有分析稱，發放牌照后，運營商的4G網絡建設將產生5000億元以上的投資，網速提升帶來的換機潮，將產生上千億元的終端手機市場，整個產業鏈加上對移動互聯網應用市場的投資預期，數年內帶動的投資將達上萬億元。

　　“國家最快將在‘5·17’世界電信日發放4G牌照。”電信專家、飛象網總裁項立剛的這番話，近期被不少研究報告引用。從今年全國“兩會”期間工信部部長苗圩表示“4G牌照今年年內可以發放”開始，4G牌照發放時間的猜謎游戲就展開了。

　　作為4G產業鏈中的一員，宜通世紀近段時間迎來多家基金公司、證券公司的集體調研。記者了解到，近月來眾多投資經理和研究員對相關產業鏈十多家公司進行了調研。4G話題在資本市場已不新鮮，但近來熱度明顯提升。

　　“國家最快將在‘5·17’世界電信日發放4G牌照。”電信專家、飛象網總裁項立剛的這番話，近期被不少研究報告引用。從今年全國“兩會”期間工信部部長苗圩表示“4G牌照今年年內可以發放”開始，4G牌照發放時間的猜謎游戲就展開了。

　　“我覺得‘5·17’有可能發放4G牌照，但也不一定，后幾個月都有可能，只是不會拖太久。”項立剛近日對證券時報記者說。對于牌照發放日期，業內有很多說法，包括5月17日、8月、10月等幾個時間點，項立剛的底氣已不如之前足。

　　“中國移動的4G網絡試驗應該沒問題，不過終端市場還不夠成熟，三季度可能4G手機終端多起來。”宜通世紀董秘劉昱說，牌照發放的時間可能要視國家拉動內需的緊迫感而定。該公司是廣東移動的通信技術服務商，正在參與4G網絡建設。

　　去年下半年開始，中國移動在15個城市建設了TD-LTE（該公司自主研發的4G制式）試驗網，深圳、廣州、寧波、杭州實現了主城區全覆蓋并進行規模體驗，其余城市也完成基本網絡覆蓋。中國移動4G試驗最主要的基地在廣東，深圳、廣州目前的網絡測試已達到4G標準。廣東去年新增TD-LTE基站數約6000個。廣東移動負責人說，2013年廣東移動將投入100億元發展TD-LTE，廣東LTE基站將達4萬個。

　　LTE基站建設方式包括新建、2G和3G舊站改造、舊站升級三種方式，這些模式在宜通世紀參與的基站工程中都有，而宜通世紀暫時還未感受到4G的熱潮，“今年3G招標的量反而大些。”劉昱說。不過，宜通世紀在為LTE基站做更多準備，今年廣東的LTE基站將從廣深兩市鋪向全省。

　　牌照問題正為整個產業鏈所關注。參與4G建設的一家公司說，中國移動在廣東建4G網絡，都不敢稱試商用，只稱試驗網，廣州、深圳其實就是試商用；今年工信部已表態支持4G建設，畢竟國家還未下文。

　　項立剛認為牌照及早發放為宜，不能先等終端成熟，畢竟發牌照后并非馬上能用，要有一個建設期，而對于廠商來說，不發牌照，對投入會顧忌較大。

　　今年2月，中國移動在廣州、深圳4G放號，現有2G或3G客戶預存1500元話費、辦理4G數據卡業務，可獲得4G智能手機體驗資格。在網絡建得最好的深圳，TD-LTE最高下載速度可達80Mbps，下載一部2G大小的電影只需幾分鐘。

　　中興通訊有關負責人向證券時報記者表示，國內4G行業整體發展水平落后于發達國家，主要原因是4G牌照還沒有發放，只有部分運營商進行了小范圍的測試，尚無商用網絡。該負責人認為，大規模商用的時間取決于4G牌照發放的時間，預計國內4G將會在牌照發放的半年內形成大規模的商用。

　　包括運營商、產業鏈多家公司在內的人士認為，4G牌照發放早則在“世界電信日”，晚則在今年三季度。三季度三星將推出支持中國移動TD-LTE制式的手機，蘋果四季度也可能推出中國移動定制的新一代iPhone，這也被認為是4G牌照最晚將于三季度發放的側面論證。“無論早晚，年內發放4G牌照應是大概率的確定性事件。”中信建投證券通信行業分析師戴春榮認為。

