前言：智能化大背景，車燈是零部件細分優(yōu)質賽道

汽車零部件企業(yè)從收入端拆分：收入=1）市場空間*2）市占率，其中1）市場空間主要看賽道結構，三大影響因素分別為：單車價值量（起點）、產品生命周期（持續(xù)時間）、產品升級速度（彈性）；2）市占率主要看客戶結構，兩大影響因素分別為：進口替代（拓展新客戶）、整車周期（跟隨原有客戶份額提升實現(xiàn)的市占率提升）。本文將從市場空間和市占率兩大維度分析車燈行業(yè)的投資機會，其中市場空間的分析將從“好賽道”維度入手，分析前大燈、后尾燈、氛圍燈的發(fā)展趨勢及滲透率水平，以期為讀者了解車燈行業(yè)提供參考。

車燈作為細分汽車零部件，能超越汽車整體行業(yè)增長，其背后很大原因來自于技術升級帶來的車燈價值量提升（起點高、彈性大、持續(xù)長），而根本原因是消費者愿意為汽車電子化、智能化等趨勢下的車燈（美觀、智能、節(jié)能）等付出更高的成本，未來智能化電動化背景下，車燈作為視覺件有望成為車輛數(shù)據流輸出端的核心載體，實現(xiàn)從“照明”到“表達”的功能升級。

車燈是汽車零部件細分優(yōu)質賽道，具備起點高、彈性大、產品持續(xù)升級三大屬性。1）起點高-單車價值量高：傳統(tǒng)汽車零部件賽道中，超過車燈單車價值量的部件只有動力總成（發(fā)動機變速箱 6000-10000 均價）和座椅總成（2000 均價），車燈總成（2000-3000 左右），車機系統(tǒng)（1500 左右），輪胎（1000 左右），玻璃（600 左右）。電動智能化趨勢下誕生的純增量零部件賽道中，ADB 車燈、DLP車燈單車價值量分別 4000 元、超 1 萬元，僅次于激光雷達、自動駕駛域控制器、空氣懸掛等賽道。 2）彈性大-技術升級帶來的價值量大幅提升：車燈是汽車車身上重要的外觀件，車燈的形態(tài)和設計對汽車消費者有重大影響，在汽車電子化、個性化的趨勢當中，車燈在整車中的成本占比也越來越高。以前大燈為例“鹵素-氙氣-LED-ADB-DLP”的技術路徑下，單只大燈的均價大致從“200 元-400 元-1000 元-2000 元以上-1萬元以上”，價值量持續(xù)快速提升。 3）持續(xù)長-空間廣，產品持續(xù)升級：車燈目前經歷了從鹵素-氙氣-LED 的產品升級，未來更智能的矩陣式 ADB 大燈、DLP 大燈是發(fā)展方向，升級過程中，單車價值量持續(xù)提升（大燈 LED 化過程，全套車燈從 1600 元到3000 元）。汽車車燈在前照大燈、后尾燈(分離式-貫穿式）、氛圍燈（前格柵燈、星環(huán)燈等）等各領域，均存在較大的技術升級空間，光、電等前沿領域在汽車車燈上的應用相對具備較大的空間。

好行業(yè)：從安全到智能，車燈技術持續(xù)升級

核心：車燈集外觀件-安全件-電子件于一體，是車身上具備強消費驅動力的核心零部件，是汽車每次大小改款的必改項目，產品升級幾乎是必然趨勢，升級過程中掌握前瞻產品研發(fā)技術的企業(yè)有望成為下一階段的贏家。從安全到智能，車燈產品持續(xù)升級，前大燈從 LED（ASP1500 元）-ADB（ASP3000-4000 元）-DLP（ASP15000元+），尾燈從分離式（ASP400-600 元）-貫穿式（ASP1000 元+），疊加氛圍燈（前格柵燈、星環(huán)燈等），整車全車燈價值量有望從當前2500 元提升到遠期上萬（新勢力車燈價值量多在 5000 元以上）。

前大燈：鹵素燈-氙氣燈-LED 燈-ADB 燈-DLP

燈前大燈升級路線，基于光源角度，車燈從鹵素-氙氣-LED-激光光源升級；基于功能角度，車燈從傳統(tǒng)照明到智能車燈（矩陣式 LED/ADB/AFS/像素級DLP 成像）升級，智能車燈可概括為更高分辨率的車燈，按照技術可分為LED 陣列（矩陣式LED/ADB）、微像素 LED（μAFS /mini/micro LED）、DLP，按照采用的設備可分為 DMD（數(shù)字微鏡設備）、LCD 和 LCOS（硅上液晶）。

復盤車燈發(fā)展歷程，車燈已完成從鹵素燈-氙氣燈-LED 燈的升級，目前路面在跑車型使用的前大燈主要為 LED 燈。展望未來，ADB、DLP 燈有望接棒LED燈，成為前大燈的發(fā)展趨勢。

追溯過去，基于光源，LED 光源具備高效、節(jié)能、長壽等多重優(yōu)勢，前大燈已完成從鹵素燈-氙氣燈-LED 燈的升級。 1）鹵素燈：其發(fā)光原理跟白熾燈相似，但亮度比白熾燈要高，且工藝簡單、制造成本低廉，但發(fā)光效率不高、照射距離短。目前國內低端車型中鹵素燈占據了市場大部分份額，但在逐年縮減。鹵素燈沿用傳統(tǒng)白熾燈發(fā)光原理，由于白熾燈技術簡單且發(fā)展較為成熟，鹵素車燈的光源成本較為低廉，目前市面上更換一只鹵素燈泡的價格約在十幾元-幾十元不等。 2）氙氣燈：起于 20 世紀 90 年代歐洲，特點是發(fā)射光多，能效高，具有比較高的能量密度和光照強度，使用壽命比鹵素燈長得多。氙氣燈必須搭配高壓觸發(fā)器使用，同時整體安裝難度較高，需要進行各種的色溫匹配，性價比一般。3）LED 燈：LED 車燈是指采用 LED（發(fā)光二極管）為光源的車燈。因為LED具有亮度高、顏色種類豐富、低功耗、壽命長的特點，LED 被廣泛應用于汽車領域。LED 在車用儀表盤、背光照明開關、汽車閱讀燈或抬頭顯示系統(tǒng)等汽車內部的應用較為成熟，其中儀表盤的背光已經 100%使用 LED。在汽車外部，例如汽車組合尾燈、剎車燈等小燈領域也已采用了 LED。近年來LED 前大燈得到了廣泛應用。

