集微網消息，航天、航空等高精尖領域是國防工業體系的重要組成部分，非自主可控的電子元器件用于航天、航空等領域一直是對國家安全的潛在威脅，高可靠元器件全面實現國產化是緊迫的剛性需求。在國防支出持續增長的大背景下，國家對航天、航空等高精尖領域半導體器件的投入呈現穩定增長態勢。

在此背景下，作為一家為軍工集團、科研院所提供半導體分立器件和電源的公司，朝陽微電子科技股份有限公司（簡稱“朝微電子”）為升級分立器件/集成電路生產線，朝微電子擬通過科創板IPO來募集項目所需的4.6億元資金。

通過招股書，筆者發現朝微電子自成立以來立足航天航空領域，通過承擔縱向研發項目累計完成65項半導體器件型號國產化，通過自主投入研發、“以研帶產”完成41項半導體器件型號國產化，為高可靠元器件國產化做出貢獻。

產品供貨航天航空領域

朝微電子主要產品包括半導體分立器件和電源，在半導體分立器件層面可以提供芯片設計、制造、封裝、測試等全鏈條技術和服務，產品應用于包括電源在內的多個下游領域。報告期內，朝微電子主要產品供貨給軍工集團下屬單位和科研院所，向前五大客戶供貨比例占其銷售收入的8成左右。

據招股書顯示，朝微電子的主營業務主要分為分立器件、集成電路和電源三類，從主營業務構成來看，報告期內，朝微電子集成電路業務收入增速較快，但仍處于發展初期，目前業務規模較小。

在電源業務方面，朝微電子在2018年實現快速增長后，2019年至今營收處于下降趨勢。該公司表示，電源事業部重點攻克兩項配套研發項目并實現交付；但由于驗收周期較長，因此前述兩項項目尚未完成驗收，未能提升2019年收入。

從收入占比可知，半導體分立器件是朝微電子的核心產品。報告期，半導體分立器件營業收入的占比均超7成，為主營業務收入的主要來源。2018年、2019年半導體分立器件收入分別增長25.24%、26.89%，保持穩定增長。

從經營成果來看，報告期內，朝微電子整體營業收入不斷增長，2018年度、2019年度營業收入分別較上年增長34.05%、22.70%，2017-2019年度年均復合增長率為28.25%。

透過招股書，筆者將朝微電子營業收入快速增長歸納為兩個方面原因：一方面是市場需求擴張，另一方面，則是得益于朝微電子自身競爭力的提升。

據了解，2018年及2019年，中國國防預算支出分別為11,070億元及11,899億元，增速分別為8.1%及7.5%，高于同期GDP增速。另一方面，2010年至2017年，我國國防支出中裝備支出平均增長率為13.44%，占國防總支出比重由33.2%增長至41.1%；裝備支出占比不斷增長的趨勢，有力推動了航天、航空等高精尖產業的發展和增加了市場需求。

市場需求的擴張，帶動了朝微電子的產能布局。朝微電子于2018年下半年建成新廠區，新購置大量晶圓切割、篩選試驗等生產設備，使得朝微電子綜合競爭力大幅提升。新廠區竣工及生產線的改善，一方面有利于朝微電子拓展集成電路業務，集成電路貢獻收入快速增長；另一方面提升了朝微電子的整體硬件水平，解決了產能瓶頸，使得主要產品分立器件、電源銷售提升。

降本增效“以研帶產”實現多項半導體器件國產化

行業周知，半導體分立器件行業是一個需要通過長期技術積累、持續投入以獲得穩健回報的行業。從技術水平和研發能力角度看，國際領先企業起步早、發展時間長，且注重研發投入、配套技術相對成熟，國內企業技術積累落后于國際企業。

據Gartner統計，2018年全球半導體分立器件市場集中度較高，功率器件前十名廠商集中度接近80%，僅華微電子一家為國內公司。

為滿足航天航空等行業對產品技術自主可控以及對產品可靠性、穩定性的要求，自成立以來，朝微電子通過承擔縱向研發項目、自主研發以及“以研帶產”完成106種型號器件研制，實現國產替代。

據招股書披露，在半導體分立器件領域，朝微電子目前已擁有完整的芯片生產線，擁有玻封、塑封和金屬封裝三條后部封裝線，具有完善的檢驗、檢測、篩選、試驗手段以及科研、生產保障條件。

半導體分立器件業務也是朝微電子掌握關鍵技術最多的業務之一，其技術團隊熟練掌握臺面造型關鍵技術、平坦PN結制備關鍵技術、基準管擊穿電壓精確控制關鍵技術、超突變結變容二極管技術、無空洞燒結關鍵技術、表貼器件篩選試驗技術等關鍵技術。

據悉，朝微電子的“硅二極管生產線”目前已通過中國電子元器件質量認證委員會的生產線認證，瞬態電壓抑制二極管產品被列入“宇航級及高可靠重點建設生產線”計劃，是國內第一條瞬態電壓抑制二極管宇高線項目。

在關鍵技術突破的背后，是其研發投入的大力支撐。朝微電子研發投入分為兩部分：縱向研發項目由項目委托單位撥款，相關投入計入成本；橫向研發項目由其自主投入開展，研發投入計入研發費用。

報告期內，朝微電子研發費用占營業收入比例為4.73%、3.66%、4.60%和4.80%。從構成來看，朝微電子研發費用主要包括研發人員薪酬、研發耗用的直接材料，上述費用合計占研發費用比例超過80%。

2017至2019年度研發費用復合增長率為26.51%，同期營業收入復合增長率為28.25%；從兩者增幅來看，隨著經營規模的擴大，朝微電子為提高產品競爭力，也在持續加強研發團隊建設，加大新產品與新技術開發力度。

整體來看，與國內定位于消費電子、汽車電子等企業不同，朝微電子自成立以來就立足航天航空領域，通過多種研發方式完成了上百項半導體器件型號的國產化，實現了我國在航天航空領域的半導體器件自主可控。

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