Infineon正迅速成為碳化硅領(lǐng)域的巨頭，除了與OEM達成銷售協(xié)議外，還建立了采購聯(lián)盟，并斥資數(shù)十億美元建造晶圓廠。然而，隨著資本支出的增長，問題也隨之而來。Infineon是否在一個仍在努力尋找立足點的市場上做得太多了？

Infineon前不久出人意料地表示正在重組其全球銷售組織。Infineon的CMO Andreas Urschitz說，Infineon希望“通過進一步加強和精簡銷售組織，為其雄心勃勃的增長做好準備”。

Infineon宣布這一決定的聲明簡潔明了，暗示這家歐洲半導(dǎo)體供應(yīng)商可能會發(fā)生更多變化。

不過，Infineon目前還在保守秘密，只承認這些變化是為了應(yīng)對不斷變化的市場環(huán)境。

Urschitz說：“客戶的期望在迅速變化，其驅(qū)動力是創(chuàng)新速度和更快的上市時間。Infineon簡化了客戶界面，將相關(guān)產(chǎn)品和應(yīng)用專長帶到了客戶的家門口，是幫助客戶取得成功的理想選擇。”

任何密切關(guān)注Infineon的人都不會完全驚訝于該公司正在不斷發(fā)展，并準備在半導(dǎo)體行業(yè)中扮演更重要的角色。

這一點在碳化硅（SiC）領(lǐng)域最為明顯。在這一領(lǐng)域，Infineon毫不示弱，其目標非常明確：主導(dǎo)功率電子元件和系統(tǒng)市場。

Infineon最近宣布在SiC領(lǐng)域的投資表明，該公司正在為一場激烈的競爭做準備。Infineon計劃斥資100多億歐元（110億美元）擴建現(xiàn)有的晶圓廠，并在功率電子業(yè)務(wù)板塊增加新的晶圓廠。此外，該公司還在汽車、工業(yè)和其他市場與OEM、供應(yīng)商甚至競爭對手結(jié)成聯(lián)盟和合作伙伴關(guān)系。

加速擴張

新出現(xiàn)的形象是，芯片制造商在SiC市場上都在加速擴張，擺脫了傳統(tǒng)的蹣跚和保守戰(zhàn)略，在新興市場上采取了更具活力和侵略性的姿態(tài)。

由于SiC預(yù)計將在數(shù)年內(nèi)改變功率半導(dǎo)體行業(yè)，Infineon正處于十字路口。它可以鞏固現(xiàn)有地位，滿足于平均增長，也可以尋求成為該行業(yè)的佼佼者。Infineon似乎已經(jīng)決定采取更積極、更強勁的增長戰(zhàn)略。

Infineon早在幾年前就開始在功率電子市場實施的計劃已初見成效，使其有望成為更強大的SiC供應(yīng)商，以及汽車、工業(yè)、醫(yī)療、能源和電力領(lǐng)域OEM的重要合作伙伴。

不過，潛在的擔憂是，這項計劃包括剛剛宣布的銷售重組，可能會造成混亂，且效果不如預(yù)期。Infineon的資本和人力資源也可能會捉襟見肘，改變其一貫穩(wěn)健的管理策略，并脫離其歐洲根基，轉(zhuǎn)變?yōu)橐患胰蛐云髽I(yè)。

這些擔憂有幾個方面。首先，Infineon最近在SiC領(lǐng)域的一系列投資和材料采購舉措可能會對其管理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生負面影響。其次，該公司是否會在這個新興且仍在不斷發(fā)展的市場中超越自我。

Infineon的管理層并不這么認為。他們表示，一連串的供應(yīng)聯(lián)盟以及新建晶圓廠或擴建舊廠房的資本支出將幫助公司滿足未來的需求。資本支出計劃包括對馬來西亞Kulim工廠預(yù)計投資50億歐元。該公司在去年8月宣布投資的一份聲明中表示，“到本十年末，加上計劃在Villach和Kulim進行的200毫米SiC轉(zhuǎn)換，SiC年收入潛力將達到約70億歐元”。

Infineon表示，其他交易包括擴大與GlobalFoundries的采購協(xié)議，該公司專注于汽車微控制器（如Aurix）以及電源管理和連接解決方案。Infineon還同意延長與Wolfspeed的協(xié)議，該協(xié)議延長了2018年協(xié)議的條款，在Wolfspeed晶圓廠為Infineon產(chǎn)品預(yù)留了產(chǎn)能。

Infineon的CEO Jochen Hanebeck在一份聲明中說：“隨著SiC器件需求的持續(xù)增長，我們正在采取多來源戰(zhàn)略，以確保獲得高質(zhì)量、全球性和長期的150毫米和200毫米SiC晶圓供應(yīng)基地。”我們與Wolfspeed的長期合作進一步加強了Infineon未來幾年的供應(yīng)鏈彈性。

Infineon計劃到2030年在全球SiC市場上占據(jù)30%的份額，而這些協(xié)議的簽署正是Infineon計劃的一部分。Infineon在上述聲明中表示，“Infineon相信，公司在2025財年的SiC收入將超過10億歐元的目標。”