LED 燈更小、更亮、更耐用，是目前前大燈的主流技術。LED 全稱叫做LightEmitting Diode，即發(fā)光二極管。對于汽車而言，LED 光源主要有以下7大優(yōu)勢：1）更高的使用效率，LED 的發(fā)光效率達 80%-90%，如果用我們日常的節(jié)能燈來打比方，節(jié)能燈比白熾燈節(jié)能 4/5，而 LED 比節(jié)能燈還節(jié)能1/4。在汽車上，同樣的日間行車燈，LED 元件的能耗僅為鹵素燈的 1/20。LED 元件的成本也逐年大幅降低，并且目前成本和價格仍然在以每年 20%以上的幅度下降。2）壽命超長，用在汽車上的 LED 元件基本都能達到 50000 小時的水平，而知名的汽車燈光供應商已經能夠提供壽命達 100000 小時的 LED 元件，考慮到燈光的使用頻率，基本上在整車的設計壽命里，LED 元件都不需要更換。相比之下，氙燈的壽命僅為3000小時左右。而且 LED 讓大燈的形狀和線條變得更加豐富，夜晚的識別度也更高。3）耐用性好，LED 元件結構簡單，抗沖擊性、抗震性非常好，不易破碎，能夠很好地適應各種環(huán)境。4）LED 元件體積小，緊湊便于布置和造型設計，這是LED的一個巨大優(yōu)勢，這一優(yōu)勢充分迎合了汽車廠商在設計上的進化需求，打破過去燈光系統(tǒng)對造型創(chuàng)新的束縛，讓我們擁有更具創(chuàng)意的汽車產品。5）響應速度快，LED的點亮僅需微秒級別，用在尾燈和轉向燈上能夠迅速點亮達到更好的警示效果，用在前大燈上，相比氙燈和鹵素大燈擁有更高的響應速度，對于行車安全性有更好的保障。6）亮度衰減低，LED 亮度高，光線亮度衰減遠低于鹵素燈，適合用作照明及剎車燈、轉向燈等警示燈光。7）低壓直流電即可驅動，負載小，干擾弱，對使用環(huán)境要求低，適應性好。不需要氙氣燈的升壓裝置。

展望未來，基于功能與智能，前大燈往更高分辨率的數(shù)字大燈方向發(fā)展。展望未來，基于功能與智能的角度，前大燈往更高分辨率的數(shù)字大燈方向進行發(fā)展，按照技術可分為 LED 陣列（矩陣式 LED/ADB）、微像素LED（μAFS /mini/microLED）、DLP，按照采用的設備可分為 DMD（數(shù)字微鏡設備）、LCD 和LCOS（硅上液晶）。

對于高像素前照燈系統(tǒng)，對于前大燈的功能主要可以概括為：1）對已有照明功能的進一步優(yōu)化，比如分區(qū)照射、防眩目功能，目前中低像素LED（ADB，幾十到 100 像素）前大燈已經實現(xiàn)該功能，基于安全角度應運而生。2）對于新功能，由于高像素 LED（ Micro-led /μAFS ）、DMD 方案（DLP）、LCD方案具有較高的分辨率，因此其可以在路面上投影相應的圖案從而向駕駛者傳遞部分信息，比如交通標志提醒、轉向投影等，其中高像素LED（Micro-led/μAFS）和 LCD 方案可實現(xiàn)萬級像素，DMD 方案（DLP）可以實現(xiàn)百萬級像素、更高清顯示效果。從量產應用情況來看，中低像素 LED（ADB）在中低價位車型已量產應用，DMD（DLP）方案在高端車型量產。

1）ADB 車燈（矩陣式 LED）——中低價位車型已量產應用

自適應遠光燈系統(tǒng)（Adaptive Driving Beam）是一種智能遠光燈系統(tǒng)，主要功能是提升夜間會車安全性。傳統(tǒng)的汽車頭燈光線耀眼，在夜間會車時極易造成對向車道駕駛者的眩目，為行車安全埋下隱患。相比之下，ADB 技術通過視頻攝像頭信號的輸入，判斷前方來車的位置與距離，并相應調整燈光照射區(qū)域，避免對來車產生炫光，同時最大限度地滿足駕駛者的視野需求，ADB 智能大燈可以提升ADAS 系統(tǒng)夜間圖像識別能力，將成為汽車安全照明的技術趨勢，當前已經是ADAS系統(tǒng)的一部分，更有望成為未來智能駕駛汽車標配產品。ADB 有兩種解決方案：一種是矩陣式（ Matrix system），一種是像素式（Pixelsystem），簡單來說，像素式可以理解為更多顆粒、更多通道、分區(qū)更細的矩陣式，矩陣式可以理解為像素更低的像素式，當前由于成本、技術等各方面原因的限制，在車上搭載的 ADB 方案尚以矩陣式為主，基于LED 小體積、易驅動、快速響應等特性，使用多顆 LED 組成行、列或矩陣式排列是實現(xiàn)入門級多像素智能大燈的基礎方案。以奧迪為例，拆解其矩陣式前大燈，相較于普通LED前大燈，矩陣式前大燈的 LED 顆粒更多，遠光燈組更復雜，散熱和控制系統(tǒng)要求更高。

從應用來看，ADB 前大燈技術相對較成熟，開發(fā)不確定性較低，周期相對較短，成本比高像素車燈低，在中低價位車型已量產應用，代表性車型比如比亞迪海豹、傳祺 GS8、卡羅拉。由于 LED 封裝尺寸的限制，最終的像素數(shù)量級能到百位級已是極限。

2）微像素 LED（μAFS 式）——海拉、星宇股份等車燈龍頭Tier1 進行技術布局

μAFS 是可尋址像素矩陣式 LED（Addressable LED Pixel Array）的簡稱，是一種專門針對多像素智能大燈系統(tǒng)開發(fā)的 LED 技術。傳統(tǒng)的LED 工藝里，每個芯片只有單個正極和單個負極（多芯片 LED 僅是把多個獨立的LED 芯片整合到一個LED 封裝），外部驅動提供電能后，整片芯片同時點亮。而μAFS 則是預先在芯片的硅襯底中整合了矩陣式的 CMOS 控制電路，結合同樣經矩陣式微結構處理的芯片，實現(xiàn)了對芯片上每一個獨立的微結構區(qū)域進行單獨的開、關及電流調節(jié)的功能，使每一個微結構區(qū)域直接成為了大燈光型中可獨立控制的像素。因此，μAFS雖仍以 LED 為光源，但其與同以 LED 為光源的 DLP 大燈光源系統(tǒng)的區(qū)別在于像素的形成。μAFS 在 LED 芯片層面直接形成像素；DLP 通過DMD 器件形成像素。得益于無需額外增加像素生成系統(tǒng)，μAFS 具備較低的系統(tǒng)成本，目前最高達到25600像素。歐司朗的 EVIYOS 1.0能在 4mm×4mm 的單個芯片上做到1024像素；最新的 EVIYOS 2.0 在單個 LED 芯片上實現(xiàn) 25600 個可獨立控制的像素點。

