本月科技股的反彈（上周表現(xiàn)尤為強勁）不應令投資者感到意外，因為自去年6月至8月市場反彈以來，許多股票均創(chuàng)下了歷史新高。

推動當前反彈的一個主要因素是全球芯片短缺，這已經(jīng)推高了某些半導體的價格，并導致汽車公司停止了生產(chǎn)。

但是，這種短缺似乎已成為包括馬來西亞公司在內(nèi)的半導體廠商的福音，因為封鎖和旅行限制促使消費者購買更多的智能手機，智能設備，智能電視，計算機和筆記本電腦。

由30個最大的半導體巨頭組成的費城半導體行業(yè)指數(shù)處于歷史最高水平。它在五年內(nèi)從500上升到3,000點，增長了500％。

自全球上市以來，ASML控股公司，ADI，AMD，Broadcom，Lam Research，Micron Technology，Nvidia，Qualcomm公司和臺積電的股價自全球以來已翻了一番。

與全球跨國公司（MNC）一樣，馬來西亞本地上市的主要外包半導體組裝和測試（OSAT）公司，例如Inari Amertron Bhd，Unisem（M）Bhd和Malaysian Pacific Industries Bhd（MPI），以及自動化測試設備（ATE）在過去的12個月中，ViTroxCorp Bhd和Greatech Technology Bhd等制造商的市值也大幅增長。

股價上漲意味著他們的股票估值穩(wěn)定增長。目前，平均而言，OSAT公司的市值約為61倍，而一年前為36倍。同時，ATE制造商的價值現(xiàn)在為73倍，而一年前為31倍（請參閱第32頁的表）。

換句話說，由于對未來潛力的樂觀預期，投資者愿意為擁有這些科技股付出更多的代價。為什么會這樣呢？

消費電子與汽車行業(yè)

最近幾周，全球半導體短缺狀況惡化，導致汽車生產(chǎn)受到削減，導致裁員，給全球汽車制造商帶來了沉重打擊。據(jù)報道，由于半導體制造商分配了更多的產(chǎn)能來滿足消費電子制造商不斷增長的需求，因此很難獲得用于汽車的芯片。

人們普遍認為，芯片制造商通常會青睞消費電子產(chǎn)品客戶，因為他們的訂單要比汽車制造商的訂單大。此外，據(jù)說汽車制造是利潤率較低的業(yè)務，因此制造商不愿提高芯片價格，因為他們想避免其獲利風險。

但是真的是這樣嗎？

根據(jù)Pentamaster Corp Bhd的聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事長Chuah Choon Bin的說法，除了庫存之外，當前的全球芯片短缺還歸因于汽車行業(yè)和消費電子產(chǎn)品對電子組件的需求反彈。

他告訴The Edge：“盡管電動汽車（EV）市場的快速增長增加了汽車對半導體組件的需求，但最新的5G手機的需求也比4G或更舊的版本多40％，”

隨著汽車和消費電子領域爭奪半導體組件，全球短缺進一步加劇。結果，一些汽車制造商由于無法獲得關鍵的半導體組件而被迫減產(chǎn)。

Chuah指出，短缺的另一個關鍵因素是Covid-19感染的意外復蘇，這導致半導體工廠延長了關閉時間或減少了工作時間和勞動力?！岸倘爆F(xiàn)象在2020年下半年開始出現(xiàn)。我相信這種情況將持續(xù)到2021年下半年甚至2022年，具體取決于大流行情況?！?/p>

Pentamaster是一家位于檳城的高科技公司，專門為工業(yè)和商業(yè)客戶提供工廠自動化設備以及系統(tǒng)，信息和通信技術解決方案。

Chuah承認，芯片制造商通常更喜歡與消費電子行業(yè)的客戶打交道，因為他們的數(shù)量更大且要求不那么嚴格。他說，從透視的角度來看，智能手機的年銷量超過10億，而不到2億輛汽車。

“但是，半導體制造商不能否認這樣的事實，即在不久的將來，汽車電子有望成為半導體行業(yè)中增長最快的市場。到2022年，每輛車的半導體含量將從300美元增加到600美元?！?/p>

隨著智能手機的過度飽和，Chuah認為，半導體廠商將被迫進入即將到來的汽車半導體行業(yè)利潤豐厚的市場，以擴大其產(chǎn)品組合并分散收入來源。

JF Technology Bhd的首席執(zhí)行官Dillon Atma Singh強調(diào)指出，由于Covid-19大流行，對在家工作（WFH）設備和支持性生態(tài)系統(tǒng)的需求突然激增，這一影響沒有人能預料到。他告訴TheEdge：“對智能設備，筆記本計算機和支持WFH生態(tài)系統(tǒng)的組件（例如數(shù)據(jù)服務器）的需求激增，導致許多晶圓代工廠和工廠滿負荷運轉(zhuǎn)?！?/p>

