摘要

盛屯礦業自2016年開始布局鈷業務，依托剛果(金)重要鈷原產地，以原材料采購、委托加工、產品貿易的形式開展鈷板塊業務。

2016年才開始布局鈷材料業務，卻恰好趕上快班車，帶動盛屯礦業（600711）業績大增。

近日，盛屯礦業公布2018年第一季度報告顯示，報告期內公司實現營收58.13億元，同比大增81.60%；實現歸母凈利潤1.55億元，同比大增64.44%。其中，鈷業務是盛屯礦業業績增長的主要動力。

事實上，盛屯礦業去年業績也因鈷業務暴增而收獲滿滿。其2017年年度報告顯示，2017年全年公司實現營業收入206.68億元，同比增長62.61%（其中）；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.10億元，同比增長223.67%。公司經營活動產生的現金流超過9.96億元，也反映了公司經營活動良性、穩健。

盛屯礦業自2016年開始布局鈷業務，依托剛果(金)重要鈷原產地，以原材料采購、委托加工、產品貿易的形式開展鈷板塊業務。

2017年，公司全面布局鈷材料業務，依托剛果(金)這個最為重要的鈷原產地，積極利用公司在海外市場已經具備的渠道、人才、國際經驗優勢，展開鈷材料原礦采購、產品貿易、委托加工等方面業務，逐步建立涵蓋“鈷原材料”+“銅鈷冶煉”+“鈷產品貿易”+“鈷材料深加工”+“鈷回收”各模塊的完整業務體系。

目前盛屯礦業鈷材料庫存持續增加，在剛果(金)年產3500噸鈷、10000噸銅鈷綜合利用項目也計劃在2018年7月試車投產。

不過，盛屯礦業顯然并不滿足于此。近日其公告稱，公司擬以非公開發行股份的方式，作價12億元購買珠海科立鑫金屬材料有限公司100%股權，此舉旨在完善鈷產業鏈，彰顯出掘金鈷產業鏈的決心。

資料顯示，科立鑫自2002年成立以來專注于精煉鈷的研發和生產，連續多年獲得國家高新技術企業稱號，具備較強的工藝設備設計能力，擁有多項核心技術及專利，客戶涵蓋了知名國內上市公司、跨國企業，是中國最大的精煉鈷生產商之一，在生產管理、技術研發、品牌形象等方面都擁有較高的美譽度和較強的競爭力。

2017年，科立鑫營業收入預計超5億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤預計超過9200萬元。

從產能來看，目前科立新母公司擁有四氧化三鈷年產能4000萬噸(已達產，折鈷金屬約3000噸)，子公司陽江聯邦規劃產能為四氧化三鈷2000噸(2019年達產，折合鈷金屬約1500噸)。

科立鑫全資子公司大余科立鑫擬開工建設10,000噸鈷金屬新能源材料項目。項目建設期預計38個月，項目建成投產后,科立鑫每年將增加10,000噸鈷金屬產能，其中包括10萬噸動力汽車電池回收和3萬噸三元前驅體，達產年度的銷售收入可達84.25億元。屆時，科立鑫將形成廢舊鈷金屬材料回收、原料再造、材料生產的核心電池材料產業鏈。

業內分析認為，受制于銅鈷、鎳鈷伴生的天然屬性，鈷增量主要來自銅、鎳礦擴產,從而間接取決于銅鎳價格上漲幅度。從項目情況來看,未來幾年除嘉能可KCC項目以及歐亞資源RTR項目預計投產外,僅有華友鈷業、CleanTeQ兩個小項目投產(資料來自公司公告)。

在剛果(金)小礦山彈性增量達到極限,且大礦無大量供給的情況下,鈷供給增速持續收縮。受三元電池需求快速增長的影響,鈷需求大幅增加,而短期內鈷增產有限,產量難以滿足需求。鈷供不應求的情況將逐漸加劇,鈷價有望繼續上漲。

據《金屬導報》數據顯示，截至4月4日，MB低等級鈷報價達42.85-44.25美元/磅，較年初已大幅上漲22.07%。

在此背景下，盛屯礦業深入布局鈷產業鏈，有望迎來高速增長。