從性能來看，μAFS(Micro LED)技術憑借著較低的系統(tǒng)成本、較小的系統(tǒng)體積、相當高的效率、萬級像素的投影效果等優(yōu)勢，以海拉、星宇股份為代表的頭部tier1 已進行技術布局。其中海拉采用μAFS(Micro LED)技術，突破了矩陣式ADB的像素限制，實現(xiàn)更為精準的燈光控制。其最大亮點在于高分辨率，可以實現(xiàn)3萬多個像素智能且獨立地控制，完善了現(xiàn)有的自適應照明、無眩光遠光燈等照明功能，還支持附加的基于光的安全功能，如為騎車人或行人投影出保護區(qū)域、車道光標識等。此外，星宇股份加強車燈新技術的開發(fā)，在基于Micro LED技術的HD 智能前照燈方面進行了布局。

3）DLP 車燈——應用于高合、智己等高端車型

DLP 全稱“Digital Light Processing”，即數(shù)字光處理，也就是該技術需要先把影像信號經過數(shù)字處理，然后再把光投影出來。它是基于TI（德州儀器）公司開放的數(shù)字微鏡元件 DMD（Digital Micromirror Device）來完成可視數(shù)字信息顯示的技術。DLP 的成像原理在于 LED 光源通過分色鏡、集光鏡、透鏡組等光學元件，再通過 DMD 芯片的控制反射作用繪制出畫面圖像，反射給鏡頭將圖像顯示出來。DMD 芯片有上百萬個微鏡片聚集在 CMOS 硅基片上，每個微鏡片安裝在一個精密微型鉸鏈上，微型鉸鏈可以由 SRAM (Static Random-Access Memory)的數(shù)字信號驅動調節(jié)鏡片方向和角度來反射光到屏幕上形成投影圖像。通過對其表面微鏡矩陣中數(shù)百萬顆微鏡角度的控制，改變光線的反射角度，從而能在指定區(qū)域內形成暗區(qū)，并且能準確地控制車燈調節(jié)光線透射的角度和暗區(qū)的大小，有效地避免炫目的發(fā)生。同時，它能將最多的光維持在路面上，保證了夜間燈光的最大利用率，有效地提高了夜間行車安全。

DLP 車燈的優(yōu)勢在于：1）高像素、高分辨率：ADB 單透鏡像素低在100-1萬多之間，DLP 單透鏡像素超百萬，DLP 是更精準的 ADB，具備極高的分辨率；2）精準指示:DLP 透鏡模組可以使駕駛員在各種路況下打開遠光燈行駛，同時不對其他司機的視線造成影響，并提供精準指示照明；3)防眩目：提供燈光暗區(qū)以避免強光影響到來車或前車的駕駛員、行人；4)可編程，智能交互：DLP 技術能提供對車輛個性化的定制，比如燈光秀，可根據各種傳感器捕捉的環(huán)境信息在路面投影出各種提示圖案。 目前，DLP 大燈單價約 1 萬元/只，按照國外的產品價格5000 元以上，如果國內未來 2-3 年內投產，并且解決 DLP 光源技術的問題，價格有很大的下行空間。

后尾燈：分離式-貫穿式，LED-OLED

后尾燈升級路線，基于光源的鹵素-LED-OLED 光源升級，基于形態(tài)的分離式到貫穿式升級。各車企的選擇路線來看，市面上主流車企的新車基本都開始使用LED作為尾燈光源，奧迪在全新 A8 上開始使用貫穿式后尾燈及OLED 后組合燈。

1）基于形態(tài)：分離式-貫穿式

尾燈有照明和信號指示作用，主要包括后示寬燈、剎車燈、后霧燈、后轉向燈等，車燈作為重要的外觀件，尾燈不僅僅需要滿足其功能性的要求，車企也更加注重設計感與辨識度，尾燈成為車企重要的外觀設計元素，貫穿式尾燈應運而生。

貫穿式尾燈的技術方案可以分為：1）光導式：一根光導貫穿整個貫穿尾部，在光導左右 2 端分別加上大功率的 led 光源，該方案優(yōu)勢是簡單高效成本低；缺點是是光導的尺寸有限，無法點亮很大的寬度，光導要實現(xiàn)發(fā)光均勻存在天然的局限；2）LED+散射材料面罩：該方案是國內很多燈廠貫穿式尾燈的方案，優(yōu)勢是設計簡單，一根超長的 led 燈板加上一塊散射材料的面罩即可實現(xiàn)貫穿的效果，缺點是貫穿式尾燈的外觀容易同質化，效果主要取決于面罩上的散射材料；3）LED+小反光碗：超多數(shù)量 LED 的方案，豪車大多采用該方案，貫穿下來可以用到100多顆 led 燈珠，通過直射或者反射的方式先反射擴散，然后通過面罩均勻投射出來，每顆 led 光源可以單獨控制，實現(xiàn)迎賓方案。

2）基于光源：鹵素-LED-OLED

OLED 比 LED 多了 Organic，也就是使用了有機分子或高分子材料的新一代有機半導體照明技術。OLED 的基本結構可分為附著在玻璃基質上的銦錫 氧化物（ITO）陽極 、空穴注入層（HIL）、空穴傳輸層（HTL）、發(fā)光層（EML）、電子傳輸層（ETL）、電子注入層（EIL）和金屬陰極。OLED 基本的發(fā)光過程是空穴從陽極 ITO 一側注入，經由 HIL 和 HTL 進入EML；電子從陰極一側注入經由 HIL 和 HTL 進入 EML；電子和空穴在 EML 層復合成為激子，激子輻射衰減，最后形成電致發(fā)光。

OLED 車燈的優(yōu)點在于 OLED 車燈具有輕薄、透明、響應速度快、高流明效率以及可塑性強等特點，能夠呈現(xiàn)出更加酷炫的 3D 效果。不同于LED 等傳統(tǒng)的點光源，OLED 是一種發(fā)光均勻、光照柔和的平面光源，可以有效避免炫光給人眼帶來的刺激。此外，OLED 光源的顏色和亮度還可以實現(xiàn)動態(tài)改變，使車燈呈現(xiàn)“流動”的效果，滿足客戶高度定制的動態(tài)圖案設計需求。 OLED 的問題在于壽命、效率和成本，1）壽命和效率問題，OLED材料、熒光和磷光材料的發(fā)光效率并沒有達到最優(yōu)，材料容易受環(huán)境影響，同時在制造生產過程中易產生缺陷而影響壽命，由于目前OLED 的發(fā)光效率還無法達到車頭照明燈的水準，因此其開發(fā)重點集中在尾燈；2）成本問題，由于目前產業(yè)鏈尚處雛形，可供選擇的材料、設備供應商范圍小，客戶需求尚未明顯上量，成本問題成為 OLEO 大范圍應用的關鍵制約點。 目前，汽車后尾燈大多是 LED 光源，OLED 尾燈主要應用在寶馬、奔馳、奧迪等高端車型上。

