼相機和智能手機存儲器廣泛使用的閃存。而競爭對手三星則早就意識到這一點，并且開始轉型多元化生產，能夠實行交叉補貼(cross subsidize)其DRAM操作。

　　與日本都是大型企業一樣，韓國也走扶持大企業策略，但韓國三星電子等大企業比日系企業要開放，善于整合全球資源。

　　顧文軍表示，日系企業——包括爾必達——需要的原材料只會向日本企業采購，由于擔心技術外流等保守決策，不在國外設廠，也不愿和合作伙伴分享技術。

　　“現在芯片設計領域有很多創新的小企業冒出來，這些小企業決策快，創新多，但是日本早年一直扶持大企業，這對日本的小企業造成了打壓，這些日本大 企業陷入困境以后，沒有小企業成長起來頂替接班，這就是使得日本電子產業越來越失去競爭力。”顧文軍還認為，日本企業的保守作風到現在還沒有改變，日本去 年“3·11地震”發生后工廠外遷選擇東南亞國家，都不愿來中國，這會使得日系企業再次失去機會。