樂視這頭龐然大物真的要倒了嗎？在卷入樂視系“償債”風波以來，樂視網的股權顯然成為各大債權方眼中的“香餑餑”。但是樂視風波可謂一波未平，一波又起。昨天下午有消息稱，證監會正在對樂視網相關信息進行收集，涉及樂視網的財務數據、公司陳述、信息披露等情況。知情人士稱，證監會將針對收集的信息，對樂視網的財務和信息披露等情況進行評估。此外，中國銀監會也在排查銀行和信托公司等金融機構對樂視以及樂視網等相關機構的貸款情況。排查包括這些機構對樂視的貸款敞口以及潛在風險等。

　　盡管這樣的調查并不意味著樂視網一定存在違法違規行為，也不意味著樂視網一定會被處罰，但人們對樂視的質疑，無疑將因此多增一分。

　　此前賈躍亭承諾，會把金融機構、供應商以及任何的欠款全部還上。截至昨晚，這條微博的評論數超過1.8萬條。而除了前幾條的一片加油祝福外，往下拉的大部分，充滿了各種吐槽。

　　曾經躊躇滿志的賈躍亭已辭任上市公司董事長等一切職務，如今身在美國。一年前，描述“創業如登山”、“離山頂越近，前路越發陡峭，腳步也越發沉重”的他，面對樂視如今這樣的局面，是否感到在創業的山腰舉步維艱的凄涼和無奈？

　　累計融資逾300億元

　　樂視網2016年年報顯示，公司融資來源主要為發行債券、長期借款、賈躍亭和賈躍芳無償借款等。

　　數據統計，樂視網自2010年上市以來，累計募資300.77億元。其中，直接融資92.89億元，占比為30.88%，直接融資方式包括IPO、定向增發、發債券，融資金額分別為7.3億元、60.29億元、25.3億元；間接融資（按籌資現金流入）207.88億元，占比為69.12%。

　　值得注意的是，賈躍亭、樂視網其他股東進行信托融資時，均以樂視網股份提供質押，且初始質押率均不高于40%。據此測算，2013年和2014年，其股權質押融資規模當在30億元以上。2015年10月質押的5.07億股可融資100億元以上。

　　記者統計其上市以來直接融資相關公告了解到，公司融資主要用于購買股權資產、償還銀行貸款、技術研發、品牌營銷、版權采購、補充流動資金等。

　　樂視網披露，截至2016年，賈躍亭、賈躍芳無償借款4.36億元。不過此前，公司披露的賈躍亭及賈躍芳給樂視網的借款余額分別為20.7億元及14.01億元。樂視網2016年向賈躍亭姐弟倆合計償還借款約30億元。

　　投資樂視系多家公司

　　樂視網同樣也是樂視系的“債權方”。公司2016年末關聯方應收賬款余額達38億元，公司實際控制人賈躍亭對該部分應收賬款提供了擔保。財務人士認為，若樂視系資金問題持續發酵，擔保人無法順利執行擔保，上市公司此部分應收或存在壞賬風險。

　　樂視網在多次融資過程中，投資了多家“樂視系”公司。

　　年報顯示，樂視網2016年末可供出售金融資產余額較2015年增長959.69%，主要是因為新參股投資了喜悅動漫（杭州）股份有限公司、樂視創景科技（北京）有限公司、深圳超多維科技有限公司等多家公司。此外，2014年5月10日，樂視網以29.57元/股的價格定增募資3億元，以購買花兒影視70%股權、樂視新媒體99.50%股權。

　　同時，為了解決公司控股股東賈躍亭及其配偶甘薇涉及的同業競爭事宜，樂視網擬收購甘薇持有的北京樂漾影視傳媒有限公司47.8261%股權，待實施完成后，甘薇不再持有樂漾影視股權。

　　一季報顯示，截至今年3月31日，樂視網負債余額為187.86億元。其中，短期借款余額為21.78億元，長期借款余額為30.13億元，一年內到期的非流動負債為19.8億元，資產負債率達55.94%（合并報表口徑）。

　　根據上述數據，樂視網一年內需償還的負債至少為41.58億元。而2017年一季度末，樂視網貨幣資金為36.58億元。同時，樂視網2016年年報顯示，截至報告期末，樂視網年末銀行存款余額中凍結款項2430.71萬元；TCL股權并購項目保證金21.28億元。樂視網可用的流動資金就更少了。