氛圍燈：內飾燈融合座艙實現(xiàn)智能交互，外飾燈方面格柵燈進入大眾視野

氛圍燈升級路線，基于覆蓋范圍（頂部-底部-環(huán)繞）的升級；基于功能（傳統(tǒng)-智能控制變色）的升級。各車企的選擇路線來看，寶馬全新X5 全景天窗的玻璃上均勻分布著 LED 燈，可以組合成 15000 種圖案；奔馳E 級轎車已經可以提供64種顏色的氛圍燈供車主選擇。

由于汽車的動力變化，前部進氣格柵功能隨之取消，發(fā)光格柵燈、星環(huán)燈、交互燈等新型外飾氛圍燈應運而生，汽車整個前部區(qū)域都可以實現(xiàn)發(fā)光效果。相比傳統(tǒng)格柵，發(fā)光格柵燈等外飾氛圍燈的優(yōu)勢有：1）品牌展示，發(fā)光格柵燈可以作為 LOGO、設計理念展示的新載體，集造型和功能為一體；2）裝飾作用：可以掩蓋發(fā)動機艙里面的機械結構件，外表更美觀；3）照明作用：將發(fā)光模組封裝在電動汽車格柵中，以產生晶體效果，在夜間行駛時起到路面照明的作用；4）燈語交互作用：當車輛解鎖和閉鎖時，前格柵還擁有個性可進化的燈語交互，觸發(fā)“迎賓”功能，展現(xiàn)出高級感與科技感。

前大燈滲透率：2022 年LED、ADB、DLP燈滲透率分別為78%、9%、低于1%

核心：2022 年 LED、ADB、DLP 燈滲透率分別為 78%、9%、低于1%。分價位區(qū)間來看，2022 年，LED 前大燈在 10 萬以上的乘用車滲透率在80%以上，ADB 前大燈在20-50 萬的中高端車型滲透率在 10%以上%，DLP 前大燈集中于40 萬以上的高端車型（比如智己 L7、高合 HiPhi X、HiPhi Z）。

數(shù)據總覽：2022 年 LED、ADB、DLP 燈滲透率分別為78%、9%、低于 1%，2023 年 1-4 月 ADB 燈滲透率為9%

參考瑞果數(shù)據對于汽車之家、公司官網車燈配置的統(tǒng)計數(shù)據，對LED、ADB、DLP燈滲透率進行測算。ADB 燈參考矩陣式 LED 大燈數(shù)據，DLP 燈參考LED 像素大燈（定義為更精細化控制燈光區(qū)域，可以達到投影效果）數(shù)據，滲透率按照“標配該配置的車型上險量/總上險量”進行測算。 對 2018-2022 年國內乘用車的車燈配置進行統(tǒng)計：從滲透率來看，2022 年，LED、ADB、DLP 燈滲透率分別為78%、9%、低于1%。LED車燈滲透率從 2018 年的 23%提升至 2022 年的 78%，ADB 車燈（參考矩陣式大燈數(shù)據，下同）滲透率從 2019 年的 2%提升至 2022 年的9.0%，DLP 車燈（參考LED像素大燈，下同）2022 年滲透率低于 1%（0.04%）。2023 年 1-4 月累計，ADB 車燈滲透率為 8.9%，同比+0.2pct。分月份看，2023年1、2、3、4 月，ADD 車燈滲透率分別為 9.0%、8.7%、8.9%、9.0%，同比分別變動+0.6、-0.2、-0.1、+0.4pct，環(huán)比分別變動+0.6、-0.4、+0.2、+0.1pct。

分價格：LED 在 10 萬以上乘用車滲透率超80%，ADB 在中高端車滲透率超 10%，DLP 集中于高端車

分價位區(qū)間來看，2022 年，LED 前大燈在 10 萬以上的乘用車滲透率在80%以上；2022 年至今，20-50 萬的中高端車型 ADB 前大燈滲透率基本在10%以上，10-20萬以內的中低端車型 ADB 前大燈滲透率為 5%；DLP 前大燈集中于40 萬以上的高端車型（比如智己 L7、高合 HiPhi X、HiPhi Z）。? LED 前大燈 2022 年，10 萬以上的車型 LED 前大燈滲透率基本在80%以上，10 萬以內的車型LED 前大燈滲透率為 28%。2022 年，10 萬以內、10-20 萬元、20-30 萬元、30-40萬元、40-50 萬元、50 萬元以上的 LED 前大燈滲透率分別為27.8%、82.1%、98.0%、99.1%、98.9%、79.4%，同比分別變動+5.0、+5.2、+6.7、+1.6、-0.8、-8.1pct。2022 年 12 月，10 萬以內、10-20 萬元、20-30 萬元、30-40 萬元、40-50萬元、50 萬元以上的 LED 前大燈滲透率分別為 36.2%、82.6%、98.3%、98.6%、99.4%、69.8%，同比分別變動+13.0、+2.6、+1.3、-0.4、-0.4、-14.1pct、環(huán)比分別變動+3.2、-2.2、+0.3、-0.4、+0.1、-2.4pct。

ADB 前大燈

2022 年至今，20-50 萬的中高端車型 ADB 前大燈滲透率基本在10%以上，10-20萬以內的中低端車型 ADB 前大燈滲透率為 5%。 2022 年，10 萬以內、10-20 萬元、20-30 萬元、30-40 萬元、40-50 萬元、50萬元以上的 ADB 前大燈滲透率分別為 0.7%、5.1%、24.9%、11.4%、16.8%、8.2%，同比分別變動-0.3、-0.4、+11.5、+3.9、-6.8、-18.3pct。2022 年12月，10萬以內、10-20 萬元、20-30 萬元、30-40 萬元、40-50 萬元、50 萬元以上的ADB前大燈滲透率分別為 0.9%、5.6%、22.5%、11.3%、4.8%、1.2%，同比分別變動+0.4、-0.7、+1.7、-3.8、-22.4、-19.2pct、環(huán)比分別變動+0.1、+0.3、-1.8、-1.0、-0.1、-0.4pct。 2023 年 1-4 月累計，10 萬以內、10-20 萬元、20-30 萬元、30-40 萬元、40-50萬元、50 萬元以上的 ADB 前大燈滲透率分別為 0.2%、5.6%、19.8%、10.0%、21.6%、7.0%，同比分別變動-0.1、-0.2、-2.6、-1.9、+0.2、-8.7pct。2023 年4月，10 萬以內、10-20 萬元、20-30 萬元、30-40 萬元、40-50 萬元、50 萬元以上的ADB 前大燈滲透率分別為 0.1%、5.2%、19.8%、10.1%、22.0%、9.9%，同比分別變動-0.1、+0.0、-2.6、-6.4、+5.6、+0.2pct、環(huán)比分別變動-0.1、-0.6、+2.3、+1.2、-2.5、+3.2pct。

分燃料類型：LED 車燈已全面滲透電動車和燃油車，ADB車燈在電動車的滲透率高于燃油車

分燃料類型來看，2022 年，LED 前大燈在插電式混動、增程式混動的滲透率接近100%，在純電動的滲透率超 60%，在燃油車的滲透率超80%；2023 年1-4月累計，ADB 前大燈在插電式混動的滲透率為 20%，在純電動的滲透率為9%，在燃油車的滲透率為 8%；DLP 車燈目前標配量產的均為純電動車型（智己L7、高合HiPhiX、HiPhi Z）。