Infineon在汽車行業(yè)簽署的其他協(xié)議更具戰(zhàn)略性，重點是與客戶建立更緊密的合作關(guān)系。今年1月，Infineon與本田簽訂協(xié)議，幫助這家日本公司確保關(guān)鍵零部件的供應(yīng)。雙方同意“穩(wěn)定供應(yīng)，并鼓勵相互轉(zhuǎn)讓知識和開展項目合作，以加快技術(shù)的上市時間”。

從根本上說，本田獲得了一個有承諾的供應(yīng)商，而Infineon則為其產(chǎn)品確保了一個有保障的市場。不過，為了履行協(xié)議，Infineon必須確保其具備足夠的產(chǎn)能，因此它與Wolfspeed等公司達成了一系列供應(yīng)方交易。

積極的并購Infineon并不以大膽的舉動或?qū)θ魏问袌龅寞偪裱鹤⒍Q。但很明顯，該公司正逐漸擺脫1999年作為Siemens半導(dǎo)體業(yè)務(wù)部門成立之初的沉穩(wěn)作風(fēng)。

Infineon曾一度滿足于通過常規(guī)的銷售擴張來實現(xiàn)增長，但現(xiàn)在它在并購市場上變得異常活躍，幫助加速了半導(dǎo)體行業(yè)的整合。去年年底，Infineon斥資8.5億美元收購了加拿大的GaN Systems，這是該公司在過去十年中進行的14次并購中的又一次。

在2015年1月以30億美元完成對International Rectifier的收購后，Infineon似乎暫停了大型交易，直到2020年才開始出手，以90億歐元收購了Cypress Semiconductor。Cypress的交易是對Infineon電源、汽車微控制器、傳感器和安全業(yè)務(wù)的補充。

此后，Infineon在電源市場的其他收購包括去年對3db Access AG的收購。不過，據(jù)Reuters報道，CFO Sven Schneider告訴Focus Magazine，Infineon正在尋求其他高達30億美元的并購交易。

財務(wù)業(yè)績

過往Infineon高管并不會像Schneider這樣談?wù)撽P(guān)于并購的消息。

雖然Infineon是歐洲五大芯片制造商之一，但他的作風(fēng)一向非常低調(diào)。就連Infineon的收購行動也常常被低調(diào)處理。一直以來，Infineon上至CEO，下至普通員工，都很少出現(xiàn)在新聞中，他們更愿意讓財務(wù)業(yè)績來為公司代言。

如今，Infineon的財務(wù)業(yè)績已經(jīng)說明了一切。

在最近受新冠影響的低迷時期，許多半導(dǎo)體供應(yīng)商的銷售額都出現(xiàn)了下滑，但Infineon卻安然無恙，甚至還出現(xiàn)了增長。在截至今年9月的2023財年，Infineon的收入達到創(chuàng)紀錄的163億歐元（約合177億美元），比2022財年的142億歐元增長了15%。與三年前86億歐元的銷售額相比，該公司的收入幾乎翻了一番。

從收入和市場估值來看，Infineon目前已成為歐洲最大的芯片制造商。根據(jù)分析師目前的預(yù)測，Infineon今年的收入冠軍頭銜可能會被ST奪走。分析師預(yù)計，Infineon 2024財年的營收將下降2.5%，降至159億歐元，2025財年將上升至共識平均值179.6億歐元。Infineon承認經(jīng)濟形勢疲軟帶來了不利因素。

Infineon的CEO Hanebeck在一份聲明中表示：“在當前困難的宏觀經(jīng)濟環(huán)境下，Infineon表現(xiàn)強勁。“我們正在不斷適應(yīng)這種形勢。同時，我們?nèi)灾铝τ谖磥淼闹卮笸顿Y，因為我們希望利用去碳化和數(shù)字化帶來的長期增長機遇。”

什么樣的Infineon？

這顯然不是以前的Infineon。但在SiC市場和其他領(lǐng)域，它又想成為什么樣的公司呢？

與此同時，我們利用Infineon在SiC市場的現(xiàn)有信息，描繪了一個處于轉(zhuǎn)型期企業(yè)的廣闊圖景。但問題依然存在。我們是否正在目睹Infineon擺脫20多年來穩(wěn)定且保守的管理模式？或者說，這僅僅是在充滿地緣政治風(fēng)險的特定時期，為實現(xiàn)特定目標而成立的一個畸形企業(yè)？

答案就在Infineon在SiC市場的行動以及Hanebeck管理團隊在未來幾年推出的其他行動的結(jié)果。

不過，現(xiàn)在我們只需指出，如果Infineon在SiC市場的行動成為其在其他細分市場的樣板，那么競爭對手就會為每一美元的銷售額展開激烈的爭奪。

如果SiC市場的行動平淡無奇，或者預(yù)測失誤，Infineon最終可能會坐擁一個龐大且低效的系統(tǒng)，從而對其財務(wù)狀況造成壓力。

Infineon對SiC市場的押注異常巨大。迄今為止，Infineon獲得的回報是銷售額的增長，如果SiC市場繼續(xù)擴大，這種增長還會持續(xù)下去。然而，在其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域采取同樣的戰(zhàn)略可能會造成混亂，尤其是因為這可能涉及到比預(yù)期更深層次的變革。不過，現(xiàn)在看來，該公司擴大投資的戰(zhàn)略可能正是它在當前競爭激烈的半導(dǎo)體市場上所需要做的。

審核編輯：黃飛