同時，由于大流行帶來的不確定性，汽車制造商對其庫存非常謹慎，并且當汽車需求開始增加時，半導體供應鏈中的產(chǎn)能陷入僵局。

Dillon說：“由于許多鑄造廠和工廠正積極投資于資本支出以提高產(chǎn)能，因此近期總體產(chǎn)能狀況有望改善?！?/p>

JF Tech成立于1999年，為全球半導體行業(yè)設計和制造電子產(chǎn)品和組件，包括測試探針，測試插座和測試接口解決方案。

Dillon說，通常，在半導體行業(yè)中，容量是根據(jù)客戶的預測和滿足需求的能力來保留和分配的?！叭绻鹃_始互相競價以通過更高的價格來確保容量，這將在我們的行業(yè)中引起很大的動蕩，這可能導致最終消費者的價格上漲，這是不希望的。我們認為，關于價格的當前情況是一個例外，而不是正常情況，因為整個供應鏈中的產(chǎn)能短缺正在得到積極解決?！?/p>

Globetronics Technology Bhd首席執(zhí)行官Datuk Heng Huck Lee說，由于去年Covid-19供應鏈中斷以及最近庫存減少，芯片短缺可能會加重這種情況，因為大多數(shù)公司在這一大流行時期對產(chǎn)能計劃都非常謹慎。但是，他指出，與汽車客戶相比，該公司并不偏愛其消費電子客戶。

“根據(jù)我的知識和經(jīng)驗，我不知道這種做法。我們以同等優(yōu)先權對待每個客戶。但是，通過附加的測試和可靠性監(jiān)控要求，汽車產(chǎn)品的交付周期通常會更長。” Heng告訴The Edge。

Globetronics從事集成電路（IC）的組裝和測試，LED組件的制造以及智能移動和可穿戴應用的傳感器和光學產(chǎn)品的開發(fā)和組裝。

馬來西亞玩家將從中受益

MI Technovation Bhd集團首席執(zhí)行官Oh Kuang Eng認為，全球芯片短缺將對馬來西亞半導體及與半導體相關的公司產(chǎn)生積極影響，因為強勁的需求總體上提高了產(chǎn)能利用率。

“馬來西亞的半導體公司大多以OSAT和IDM為源，而不參與IC設計和晶圓代工。因此，在權衡當前需求激增所帶來的機會時，他們需要謹慎考慮到被超額預訂的機會，是否值得為將來的擴展進行投資，”他告訴The Edge。

Mi Technovation對未來的方向和投資計劃很明確。他強調(diào)說：“盡管我們歡迎需求的短期激增，但這不會成為影響我們長期路線圖的指標或催化劑?！?/p>

該公司主要從事具有半導體行業(yè)檢驗和測試能力的晶圓級芯片級包裝和分選機的設計，開發(fā)，制造和銷售。

哦繼續(xù)說，中美貿(mào)易戰(zhàn)是全球短缺的觸發(fā)點，當特朗普政府對華為及其芯片子公司海思科技有限公司實施制裁時，兩國之間的爭端達到了頂點。

2019年5G部署的貿(mào)易緊張局勢和不確定性導致大多數(shù)半導體公司擱置了他們的容量擴展計劃。但是，中美之間初步貿(mào)易協(xié)定的簽署，加上2020年初冠狀病毒大流行的爆發(fā)，改變了半導體行業(yè)的前景。

“ Covid-19將導致我們最終工作和生活方式的持久變化。通過在家中或WFH過渡到新常態(tài)，加速了數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并推動了對消費電子產(chǎn)品的需求，例如筆記本，PC，電視，相機和網(wǎng)絡攝像頭，以支持從遠程工作和教育到醫(yī)療保健和家庭娛樂的所有內(nèi)容。這是真正的需求?！迸丁?/p>

“另一方面，汽車和電動汽車市場的高需求主要是由對環(huán)保汽車的未來期望推動的，而新計劃推動了鼓勵消費者購買電池驅(qū)動的汽車，尤其是在歐洲，歐盟各國政府致力于降低二氧化碳排放量。在此階段，需求的可持續(xù)性值得懷疑。”

Pentamaster的Chuah表示，芯片需求的激增幫助最近幾個月提高了馬來西亞半導體公司的銷售額。他補充說，全球芯片短缺，特別是在汽車領域，導致該公司看到其組裝和測試設備的銷售訂單增加。

“近幾個月來，當?shù)氐腛SAT公司和跨國公司通過訂購ATE來應對需求的增長，從而在資本支出上投入更多。對于半導體自動化公司來說，這是一個非常積極的消息。

Dillon同意，全球芯片短缺將對包括JFTech在內(nèi)的馬來西亞半導體及與半導體相關的公司產(chǎn)生積極影響。他說：“我們有能力滿足客戶的需求，這些客戶是消費電子和汽車領域的主要參與者?！?/p>

“ JF Tech正在積極努力增加本地和我們在中國的新合資企業(yè)的工廠空間和產(chǎn)能，以使我們處于良好的地位，不僅可以利用由大流行引起的半導體需求的近期激增，而且可以利用出現(xiàn)的長期趨勢5G和隨后的6G技術?！?/p>

他補充說，隨著利用5G以及超越速度和技術的新應用和智能設備的更新，預計5G和6G將繼續(xù)推動全球?qū)Π雽w的需求。

編輯：hfy