LED 前大燈

2022 年，LED 前大燈在插電式混動、增程式混動的滲透率接近100%，在純電動的滲透率在 60%以上，在燃油車的滲透率在 80%以上。2022 年，純電動、插電式混動、增程式混動、傳統(tǒng)燃料及其他的 LED 前大燈滲透率分別為61.5%、99.4%、99.9%、80.4%，同比分別變動+9.2、+1.6、+0.1、+8.6pct。2022 年12 月，純電動、插電式混動、增程式混動、傳統(tǒng)燃料及其他的 LED 前大燈滲透率分別為63.8%、99.8%、100.0%、83.1%，同比分別變動+4.8、+0.8、+0.3、+7.4pct，環(huán)比分別變動-7.6、+0.0、+0.0、+0.0pct。

ADB 前大燈

2022 年，ADB 前大燈在插電式混動的滲透率為 24%，在純電動的滲透率接近10%，在燃油車的滲透率為 8%。2022 年，純電動、插電式混動、增程式混動、傳統(tǒng)燃料及其他的 LED 前大燈滲透率分別為 9.5%、23.9%、4.9%、7.8%，同比分別變動+2.3、-2.2、-1.8、+1.5pct。2022 年 12 月，純電動、插電式混動、增程式混動、傳統(tǒng)燃料及其他的 LED 前大燈滲透率分別為 8.7%、23.6%、1.9%、7.2%，同比分別變動+0.4、-0.9、-26.9、-1.4pct，環(huán)比分別變動-1.8、+1.2、-0.2、-0.3pct。2023 年 1-4 月累計，ADB 前大燈在插電式混動的滲透率為20%，在純電動的滲透率為 9%，在燃油車的滲透率為 8%。2023 年 1-4 月累計，純電動、插電式混動、增程式混動、傳統(tǒng)燃料及其他的 LED 前大燈滲透率分別為8.9%、19.9%、1.3%、7.9%，同比分別變動+0.8、-3.0、-20.0、-0.1pct。2023 年4 月，純電動、插電式混動、增程式混動、傳統(tǒng)燃料及其他的 LED 前大燈滲透率分別為9.3%、21.0%、1.2%、7.8%，同比分別變動+0.9、-0.5、-18.3、+0.2pct，環(huán)比分別變動+0.5、+3.8、+0.0、-0.3pct。

分車系：LED 燈在美系、歐系滲透率超90%，ADB 燈在歐系、中系滲透率超 11%

分車系來看，2022 年，LED 前大燈在美系和歐系的滲透率最高（超90%），韓系（86%）次之，再其次為日系和中系（70%左右）；ADB 前大燈在歐系和中系的滲透率最高（超 11%），美系（6%）次之，再其次為日系（2%），韓系目前暫無ADB車燈配置；DLP 車燈目前標配量產的均為中系車型（智己L7、高合HiPhiX、HiPhiZ）。

LED 前大燈

2022 年，LED 前大燈在美系和歐系的滲透率最高（超90%），韓系（86%）次之，再其次為日系和中系（70%左右）。2022 年，韓系、美系、歐系、日系、中系的LED 前大燈滲透率分別為 86.1%、94.6%、90.5%、73.9%、69.6%，同比分別變動+23.2、+3.9、+4.4、+8.9、+9.9pct。2022 年 12 月，韓系、美系、歐系、日系、中系的LED 前大燈滲透率分別為 94.9%、94.6%、90.8%、75.5%、75.1%，同比分別變動+13.4、+1.2、+1.6、+6.7、+11.2pct，環(huán)比分別變動+1.0、-1.5、+1.1、+0.0、-2.2pct。

ADB 前大燈

2022 年，ADB 前大燈在歐系和中系的滲透率最高（超11%），美系（6%）次之，再其次為日系（2%），韓系目前暫無 ADB 車燈配置。2022 年，美系、歐系、日系、中系的 ADB 前大燈滲透率分別為 6.2%、10.7%、2.0%、12.1%，同比分別變動+0.6、+3.0、+1.2、+1.8pct。2022 年 12 月，美系、歐系、日系、中系的LED 前大燈滲透率分別為 3.5%、8.2%、2.3%、11.9%，同比分別變動-3.0、-5.6、+0.7、+0.2pct，環(huán)比分別變動+0.2、-0.5、-0.4、-1.4pct。 2023 年 1-4 月累計，ADB 前大燈在歐系和中系的滲透率最高（超11%），美系和日系滲透率在 2.5%左右，韓系目前暫無 ADB 車燈配置。2023 年1-4 月累計，美系、歐系、日系、中系的 ADB 前大燈滲透率分別為2.5%、12.1%、2.6%、10.9%，同比分別變動-5.1、+1.5、+0.7、-0.6pct。2023 年4 月，美系、歐系、日系、中系的 LED 前大燈滲透率分別為 2.5%、11.1%、2.6%、11.6%，同比分別變動-6.8、+2.9、+0.0、-0.4pct，環(huán)比分別變動+0.5、-2.0、+0.3、+0.9pct。

分車型：走量車型開始中高配 ADB 燈

我們對配套 LED、ADB 車燈的代表性車型，按照車系角度進行如下梳理：1）日系方面，年銷超十萬輛的代表性車型比如凱美瑞、雷凌等標配LED，卡羅拉（年銷近 20 萬輛）中高配 LED、低配鹵素，鋒蘭達（年銷近10 萬輛）中高配矩陣式大燈、低配鹵素。2）歐系方面，一汽大眾、上汽大眾選擇中高配矩陣式大燈、低配LED 的車型較多，比如帕薩特、途觀 L、邁騰、探岳等，均為暢銷車型（年銷9萬輛以上）。3）美系方面，中高配矩陣式大燈、低配LED 的代表性車型有上汽通用君威、凱迪拉克 XT6、長安福特林肯冒險家。4）中系方面，配備矩陣式大燈的代表性車型有比亞迪海豹、唐 DM-i、吉利繽越、領克03、紅旗H9、榮威RX5、傳祺 GS8、傳祺 M8。

2022 年，高配標配 DLP 車燈的車型集中于高端新能源車，比如有高合HiPhiX、HiPhi Z、智己 L7。1）高合 Hiphi X 的 PML 可編程智能大燈已經將車燈進化成具有獨立計算器、紅外攝像頭、以及 260 萬片微鏡芯片的燈組系統(tǒng)，可以做到投影儀一般的精準光形控制，能智能識別駕駛場景，提供輔助照明圖案，在夜間行駛時，更能關注行人，減少駕駛風險；2）智己 L7 的DLP 投影大燈(260 萬像素），可以通過投影的方式,在導航情況下向路面投射清晰的指引標識，除了動態(tài)的場景外,在靜態(tài)時,IM 智己汽車還支持用戶共創(chuàng)（這套投影大燈系統(tǒng)可以讓用戶自定義編程,為用戶展現(xiàn)一場華麗的“燈光秀” ）。