　　拉動萬億投資

　　項立剛分析稱，發放牌照后，運營商的4G網絡建設將產生5000億元以上的投資，網速提升帶來的換機潮，將產生上千億元的終端手機市場，整個產業鏈加上對移動互聯網應用市場的投資預期，數年內帶動的投資將達上萬億元。

　　中國移動2012年年報宣布，計劃2013年建設超過20萬個4G基站（2012年只有2萬個），TD-LTE投資417億元，投資規模相當于去年的10倍。2013年由于大規模4G網絡建設，中國移動總資本開支將達1902億元，同比增長近五成。

　　2009年國家發放3G牌照后，中國移動保持了業內***位置，但份額明顯下降，競爭力削弱，為此把目光急切地投向4G。“一個運營商的需求還不足以令國家下決心確定發放4G牌照的時間點，牌照很大程度將視國家拉動內需的經濟策略而定。”劉昱觀察行業動向后如是認為。

　　2008年國際金融危機后，我國啟動了4萬億投資，啟動了房地產市場的刺激政策，以“汽車下鄉”、“家電下鄉”等政策來帶動諸多國民經濟重要產業的發展。現今這類刺激政策已不可能出臺，上一輪刺激政策所遺留的鋼鐵、有色金屬、家電等行業的產能過剩，以及帶來的房地產調控困局，都存在當下經濟中，國家刺激民生經濟發展的平臺已經不多，4G則是選擇標的之一。

　　研究人士正關注產業政策背后的戰略意義。“不能單純從運營商自身需求角度看待未來2~3年通信行業發展和4G網絡建設。”國泰君安證券研究員楊昊帆說，經濟轉型將促使4G產業超前投資，通信行業成為政府刺激經濟增長必打之牌。

　　工信部從2012年初對4G投資的保守態度，到2013年初明確支持；中國聯通、中國電信兩家之前明確反對4G超前投資的運營商，今年開始態度均有很大轉變。分析師判斷，政府意志在此起到很大推動作用。

　　楊昊帆認為，新一屆政府強調經濟轉型與升級，以4G為主要代表的新一代信息網絡是基礎資源，通信行業投資有很強的外溢效應與綠色效應；網絡可為各行業服務，節約交易成本，提升交易效率；且對居民消費價格指數等民生指標無負面影響，網絡即使超前投資，但消費需求會很快彌補額外供給。在這種情況下，4G網絡投資有望成為引領我國經濟轉型之“排頭兵”，政府愿意推動4G網絡超前投資，表現為中國聯通與中國電信下半年追加4G投資150億元，無線網絡投資同比增長將從原先的8.4%提升至19.2%。

　　中國電信董事長王曉初也公開表示4G建設進度不會慢于中國移動。戴春榮認為，雖然中國電信2013年資本開支中沒有4G投資計劃，但若4G牌照發放提前，則電信必將進行相應投資，成為市場新增投資。

　　項立剛分析稱，發放牌照后，運營商的4G網絡建設將產生5000億元以上的投資，網速提升帶來的換機潮，將產生上千億元的終端手機市場，整個產業鏈加上對移動互聯網應用市場的投資預期，數年內帶動的投資將達上萬億元。

　　行業板塊熱度高

　　A股市場關注4G，源于3G的經驗。2009年1月7日3G牌照發放，通信設備行業指數2009年跑贏上證綜指42個百分點。

　　戴春榮密集調研了4G產業鏈，認為4G牌照一旦發放，將是對通信行業的巨大利好，行業景氣度有望顯著提升，上半年4G概念和主題機會居多，下半年相關公司業績高增長是王道。

　　戴春榮表示，4G網絡建設將帶動整個產業鏈景氣上升，網絡規劃、射頻器件、主機站、網優運維及工程、傳輸設備、小基站相關公司都將在建設期相繼受益，而待網絡成熟后，移動終端、內容提供商及運營商也會隨之獲得發展機遇。由于受客觀環境制約，相比2009年三家運營商同時大規模建設3G網絡，此次4G網絡的建設節奏可能比3G略慢，而呈現循序漸進、應需而動的特征，4G相關產業將作為2013年結構性熱點，成為通信行業的投資主線。

