在圖解新能源以后，我想開(kāi)始做一些圖解汽車(chē)電子的嘗試，也是通過(guò)整理汽車(chē)電子的方方面面來(lái)追蹤從芯片、部件的情況。

目前的情況是：

1）目前全球范圍內(nèi)汽車(chē)芯片的供應(yīng)有環(huán)節(jié)，少部分車(chē)企恢復(fù)到滿產(chǎn)狀態(tài)，但是大部分汽車(chē)企業(yè)存在結(jié)構(gòu)性短缺；

2）芯片企業(yè)的角度來(lái)看，供應(yīng)層面會(huì)在2022年進(jìn)入緩解期，但是芯片的產(chǎn)能確實(shí)在2023年基本都被鎖定了；

3）從消費(fèi)電子的芯片來(lái)看，MCU的供應(yīng)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)供大于求了，中國(guó)這一波國(guó)產(chǎn)替代是殺的蠻兇的

由于汽車(chē)芯片是整個(gè)芯片行業(yè)的一個(gè)分支，或者比較穩(wěn)定的這部分，在通往國(guó)產(chǎn)替代的過(guò)程中，是可以追蹤整個(gè)過(guò)程。

▲圖1. 汽車(chē)芯片短缺給汽車(chē)行業(yè)造成了很大的困擾

Part 1

汽車(chē)電子芯片的短缺

從目前來(lái)看，汽車(chē)半導(dǎo)體的短缺可能至少會(huì)持續(xù)到 2023 年，盡管少數(shù)車(chē)企表示已恢復(fù)滿負(fù)荷生產(chǎn)，但大多數(shù)車(chē)企還是認(rèn)為芯片是持續(xù)短缺的。短缺還是讓車(chē)企沒(méi)辦法生產(chǎn)足夠的汽車(chē)來(lái)滿足 2022 年和 2023 年的需求，從而導(dǎo)致大多數(shù)汽車(chē)的價(jià)格持續(xù)居高不下。汽車(chē)芯片的短缺，對(duì)于汽車(chē)Tier1和Tier2的盈利傷害，是要比汽車(chē)整車(chē)企業(yè)來(lái)得更大，后者能通過(guò)整車(chē)供給價(jià)格來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)，零部件企業(yè)漲價(jià)很難。

▲圖2.?汽車(chē)行業(yè)的主要車(chē)企對(duì)芯片短缺的認(rèn)知基本情況

汽車(chē)芯片企業(yè)，是這一輪周期的大贏家，但是帶來(lái)的挑戰(zhàn)是全球汽車(chē)企業(yè)，開(kāi)始意識(shí)到汽車(chē)芯片領(lǐng)域的可控性非常重要。

▲圖3. 汽車(chē)芯片行業(yè)的表態(tài)

Part 2

MCU的情況

根據(jù)Morgan Stanley的報(bào)告，9 月MCU的需求惡化，但是MCU供應(yīng)仍在增加，中國(guó)MCU廠商沒(méi)有削減訂單。由于庫(kù)存增加，降價(jià)迫在眉睫，如果需求沒(méi)有恢復(fù)，庫(kù)存消化可能會(huì)持續(xù)到2023年上半年。

中國(guó) MCU 渠道價(jià)格數(shù)據(jù)于 9 月，意法半導(dǎo)體的 32 位 MCU價(jià)格在 8 月份大幅下跌后，環(huán)比上漲 13% 至 45 元（8 月份為 40 元），當(dāng)前現(xiàn)貨報(bào)價(jià)正在走低，至 30-40 元人民幣，這意味著 9 月現(xiàn)貨價(jià)格仍可能下跌。

兆易創(chuàng)新的 GD32F103VET6 現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比下跌 11%至 12.5 元， 8月份為14元，7月為15.5元。

目前最大的問(wèn)題是9 月沒(méi)有季節(jié)性需求回升，由于中國(guó)的雙 11、歐美的黑色星期五和圣誕節(jié)銷(xiāo)售的零部件庫(kù)存，通常在 9 月需求會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性反彈。目前9 月的第一周需求因偶發(fā)的情況而中斷，目前看到未來(lái)需求進(jìn)一步疲軟，而供應(yīng)繼續(xù)增加。

●?全球的芯片公司保持合同價(jià)格持平，緊張的供應(yīng)動(dòng)態(tài)逐漸緩解。

●?中國(guó)供應(yīng)商在三季度均下調(diào)了合同價(jià)格，但仍未能提振需求

目前的問(wèn)題是經(jīng)銷(xiāo)商因宏觀不確定性而不愿囤貨。

▲圖4. 廣義MCU的基本情況

在這一輪周期中，與中國(guó)臺(tái)灣的廠商在22年第四季度減產(chǎn)不同：

●?中國(guó)國(guó)內(nèi)廠商仍在采購(gòu)晶圓。隨著更多供應(yīng)進(jìn)入市場(chǎng)以及企業(yè)爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，中國(guó) MCU 供應(yīng)商的盈利能力面臨巨大壓力。

●?部分中國(guó)廠商的MCU當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)低于合同價(jià)，現(xiàn)貨價(jià)格疲軟可能會(huì)迫使本地供應(yīng)商在四季度進(jìn)一步降低合同價(jià)格。

●?中國(guó)廠商的MCU渠道庫(kù)存平均增加4-6個(gè)月。

目前這一輪MCU的下降周期將持續(xù)到 2023年上半年，預(yù)計(jì)下行周期將持續(xù)三個(gè)季度，現(xiàn)貨定價(jià)是一個(gè)很好的情緒指標(biāo)，這一輪國(guó)產(chǎn)替代的過(guò)程中很快意味著價(jià)格戰(zhàn)。

小結(jié)：我覺(jué)得汽車(chē)電子其實(shí)是電子的一個(gè)分支（特殊要求），在消費(fèi)和工業(yè)電子里面走過(guò)的路，在汽車(chē)電子會(huì)再走一遍。

審核編輯：劉清