后尾燈滲透率：貫穿式尾燈2023年1-4月累計滲透率為35%，OLED 尾燈2022年滲透率低于 1%

核心：2023 年 1-4 月累計，貫穿式 LED 尾燈滲透率為35%，以蔚小理、問界等為代表的新勢力代表性車型基本均標配貫穿式尾燈，另外自主品牌和合資品牌的中低端走量車型也配備了貫穿式尾燈，比如長城哈弗H6、長安CS75 PLUS 等。2022年，標配 OLED 尾燈滲透率低于 1%，配套車型主要集中于高端品牌車型。

貫穿式 LED 尾燈：2023 年 1-4 月累計，貫穿式LED 尾燈滲透率為35%

滲透率來看，2022年，貫穿式 LED尾燈滲透率從 1月的19.4%提升至12月的31.5%，2022 年全年滲透率為 24.9%。2023 年 1-4 月累計，貫穿式LED 尾燈滲透率為34.9%，同比+14.2pct。分月份看，2023 年 1、2、3、4 月，貫穿式LED 尾燈滲透率分別為 33.3%、33.2%、35.4%、36.9%，同比分別變動+13.9、+13.2、+14.3、+13.3pct，環(huán)比分別變動+1.8、-0.1、+2.3、+1.5pct。 分車系來看，2022 年，貫穿式 LED 尾燈在中系的滲透率最高（超40%），韓系（34%）次之，再其次為歐系、美系和日系（15%以內）。2022 年，韓系、美系、歐系、日系、中系的貫穿式 LED 尾燈滲透率分別為 34.1%、6.4%、11.6%、6.3%、43.6%。2022 年 12 月，韓系、美系、歐系、日系、中系的 LED 前大燈滲透率分別為45.5%、5.6%、15.4%、5.5%、51.8%，環(huán)比分別變動-3.1、+0.6、-0.4、+0.7、-3.2pct。

2023 年 1-4 月累計，貫穿式 LED 尾燈在中系的滲透率最高（58%），韓系（47%）次之，再其次為歐系（15%），美系和日系滲透率在10%以內。2023 年1-4月累計，韓系、美系、歐系、日系、中系的貫穿式 LED 尾燈滲透率分別為46.6%、7.6%、15.2%、7.5%、58.4%，同比分別變動+11.9、+2.3、+6.8、+0.3、+22.6pct。2024年 4 月，韓系、美系、歐系、日系、中系的 LED 前大燈滲透率分別為50.7%、7.9%、18.3%、7.7%、61.6%，同比分別變動+14.2、-3.6、+7.4、+1.3、+21.4pct，環(huán)比分別變動+1.5、+2.1、+3.7、-1.0、+0.3pct。

分價位區(qū)間來看，2022 年，貫穿式 LED 尾燈在 10-30 萬元的中端車型備受青睞，滲透率超 30%。2022 年，10 萬以內、10-20 萬元、20-30 萬元、30-40 萬元、40-50萬元、50 萬元以上的貫穿式 LED 尾燈滲透率分別為12.4%、30.8%、30.9%、14.5%、7.5%、18.1%。2022 年 12 月，10 萬以內、10-20 萬元、20-30 萬元、30-40萬元、40-50 萬元、50 萬元以上的貫穿式 LED 尾燈滲透率分別為16.6%、36.8%、33.8%、25.5%、20.4%、15.2%，環(huán)比分別變動+2.8、-3.2、-0.7、+1.9、-0.9、-1.4pct。2023 年 1-4 月累計，貫穿式 LED 尾燈在 10-20 萬元的中低端車型滲透率超40%，在 20-40 萬元的中高端車型滲透率超 30%。2023 年1-4 月累計，10 萬以內、10-20萬元、20-30 萬元、30-40 萬元、40-50 萬元、50 萬元以上的貫穿式LED 尾燈滲透率分別為 18.1%、44.3%、34.0%、29.1%、22.7%、11.6%，同比分別變動+5.4、+18.3、+8.6、+18.0、+21.4、-3.8pct。2023 年 4 月，10 萬以內、10-20 萬元、20-30萬元、30-40 萬元、40-50 萬元、50 萬元以上的貫穿式LED 尾燈滲透率分別為20.2%、45.8%、35.6%、31.6%、24.0%、13.1%，同比分別變動+8.2、+16.2、+4.5、+19.2、+22.4、-4.8pct，環(huán)比分別變動+1.2、-0.5、+4.4、+3.9、-0.2、+0.6pct。

分燃料類型來看，2022 年，貫穿式 LED 尾燈在插電式混動、增程式混動的滲透率超 80%，在純電動的滲透率為 35%，在燃油車的滲透率為17%。2022 年，純電動、插電式混動、增程式混動、傳統(tǒng)燃料及其他的貫穿式LED 尾燈滲透率分別為35.4%、84.1%、96.6%、17.2%。2022 年 12 月，純電動、插電式混動、增程式混動、傳統(tǒng)燃料及其他的貫穿式 LED 尾燈滲透率分別為 40.1%、88.5%、97.5%、22.7%，環(huán)比分別變動-1.7、-0.1、-0.1、+2.1pct。 2023 年 1-4 月累計，貫穿式 LED 尾燈在插電式混動、增程式混動的滲透率超85%，在純電動的滲透率為 50%，在燃油車的滲透率為 23%。2023 年1-4 月累計，純電動、插電式混動、增程式混動、傳統(tǒng)燃料及其他的貫穿式LED 尾燈滲透率分別為49.9%、88.0%、97.3%、22.7%，同比分別變動+20.2、+10.7、-2.5、+7.2pct。2023年 4 月，純電動、插電式混動、增程式混動、傳統(tǒng)燃料及其他的貫穿式LED尾燈滲透率分別為 52.3%、89.3%、97.3%、24.0%，同比分別變動+16.9、+7.7、-2.7、+8.0pct，環(huán)比分別變動+3.6、+2.0、+0.3、+1.5pct。

我們對配備貫穿式尾燈的代表性車型進行梳理后可以發(fā)現(xiàn)，以蔚小理、問界等為代表的新勢力代表性車型基本均標配貫穿式尾燈，另外自主品牌和合資品牌的中低端走量車型也配備了貫穿式尾燈，比如長城哈弗H6、長安CS75 PLUS、上汽大眾帕薩特等。

OLED 尾燈：2022 年標配 OLED 尾燈滲透率低于1%

2022 年，標配 OLED 尾燈滲透率低于 1%，配套車型主要集中于高端品牌車型，比如一汽大眾奧迪 A4L、奧迪 Q5L、奧迪 Q5L Sportback 等。

