元旦期間，三大運營商的退市的新聞如一塊石頭投入平靜的湖面，行業(yè)從業(yè)人員對此展開了激烈的討論，記者也在第一時間對此事進行了跟蹤調(diào)查。

當(dāng)?shù)貢r間2020年12月31日，紐交所宣布，將對中國移動有限公司、中國電信股份有限公司、中國聯(lián)通（香港）有限公司進行退市處理，三家公司將在1月7日至1月11日期間退市。此事的背景源自于去年11月特朗普政府宣布的一項行政命令。

商務(wù)部回應(yīng)將采取必要措施

隨后不久，1月2號商務(wù)部網(wǎng)站針對此事做出了回應(yīng)。商務(wù)部發(fā)言人表示，美國紐約證券交易所12月31日發(fā)布聲明，稱為遵守特朗普政府禁止美國人投資“有軍方背景的中國企業(yè)”的行政令，將對中國聯(lián)通（香港）、中國移動和中國電信等三家中國公司進行退市處理。這種濫用國家安全、動用國家力量打壓中國企業(yè)的做法不符合市場規(guī)則，違背市場邏輯，不僅損害中國企業(yè)的合法權(quán)益，也損害包括美國在內(nèi)各國投資者的利益，將嚴(yán)重削弱各方對美國資本市場的信心。

中方反對美方濫用國家安全將中國企業(yè)列入所謂“共產(chǎn)黨中國軍隊公司”清單的做法，將采取必要措施，堅決維護中國企業(yè)合法權(quán)益。同時，我們希望美方與中方相向而行，共同致力于為兩國企業(yè)和投資者創(chuàng)造公平、穩(wěn)定、可預(yù)期的營商環(huán)境，推動雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系早日重回正軌。

去年11月12日，特朗普政府突然公布一項行政命令，禁止美國投資者對中國軍方擁有或控制的企業(yè)進行投資。彼時的報道顯示，該規(guī)定可能會影響到包括中國電信、中國移動、海康威視等31家中國企業(yè)。繼美國2020年對中國部分企業(yè)列入“實體清單”后，又一次對中國企業(yè)進行的限制，商務(wù)部的迅速回應(yīng)給資本市場帶來信心。

是否回歸A股有待觀望

針對此事對股票市場的影響，記者第一時間采訪了通信行業(yè)專家。專家表示，三大運營商都是在香港上市，在美國市場ADR的退市對他們在香港的正常交易不會有很大影響，更多的是體現(xiàn)在預(yù)期和信心上。而影響投資者對運營商未來預(yù)期的更主要的因素其實還是他們在國內(nèi)市場的表現(xiàn)。所以說對運營商來說，根本的還是做好自己在國內(nèi)市場的工作。只要國內(nèi)市場穩(wěn)健發(fā)展，外界這些影響就都是可控的。從更大范圍的金融市場方面看，三大運營商ADR的退市是否會對中美兩國金融市場的聯(lián)系產(chǎn)生影響、是否會影響未來中國公司在美的融資，還需后續(xù)觀察。

通信行業(yè)分析師馬繼華表示，中國的三家運營商在2000年前后登陸資本市場，是改革開放的主要象征，也是當(dāng)時的熱門事件，除了在港交所發(fā)行普通股以外，三家運營商還通過在美股發(fā)行ADR，實現(xiàn)了在美上市，具體情況是中國移動于 1997 年在美國上市，股票代碼為 CHL，中國聯(lián)通于 2000 年在美國上市，股票代碼為CHU，中國電信于 2002 年在美國上市，股票代碼為 CHA。

對于三家運營商來說，美股退市基本上是可以預(yù)期的。就在不久前，中國聯(lián)通和中國電信的美國公司牌照基本上已經(jīng)處在被吊銷境地，且事情很難挽回。既然到了吊銷牌照的境地，這幾家公司在美的存在感已經(jīng)很低，且處在5G發(fā)展競爭的國家戰(zhàn)略中，三家運營商從美國資本市場退出，并無大礙。正如有資本市場從業(yè)人士指出的，此次交易所摘牌對公司經(jīng)營影響較小，象征意義大于實際意義。

三大運營商被迫在美退市后，已發(fā)行的ADR如何處置也是一個問題。中信證券5G首席分析師梁程加在接受e公司記者采訪時認(rèn)為，后續(xù)估計運營商需要進行回購，“當(dāng)然，也可能采取私有化的方式，發(fā)起私有化需要美股活躍交易量低于一定比例。”

梁程加認(rèn)為，ADR退市后，運營商是否有可能回A等動向值得關(guān)注，不過，他也強調(diào)說，回A等方式目前還只是猜測。
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