2018年?duì)I收超400億元的龐大集團(tuán)（601258.SH）最終因?yàn)檫€不上1700萬元的債務(wù)走上了破產(chǎn)重組之路。

近日，龐大集團(tuán)董事長龐慶華向媒體確認(rèn)稱“龐大確實(shí)在破產(chǎn)重組”。按照龐慶華的說法，這次破產(chǎn)重組是由債權(quán)人發(fā)起，并不是龐大集團(tuán)主動申請。

5月13日龐大集團(tuán)發(fā)布公告顯示，北京冀東豐汽車銷售服務(wù)有限公司（簡稱冀東豐公司）向河北省唐山市中級人民法院提出對龐大集團(tuán)進(jìn)行重整的申請。

據(jù)了解，2017年5月4日，龐大集團(tuán)為補(bǔ)充流動資金用于進(jìn)貨，向冀東豐借款1700萬元，借款期限為期一年。但借款期到后龐大集團(tuán)因資金緊張，未能償清債務(wù)。

1700萬元借款竟然壓倒了一家中國500強(qiáng)企業(yè)，深陷債務(wù)危機(jī)的龐大集團(tuán)正面臨生死一搏。

年?duì)I收曾超700億

“銀行一年多時(shí)間抽貸242億元”

資料顯示，龐大集團(tuán)是河北省的一家汽車經(jīng)銷商，成立于2003年3月3日，其前身是唐山翼東機(jī)電設(shè)備有限公司。2011年4月28日，龐大集團(tuán)在上交所上市，成為中國首家在A股上市的汽車經(jīng)銷商集團(tuán)。

國內(nèi)汽車經(jīng)銷商眾多，但龐大集團(tuán)曾經(jīng)做過老大。早在2010年，龐大集團(tuán)銷售各類汽車47萬輛，所經(jīng)銷的20個(gè)品牌銷售量名列全國同行業(yè)第一名，長久以來都保持著“中國汽車銷售服務(wù)十大企業(yè)集團(tuán)”第一名的榮譽(yù)。

2017年龐大集團(tuán)登上頂峰，當(dāng)年新車銷售48.17萬輛，營業(yè)收入高達(dá)704.85億元。這樣一份成績單讓龐大集團(tuán)在“2018中國企業(yè)500強(qiáng)榜單”中位列第240位，這是龐大集團(tuán)連續(xù)14年躋身中國企業(yè)500強(qiáng)。

然而，正是站上巔峰的2017年成為龐大集團(tuán)由盛轉(zhuǎn)衰的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在2017年年報(bào)中龐大集團(tuán)表示，2017年是公司發(fā)展史上所處經(jīng)營環(huán)境最艱難的一年。

龐慶華認(rèn)為，2017年被證監(jiān)會立案調(diào)查給龐大集團(tuán)帶來了前所未有的負(fù)面影響。這導(dǎo)致龐大集團(tuán)融資成本上漲，成為資金危機(jī)的導(dǎo)火索。

“晴天送傘，雨天收傘”的銀行加劇了龐大集團(tuán)的資金危機(jī)。

在接受媒體采訪時(shí)，龐慶華曾表示，“銀行一年多時(shí)間抽貸242億元，龐大就這樣被抽干了。現(xiàn)在銀行都是驚弓之鳥，一年抽掉這么多錢，別說是龐大，換成國企它也受不了啊。”

激進(jìn)的擴(kuò)張策略被認(rèn)為是龐大集團(tuán)資金危機(jī)的另一個(gè)原因。

汽車銷售是重資金行業(yè)，新建的4S店初期基本都是虧損。這從龐大集團(tuán)的財(cái)報(bào)中也能看出端倪。

上市8年間，龐大集團(tuán)的扣非凈利潤僅2011年、2016年為正，盡管2017年?duì)I收高達(dá)704億元，扣非后依然虧損超2億元。

斷腕自救，重整刺激股價(jià)上漲

根據(jù)龐大集團(tuán)發(fā)布的2018年財(cái)報(bào)顯示，2018年公司實(shí)現(xiàn)營收420.34億元，同比下滑四成，全年公司虧損高達(dá)61.55億元，同比2017年暴跌近30倍，經(jīng)營性現(xiàn)金流缺口超122億元。其總資產(chǎn)也近乎攔腰，2018年末龐大集團(tuán)的總資產(chǎn)同比減少48.26%至328.71億元，公司總負(fù)債為263.90億元，資產(chǎn)負(fù)債率為80.28%。

根據(jù)中國汽車流通協(xié)會近日發(fā)布的2019年中國汽車經(jīng)銷商集團(tuán)百強(qiáng)排行榜，2018年排行第四的龐大集團(tuán)今年的排名下滑至第九名。曾經(jīng)與龐大集團(tuán)爭奪第一寶座的廣匯汽車營收已是龐大集團(tuán)的4倍。

糟糕的是，2019年第一季度龐大集團(tuán)繼續(xù)虧損4.89億元，同比2018年第一季度暴跌近10倍。

斷腕自救成為龐大集團(tuán)近一年多的主題。

2018年龐大集團(tuán)出售旗下最賺錢的奔馳、雷克薩斯、廣汽豐田等品牌19家4S店，獲得26.66億元現(xiàn)金。這些4S店在2017年至少為龐大集團(tuán)貢獻(xiàn)了50%的利潤。

與此同時(shí)，龐大集團(tuán)還積極清減盈利性差的4S店，全國經(jīng)銷網(wǎng)點(diǎn)由2017年末的1035家縮減到了806家。

按照龐慶華的說法，破產(chǎn)重組是解決龐大集團(tuán)所面臨的資金困境、化解危機(jī)的最好的途徑。

龐慶華認(rèn)為破產(chǎn)重組對龐大集團(tuán)是重大利好。在接受媒體采訪時(shí)，龐慶華表示，破產(chǎn)重組獲批后，“重整可以概括為兩方面，一是債轉(zhuǎn)股，另一個(gè)則是引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資者。”

而從股市的反應(yīng)來看，市場確實(shí)對龐大集團(tuán)的重整做出了積極的回應(yīng)。

6月10日起，龐大集團(tuán)的股價(jià)開始回暖，今天（6月13日）更是以漲停收盤，買一封單達(dá)30萬手。不過，目前龐大集團(tuán)每股僅報(bào)1.32元，總市值也只有86.31億元，和2015年的最高市值相比少了400多億。

值得注意的是，2018年，中國車市出現(xiàn)28年來首次下滑，進(jìn)入2019年，車市的下滑還在加劇。龐大集團(tuán)想要扭虧為盈，重現(xiàn)輝煌，將面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。