氛圍燈滲透率：前格柵燈（含貫穿式前燈）2023年 1-4 月累計滲透率為10%，內飾氛圍燈2021年滲透率 31%

核心：外飾氛圍燈方面，2023 年 1-4 月累計，前格柵燈（含貫穿式前燈）的滲透率為 10%，在中系滲透率最高（16%），歐系（8%）次之，配備前部貫穿式燈帶的代表性新勢力車型有理想 L8、L9、小鵬 P5、P7、G9、問界M7 等，標配前格柵燈的代表性自主品牌車型有比亞迪海豚、紅旗 H9 等。內飾氛圍燈方面，參考佐思汽車數(shù)據，2021 年氛圍燈的滲透率達 31%。從 2021 年標配氛圍燈的車型來看，標配單色、標配 64 色、標配 7 色、標配 11 色氛圍燈的占比分別為36%、13%、8%、6%。

外飾氛圍燈：2023 年 1-4 月累計，前格柵燈（含貫穿式前燈）的滲透率為 10%

此處的前格柵燈統(tǒng)計口徑參考瑞果數(shù)據，對于燃油車，此處統(tǒng)計的前格柵燈指的是前格柵有燈帶或者燈帶組合；對于電動車，此處統(tǒng)計的前格柵燈包含格柵燈、前部貫穿式燈帶，測算數(shù)據僅供參考。 滲透率來看，2022 年，標配前格柵燈滲透率從 1 月的4.3%提升至12 月的10.6%，2022 年全年滲透率為 8.0%。2023 年 1-4 月累計，標配前格柵燈滲透率為9.8%，同比+4.5pct。分月份看，2023 年 1、2、3、4 月，前格柵燈滲透率分別為9.0%、10.5%、10.1%、9.6%，同比分別變動+4.7、+5.7、+3.9、+2.4pct，環(huán)比分別變動-1.7、+1.5、-0.4、-0.5pct。 分車系來看，2022 年，標配前格柵燈在中系和歐系的滲透率最高（超10%），美系（2%）次之，再其次為日系（低于 1%）。2022 年，美系、歐系、日系、中系標配前格柵燈的滲透率分別為 2.2%、10.3%、0.1%、11.8%。2022 年12 月，美系、歐系、日系、中系的 LED 前大燈滲透率分別為 2.4%、14.3%、0.3%、14.6%，環(huán)比分別變動+0.1、-0.4、-0.2、-2.0pct。 2023 年 1-4 月累計，標配前格柵燈在中系滲透率最高（16%），歐系（8%）次之，再其次為美系（2%）和日系（低于 1%）。2023 年 1-4 月累計，美系、歐系、日系、中系標配前格柵燈的滲透率分別為 2.4%、7.7%、0.3%、15.7%，同比分別變動+1.3、+0.3、+0.3、+7.8pct。2023 年 4 月，美系、歐系、日系、中系的LED 前大燈滲透率分別為 2.3%、6.8%、0.3%、16.1%，同比分別變動-2.5、-0.9、+0.3、+4.8pct，環(huán)比分別變動+0.2、-1.8、+0.2、-0.4pct。

分價位區(qū)間來看，2022 年，前格柵燈在 20-30 萬元的中端車型滲透率最高（14%），在中低端車型（10-20 萬）和中高端車型（30-40 萬）滲透率超7%。2022年，10萬以內、10-20 萬元、20-30 萬元、30-40 萬元、40-50 萬元、50 萬元以上標配前格柵燈的滲透率分別為 4.5%、7.4%、14.4%、7.1%、5.5%、3.0%。2022 年12月，10 萬以內、10-20 萬元、20-30 萬元、30-40 萬元、40-50 萬元、50 萬元以上標配前格柵燈的滲透率分別為 7.4%、9.9%、13.4%、15.3%、12.9%、1.9%，環(huán)比分別變動-2.6、-1.1、-0.1、+1.5、-1.6、-0.3pct。 2023 年 1-4 月累計，前格柵燈在 30-50 萬元的高端車型和10-20 萬元的中低端車型滲透率超 10%。2023 年 1-4 月累計，10 萬以內、10-20 萬元、20-30 萬元、30-40萬元、40-50 萬元、50 萬元以上標配前格柵燈的滲透率分別為6.8%、10.7%、8.1%、14.0%、10.8%、2.8%，同比分別變動+4.9、+5.9、-4.8、+8.8、+9.7、-2.1pct。2023 年 4 月，10 萬以內、10-20 萬元、20-30 萬元、30-40 萬元、40-50 萬元、50萬元以上標配前格柵燈的滲透率分別為 4.7%、10.0%、9.1%、16.0%、9.9%、4.8%，同比分別變動-1.0、+3.3、-3.8、+9.3、+8.7、+0.6pct，環(huán)比分別變動-2.4、-1.7、+1.2、+3.0、-0.5、+2.2pct。

分燃料類型來看，2022 年，前格柵燈在增程式混動的滲透率超50%，在純電動的滲透率為 20%，在燃油車的滲透率為 5%。2022 年，純電動、插電式混動、增程式混動、傳統(tǒng)燃料及其他標配前格柵燈的滲透率分別為20.2%、1.0%、51.1%、4.7%。2022 年 12 月，純電動、插電式混動、增程式混動、傳統(tǒng)燃料及其他的貫穿式LED尾燈滲透率分別為 21.3%、2.6%、70.2%、6.9%，環(huán)比分別變動-2.9、-0.3、-1.6、+0.5pct。 2023 年 1-4 月累計，前格柵燈在增程式混動的滲透率超70%，在純電動的滲透率為 28%，在燃油車的滲透率為 3%。2023 年 1-4 月累計，純電動、插電式混動、增程式混動、傳統(tǒng)燃料及其他標配前格柵燈的滲透率分別為28.0%、1.7%、74.2%、3.3%，同比分別變動+12.1、+1.5、+42.2、-0.0pct。2023 年4 月，純電動、插電式混動、增程式混動、傳統(tǒng)燃料及其他的貫穿式LED 尾燈滲透率分別為26.9%、2.7%、71.0%、2.7%，同比分別變動+4.7、+2.2、+45.2、-1.1pct，環(huán)比分別變動+0.9、+0.5、-0.5、-0.8pct。

我們對配備前格柵燈（含貫穿式前燈）的代表性車型進行梳理，配備前部貫穿式燈帶的代表性新勢力車型有理想 L8、L9、小鵬 P5、P7、G9、問界M7 等，標配前格柵燈的代表性自主品牌車型有比亞迪海豚、紅旗H9 等。

內飾氛圍燈：2021 年氛圍燈滲透率達31%

參考佐思汽車研究數(shù)據，2017 年前直接裝配氛圍燈主要集中于BBA 豪華車輛。從2017 年下半年開始，各大主機廠在其中端車型上陸續(xù)開始采用氛圍燈，2021年氛圍燈的滲透率達 31%。從 2021 年標配氛圍燈的車型來看，標配單色、標配64色、標配 7 色、標配 11 色氛圍燈的占比分別為 36%、13%、8%、6%。