　　樂視網公告顯示，樂視網與賈躍亭共同投資的樂視云計算獲得了一筆來自重慶戰略合伙企業的戰略投資。樂視控股以其合法持有的云計算公司的全部股權向重慶戰略合伙企業投資的10億元提供質押擔保。

　　在2016年營業收入達到6.5億元、2017年營業收入達到7.8億元、2018年1-9月營業收入達到8億元以及投資滿3年未上市等要求的情況下，樂視控股承擔回購股權的義務。

　　截至記者發稿時，樂視云計算董事長楊永強尚未對樂視云計算上述融資及經營相關的問題進行答復。

　　38億應收款存風險

　　信永中和會計師事務所（特殊普通合伙）4月20日簽署的審計報告顯示，隨著超級電視的熱銷，2016年樂視網轉變其銷售模式，由樂視致新電子科技（天津）有限公司自行銷售轉變為通過樂視生態內構建的O2O平臺對外銷售，即：線上通過樂視電子商務（北京）有限公司（樂視商城）、線下通過樂帕營銷服務（北京）有限公司銷售。為了更好地整合智能終端產業鏈上下游的優勢資源，公司之后又調整為通過銷售給樂視智能終端科技有限公司再銷售給樂帕營銷和樂視商城。

　　天眼查數據顯示，樂視致新是樂視網持股40.31%的子公司，樂視商城是樂視網持股15%的公司，樂帕營銷、樂視智能是賈躍亭、賈躍芳旗下全資子公司。

　　樂視網公告稱，由于樂視致新上述業務模式變化及本期關聯單位業務量增長，公司2016年關聯方交易增加。期末關聯方應收賬款余額達38億元，這些應收賬款的回收情況取決于各關聯公司的經營情況。為此，公司實際控制人賈躍亭對該部分應收賬款提供了擔保。

　　但樂視網公告顯示，目前，賈躍亭及樂視控股持有的樂視網5.19億股已被上海市高級人民法院等凍結，占樂視網總股本26.03%；賈躍亭所持有的樂視網2.83億股被上海市高級人民法院輪候凍結，占樂視網總股本的14.20%；樂視控股已將其所持有樂視影業21.80%股權質押給融創房地產集團有限公司，同時，樂視控股所持有的樂視影業21.81%股權已被司法凍結；賈躍亭所持有的樂視控股92.07%股權已被司法凍結。

　　一位不具名的財務人士認為，若樂視系資金問題持續發酵，賈躍亭作為擔保人無法順利執行擔保，上市公司此部分應收賬款（38億元）或存在壞賬風險。

　　央視質疑：樂視是創業失敗還是詐騙？

　　事實上，樂視持續不斷的風波，也引起了央視的關注。

　　樂視用一份份精美的PPT吸引了眾多的投資者，樂視網的股價也是上漲了40多倍，包括賈躍亭在內的原始股東，從2012年開始不斷減持套現，賺得盆滿缽滿，留下眾多的機構和散戶接盤，損失慘重。樂視網由興起到危機，到底是創業失敗，還是涉嫌欺詐，可能只有在相關部門調查后才會有定論。

　　央視財經在其公眾號上甚至直言：“實際上，現在真正應該關注的，其實是樂視的危機到底是創業失敗還是涉嫌欺詐。我們梳理發現，其實這幾年對于樂視的質疑聲并不少，只是被大家忽略了。”

　　據央視報道，他們根據2016年11月江蘇揚州人民檢察院的審理，樂視網2010年上市其實就存在爭議，當時還是證監會發行監管部發行審核一處處長的李量，就利用職務上的便利，收受禮金為樂視網的上市提供了幫助。“這是不是意味著樂視網本身就是帶病上市？”央視質疑。

　　央視指出，早在2015年5月，雪球網上就有文章質疑樂視網2014年年報，稱財報注水嚴重，報表凈利潤3.6億元，但根據作者的測算卻是虧損10億，凈資產為負。

　　短短一個月后，華安基金分析師楊曉磊也公開質疑樂視2014年年報，他認為公司在報表上的造假并不多，但據測算，樂視宣傳超級電視賣了幾百萬臺，但實際出貨量只有宣稱的一半，超級手機訂單量也與草根調研數據出入極大，電視續約率遠不如預期，內生業務基本虧損，高度依賴融資?！斑@些質疑如果屬實，樂視網就涉嫌財務造假?！?/p>