　　中國移動頻頻舉行4G招標，近期已啟動4G終端招標，采購數據類TD-LTE終端16萬部，TD-LTE手機約1萬部。華為、中興、三星、酷派共七款產品入圍。

　　接下來還有主設備商的招標。招商證券研究員張良勇說，由于內部對于建網路徑的爭議，中國移動4G設備商招標可能會拖到6月份，招標不僅要考慮技術因素，還須考慮產業發展因素、平衡各方利益，但無論哪種方案都不影響4G投資預期，中國移動今年新建20萬個LTE基站的目標并未改變。

　　4G持續的各種消息保持了A股相關板塊和個股的熱度，同時也已積累了較大的漲幅。去年12月低點以來，上證指數上漲14%，而4G產業鏈部分個股股價已翻倍。



　　搶灘中移動4G盛宴 外資設備商“心情復雜”

　　緊張、興奮、焦慮，面對中國移動即將開啟的4G盛宴，中外設備商態度各不相同，特別是外資設備商，心情復雜而微妙。從設備商們最近密集而猛烈的公關廣告活動中，這種心情可見一斑。

　　其背后的原因，是中國移動在今年4月中旬召開了招標動員大會，這意味著中國移動提出的今年建設20萬TD-LTE基站的招標已經近在眼前。在與中國設備商的競爭上，外資設備商是否具有優勢卻不得而知。

　　“我們期望能在下一個階段的招標中獲得比之前更大的份額。”5月14日，諾基亞西門子（下稱“諾西”）大中華區執行總裁馬博策表示。

　　不過，這次招標誰將成為贏家？各方都在密切關注。但此次中國移動4G招標究竟何時開始，讓設備商們等得有些著急。

　　按照中國移動董事長奚國華年初提出的規劃，今年中國移動將新建20萬個TD-LTE基站，覆蓋全國100個地市級以上城市，4G終端采購超過100萬部。

　　“一旦建成20萬基站的TD-LTE網絡，中國移動將成為全球最大的LTE運營商，中國也將成為全球最大的LTE市場。”愛立信中國及東北亞區執行副總裁兼市場與戰略部總經理馮映奪對記者表示。

　　目前，最大的LTE市場是美國，其次是日韓，歐洲市場因為WCDMA網絡發達，對上馬LTE并不著急，因此，中國成為全球設備商們覬覦的最大一塊“蛋糕”。任何一個設備商，如果能在這個市場上拿到不錯的份額，都將重新改寫其在LTE甚至整個無線市場的實力格局。

　　“2013 年是中移動大規模TD-LTE 投資的首年，單年20 萬基站的規模在后續年份也很難被超越，這使得2013 年TD-LTE 招標成為‘單項主設備的歷史性大單’，對設備商意義非常重大。”中金證券分析師陳昊飛認為。

　　更讓設備商們期待的是，工信部部長苗圩表態4G牌照將在今年年內發出，這意味著更大規模的網絡建設將緊隨其后。

　　面對歷史性大單，中外設備商的心態各不相同。“中國設備商在TD-SCDMA上的份額優勢有望延續。”今年巴塞羅那通信展期間，中興通訊的一位高層談及LTE的競爭相當淡定。相比之下，外資設備商更加焦慮。

　　“TD-LTE和FDD LTE在物理層有95%是相似的。”馮映奪表示，也正因為如此，愛立信認為其在全球LTE市場的優勢也代表了在TD-LTE上的優勢。按照愛立信的說法，愛立信在LTE上的知識產權達到25%，50%的全球LTE無線網絡流量由愛立信承載，是第二名的兩倍。

　　諾西面對的局面比愛立信更加復雜。根據Fairfiled Resources公司的數據，諾基亞和西門子在LTE上的知識產權達到54%，“到2012年底為止，按照收入計算，諾西的LTE市場份額位居第二，達到19.8%，在亞洲地區名列第一。”馬博策表示。

　　但是，愛立信和諾西的共同困境在于，不管是在TD-SCDMA還是在TD-LTE的試驗網上，這兩家外資企業拿到的份額都很小。在TD-SCDMA三期招標中，華為、中興的份額超過56%，但諾西的份額只有7%，愛立信的份額只有5%。