車燈的市場空間和競爭格局

核心：汽車電動智能化大背景下，前大燈有望從 LED-ADB-DLP 持續(xù)升級，后尾燈有望從分離式-貫穿式升級，外飾氛圍燈方面前格柵燈、星環(huán)燈嶄露頭角，預計2025 年全球車燈（含前大燈+后尾燈+外飾氛圍燈）存在超3500 億的市場，國內存在超 1000 億的市場。競爭格局維度，全球車燈市場，前五大車燈廠商占據了95%的全球市場，2022 年，前五大車燈廠分別是日本小糸（25%）、法國法雷奧（23%）、瑪涅蒂馬瑞利（20%）、德國海拉（16%）、日本斯坦雷（11%），其中日本小糸份額提升明顯（2011 年 15%、22 年 25%）；國內車燈市場多年來維持“一超多強”的競爭格局，華域視覺市占率超 20%，星宇股份作為民營獨立第三方車燈供應商，成長迅速，市占率從 2015 年的 6%快速提升至 2021 年的14%。

市場空間：全球車燈（含前大燈、后尾燈、外飾氛圍燈）市場空間超 3500 億，國內市場空間超千億

前大燈方面，2025 年全球市場空間超 2500 億，國內市場空間接近800 億。2022年，鹵素燈、氙氣燈、LED 燈、ADB 燈、DLP 燈單車價值量預計分別500、800、2000、4000、17000 元，滲透率分別為 8%、4%、78%、9%、1%，其中ADB 燈的滲透率有望從 2022 年的 9%提升至 25 年的 30%，DLP 燈的滲透率有望從2022 年的1%提升至2025 年的 5%，前大燈整體全球市場空間有望從 2022 年的1838 億元提升至2025年的 2550 億元，CAGR 為 11.5%，前大燈整體國內市場空間有望從2022年的584億元提升至 2025 年的 790 億元，CAGR 為 10.6%。

后尾燈方面，2025 年全球市場空間超 800 億，國內市場空間超200 億。2022年，分體式后尾燈、貫穿式后尾燈單車價值量預計分別600、1500 元，滲透率分別為75%、25%，伴隨著后尾燈從分體式朝貫穿式發(fā)展，貫穿式后尾燈的滲透率有望從2022 年的 25%提升至 2025 年的 55%，后尾燈整體全球市場空間有望從2022年的701 億元提升至 2025 年的 848 億元，CAGR 為 6.5%，后尾燈整體國內市場空間有望從 2022 年的 223 億元提升至 2025 年的 263 億元，CAGR 為5.6%。

外飾氛圍燈方面，2025 年全球市場空間接近 600 億，國內市場空間超180億。2022年，前格柵燈、星環(huán)燈單車價值量預計分別 2500、1500 元，滲透率分別為6%、2%，伴隨外飾氛圍燈的持續(xù)滲透，前格柵燈的滲透率有望從2022 年的6%提升至2025 年的 20%，星環(huán)燈的滲透率有望從 2022 年的2%提升至2025 年的15%，外飾氛圍燈（此處指的是前格柵燈和星環(huán)燈）整體全球市場空間有望從2022年的153億元提升至 2025 年的 588 億元，CAGR 為 56.7%，外飾氛圍燈整體國內市場空間有望從 2022 年的 49 億元提升至 2025 年的 182 億元，CAGR 為55.3%。

競爭格局：全球五頭割據，國內一超多強

全球車燈競爭格局

全球五大車燈龍頭壟斷超 90%的市場份額，2011-2022 年，日系小糸全球份額提升 10pct。前五大車燈廠商占據了 95%的全球市場，其他多數(shù)小散供應商分食5%的份額。2022 年，前五大車燈廠分別是日本小糸（25%）、法國法雷奧（23%）、瑪涅蒂馬瑞利（20%）、德國海拉（16%）、日本斯坦雷（11%），其中日本小糸份額提升明顯（2011 年 15%、21 年 25%），法雷奧的份額維持在21-23%左右，馬瑞利的份額維持在 17-20%之間，海拉維持在 16%左右，斯坦雷維持在10-11%左右，小糸主要擠壓了其他小散供應商的份額。

北美端，2013-2022 年，日本小糸車燈市場份額提升6.5pct，德國海拉市場份額下滑 5pct，瑪涅蒂馬瑞利市場份額下滑 3ct。北美基本沒有領先的本土車燈企業(yè)（原偉世通的車燈業(yè)務也于 2013 年被印度車燈企業(yè)Varroc 收購），當前北美以日本（小糸）和歐洲（馬瑞利、法雷奧）車燈企業(yè)為主，近年來在北美的日本車燈企業(yè)小糸在北美的市占率從 2013 年的 17.5%提升至2022 年的24%，主要擠壓歐系車燈廠的份額，其中德國海拉車燈市場份額從2013 年的13%下滑至2022年的 8%，瑪涅蒂馬瑞利份額從 2013 年的 27%下滑至 2022 年的24%。

歐洲端，德國海拉、法國法雷奧、意大利瑪涅蒂馬瑞利三強在歐洲的車燈市占率多年分別維持在 30%左右。歐洲以歐洲本土車燈企業(yè)為主，2011-2022 年德國海拉、法國法雷奧、意大利瑪涅蒂馬瑞利三強市占率累計維持在90%以上，基本瓜分歐洲市場，且三強占比均衡（分別 30%左右），2022 年，法雷奧、馬瑞利、海拉在歐洲的車燈市占率分別為 33%、30%、29%。

日本端，小糸作為日本車燈龍頭，2011-2022 年市占率提升14pct，主要擠壓斯坦雷和日系其他車燈小廠的份額。日本市場以日本本土企業(yè)為主，小糸、斯坦雷、市光（原日本企業(yè)，2017 年被法雷奧收購）三強瓜分日本94%的車燈市場，其中日本小糸是日本國內龍頭，小糸在日本的車燈市占率從2011 年的37%提升至2022年的 51%，斯坦雷份額從 2011 年的 30%下降至 2022 年的24%，市光的市占率維持在 18%-20%之間。

韓國端，韓國車燈市場以韓國本土企業(yè)韓國現(xiàn)代和韓國三立為主，分別占據韓國車燈市場半壁江山。2022 年，韓國現(xiàn)代、三立在韓國車燈市占率分別為52%、42%。

國內車燈競爭格局

國內車燈市場多年來維持“一超多強”的競爭格局，星宇股份國內市占率持續(xù)提升。華域視覺多年來一直是國內車燈行業(yè)龍頭（體量最大），市占率超20%。“多強”指廣州小糸、廣州斯坦雷、長春海拉、 湖北法雷奧等外資企業(yè)和星宇股份為代表的規(guī)模較大的內資企業(yè)。星宇股份作為民營獨立第三方車燈供應商，成長迅速，市占率從 2015 年的 6%快速提升至 2021 年的 14%。

編輯：黃飛

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