　　在TD-LTE的試驗網中，華為和中興的份額分別為25%和23%，阿朗的份額為13%，愛立信的份額為10%，諾西的份額少之又少。

　　更讓外資設備商擔心的是，如果這次中國移動的20萬基站建設主要是前期F頻段網絡的升級，這意味著前期在TD-SCDMA和TD-LTE試驗網上獲得較大份額的中國設備商，市場和份額優勢將會持續。但如果中國移動選擇在新的D頻段進行全新的網絡建設，那中外設備商將在同一起跑線上競爭，外資設備商前期的劣勢將被彌補。

　　此外，由于歐盟正在對華為、中興展開反傾銷調查，外資設備商雖然沒有參與或推動，但也同樣擔心在中國市場遭遇“***”的反擊。

　　不過，對于外資設備商來說，似乎也不用特別擔心在TD-LTE上被完全拒之門外。實際上，能否推動TD-LTE成為國際標準，能否得到全球產業鏈的支持正是中國移動不得不平衡的一個難題。就目前來說，TD-SCDMA全球只有中國移動一家運營商支持，這是導致TD-SCDMA產業鏈進展艱難的重要原因。

　　4G發牌傳聞引各方遐想 格局微妙變化考驗監管

　　4G牌照牽動著各方的神經，不斷更新的傳聞更是刺激了產業鏈上相關企業掀起入口卡位戰。

　　今年5·17之前，各種圍繞4G的傳聞明顯升溫，引發關注：市場傳出，內地4G牌照最快于本月17日發放，業內人士卻認為，此為無稽之談，因其批核牌照的關鍵在於TD-LTE網路的技術性是否已過關；業內人士日前透露，中國移動“4G一期”招標最快將在本月啟動；國內4G牌照發放時間，最早在四季度，最遲可能要到明年年初；另有消息稱，工信部傾向于今年10月份發放TD-LTE牌照。有消息指出，4G牌照分批發放，中移動將首先獲準……各種傳聞讓人目不暇接。

　　經濟轉型的動力

　　從十八大、今年兩會所釋放出來的信息看，新一屆政府著重強調經濟“轉型”與“升級”兩大戰略，而以4G為主要代表的新一代信息網絡是發展戰略性新興產業的關鍵要素，也是其中不可或缺的基礎資源。

　　信息通信業是國民經濟的基礎性、支柱性行業，因為信息通信業的發展對推進“四化”同步發展具有積極意義，因此在經濟轉型的關鍵戰略時期，通信業的投資有很強的外溢效應與綠色效應。例如這幾年電子商務的蓬勃發展，著實體現了信息經濟的巨大發展潛力，能有效破解經濟轉型升級過程中信息不對稱等制約經濟發展的關鍵問題。

　　網絡作為基礎設備建設可為各行業服務，節約交易成本、提升交易效率、且對等民生指標無負面影響。國泰君安證券投資報告指出，通信行業在未來國家經濟轉型與發展中將起到更加重要作用。由政府意愿推動，4G投資將更加超前。預計行業下半年預計將追加4G投資150億元。因此，作為第四代通信網絡的4G建設一直備受各方關注。去年年底開始，關于4G發牌的關注明顯升溫。“2013年是4G元年”，這更是成為業內人士、投資機構、行業分析師在2013年年度、季度策略報告會、研究報告、采訪中多次提及的內容。

　　雖然國內4G牌照的發放還沒有明確的時間表，但是業內的預測與運營商的表態都在將4G發牌的時間點往前移，不斷提升的市場預期令產業鏈各方及用戶的熱情空前高漲。從目前情況看，4G產業的發展正如業界預計，從今年年初到現在，4G建設加速，產業鏈熱情明顯升溫。

　　傳聞引發的遐想

　　中信建投的研究報告指出，4G是2013年—2014年運營商的投資熱點，其中2013年主要是來自于中移動的投資。作為產業鏈關鍵領軍者——中國移動近期動作頻頻，業內人士透露，中國移動“4G一期”招標最快將在本月啟動，并吸引了華為、中興通訊、大唐移動等本土廠商的高度關注，憑借在TD-SCDMA建設時期的良好積累，或迎來4G網絡建設的良好開局。預計，隨著中移動招標工作的啟動，4G產業鏈相關公司將在下半年陸續受益，受益順序依次為規劃期（網絡規劃）、主建設期（器件、主基站、傳輸設備、網優運維、小基站）、應用期（手機終端、運營商）。

　　在中移動的帶動下，市場對4G牌照發放的預期更加強烈。一時間4G概念火熱，通信行業板塊也成為投資熱點，分析師認為4G是2013年TMT行業明確的投資主線，甚至有機構預測中國移動積極進行4G的TD-LTE建設，投資量將達到415億元，從而帶動整個產業鏈發展。于是產業鏈各方的態度明顯趨于積極，畢竟關系到下一階段競爭的市場布局。

　　雖然現階段，關于4G發牌的傳聞版本各異，但卻反映出產業鏈對4G發牌的積極心態。業內人士也不禁將4G與3G發牌前后的情況進行對比，2009年1月7日3G牌照發放，在牌照發放前后，通信設備板塊表現搶眼：通信設備行業2008全年跑贏上證綜指19個百分點；2009年更是跑贏上證綜指42個百分點。可以肯定，任何關于4G政策的消息都將牽動各方的敏感神經，這是搶占產業鏈先機的關鍵。例如，從電信設備商方面看來，電信設備業去年普遍業務不佳，全球五大設備商都寄望中國4G市場能帶來一些新變化，特別是國內設備商企業華為、中興等，鉚足了勁欲借4G契機開拓市場。預計中國4G將拉動產業鏈上下游約千億元的投資，因此各大電信設備供應商已經開始磨刀霍霍，希望從中分得更大的市場份額。

　　4G牌照的發放也將對通信行業產生巨大利好，國內三家運營商對LTE測試設備的采購將在年底或明年年初呈現出放量增長態勢，而這將是產業鏈上企業未來業績爆發的主要驅動因素，因此現階段在4G發牌傳聞下引發產業各方“騷動”屬意科之事。

　　各方博弈下的微妙變化

　　受全球經濟危機以及網絡建設正在從3G過度到4G“空窗期”等因素的影響，推進4G商用并不是光靠產業熱情可以支撐，還需要考慮到市場需求問題。甚至業內人士不無擔憂地提出，“4G網絡支撐的是更多、更高數據的應用，真正商用之后，讓用戶使用什么，僅僅是網速嗎？”

　　在4G沒有明確殺手級應用的情況下，中聯通和中電信對4G發牌明顯積極性不大，但是工信部公布4G頻譜分配方案之后，他們則一改以往對4G的不冷不熱態度，中聯通明確要投資百億進行建設，中電信則提出兩種組網方式做好兩手準備，其實4G發牌對運營市場格局將產生微妙變化。三大運營商對4G牌照態度出現分化：中移動希望4G牌照盡快落地以擺脫自身3G發展的尷尬境地，重現“大象快跑”局面；中聯通則希望延續目前的3G優勢，讓多年3G投資能實實在在地轉化成真金白銀；中電信則兩手準備，一方面希望4G牌照盡快落地明確自身演進路徑，另一方面又希望延續3G優勢。

　　正是基于產業格局的微妙變化，監管層在4G發牌問題上更是慎之又慎，考量的因素更多。我國3G運營四年多了，已逐漸撬動中移動一家獨大的市場失衡局面，3G市場呈現三分天下的走勢，現時發牌是否會影響目前的市場格局成為重要考量。此外，巨額投資以及3G產業才進入規模發展階段，此時啟動4G面臨三難：一方面，截至3月底，我國3G移動電話用戶數達到2.77億戶，3G滲透率不足四分之一；二是運營商的巨額投資才剛剛進入回報期，其所獲得的回報相對于投資額僅是九牛一毛；此外，國際上4G標準主要為FDD-LTE和TDD-LTE，就全球而言FDD占據4G市場主流，據全球移動供應商協會的數據顯示，截至今年3月中旬，全球商用LTE網絡已有156張，分布在67個國家，而LTE TDD網絡只有14張。因此，在國際標準面前，4G建設能否在短期內盤活電信設備市場也是一大懸念。

　　正是諸多不確定性因素的存在，4G在本月發牌還存在很多變數，市場上傳聞不斷，雖然沒有明確發牌時間表，但產業鏈各方已按捺不住，加快入口卡位戰。在4G發牌問題上，考驗著監管層如何在產業布局上找到最佳平衡點，這將是最核心的考量因素。